拟收购新华三49%股权，大幅提升公司盈利水平

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紫光股份（000938.SZ）拟收购新华三49%股权，交易完成后，新华三将成为紫光股份全资子公司，将大幅提升公司利润总额。收购完成后有望进一步提升公司盈利能力。交易完成后有助于公司治理及股权结构进一步优化，公司将持续聚焦主业，持续夯实数字化综合解决方案能力，助推数字经济转型。我们原预计2023-2024年新华三有望实现收入602/716亿元，净利润43/50亿元，若假设相关交易于2023年完成（具体交易完成时点仍以公司实际交易公告为准，上述时间的测算仅为假设条件），公司备选2023-2024年净利润有望实现49/58亿元。若不考虑相关交易，我们原预计2022-2024年收入783/900/1002亿元，（同比+16%/15%/14%），归母净利润27/34/42亿元（同比+27%/26%/22%），当前股价对应PE为20/16/13倍。