12月PMI点评：“凛冬将过”

12月PMI数据显示，制造业和非制造业PMI均创新低，疫情和外需拖累明显。制造业PMI连续3个月回落，生产、新订单和从业人员拖累明显，后者低于2022年4月水平；与线下活动相关的零售、住宿餐饮、道路运输等景气回落，指向疫情对经济冲击加大。除疫情冲击外，外需走弱的拖累或进一步加大。12月，新出口订单较上月回落2.5个百分点至44.2%、仅次于2022年4月值，不同企业新出口订单均回落，小型企业回落幅度最大、达6个百分点，指向外需走弱对出口的拖累加速显现。低迷数据中亦有积极信号，稳增长仍在“续力”中，叠加疫后修复渐近，经济将走出“凛冬”。尽管疫情对建筑业施工产生影响，建筑业新订单结束连续3个月回落，12月逆势增加1.9个百分点，指向稳增长“续力”，落地或在2023年初加快。近期高频数据显示，疫情扩散较早的地区经济活动已开始逐步修复，北京、河北等地人流、物流均有回升，高炉开工率、某连锁餐饮等产需指标边际改善。

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