德邦金工择时周报：A股整体上涨收官，房地产融资净买入继续居前

证券分析师 金融工程周报 A股整体上涨收官，房地产融资净买入继续居前 ——德邦金工择时周报20230101 肖承志 资格编号：S0120521080003 邮箱：xiaocz＠tebon.com.cn 相关研究 1.《融资净买入房地产，红利ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221225》2022.12.25 2.《北向买入医药、银行，创业类指数标的ETF净流入持续居前——德邦金工择时周报20221218》2022.12.18 3.《A股主要指数集体上涨，创业类指数标的ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221211》2022.12.11 4.《A股渐入佳境整体上涨，沪深300指数标的ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221204》2022.12.04 证券研究报告|金融工程周报 2023年1月1日 投资要点： A股整体领涨于全球股市。A股整体领涨于全球股市，其中科创50上涨4.3%；海外市场表现分化，其中标普500下跌0.14%，德国DAX下跌0.12%，恒生指数上涨0.96%，阿根廷MERV上涨7.62%。 本周北向资金表现净流入，两市成交额有所回落。北向资金成交净买入29亿元，两融余额增加18亿元。从情绪面来看，本周日均成交额6,328.27亿元，成交额较上周回落。 沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险。沪深300择时观点：一，沪深300指数于2022年7月24日触发金叉信号，当前快慢线差值下降至0以下；二，从沪深300成分股多空状态推演看，虽然当前空头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加；三、从模型信号强弱转换看，看多信号有所减弱，但对后续 大盘走势依然持偏乐观态度。创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值 突破0线，本周继续下行；二，本周创业板上涨，4月底以来创业板指底部反弹幅 度由上周6.31%上升至9.13%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。 本周有色金属、石油石化、食品饮料景气度边际提升居前。从行业趋势角度来看， 5《. 北上资金加仓银行、食饮，中证500 扩散指数排名前六的中信一级行业分别是煤炭、消费者服务、石油石化、交通运输、 标的ETF净流入持续居前——德邦金 工择时周报20221127》2022.11.27 6《.A股温和震荡，医药板块获北上资 纺织服装、商贸零售。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是有色金属、石油石化、食品饮料、轻工制造、国防军工、电力设备及新能源。 金青睐——德邦金工择时周报 20221120》2022.11.20 7.《内外共振A股迎放量大涨——德邦金工择时周报20221113》2022.11.13 8.《中证1000指数五连涨，医药生科ETF获大幅净流入——德邦金工择时周报20221106》2022.11.6 9《.科创50持续逆势上涨，中证1000 本周沪深300ETF、证券保险ETF净流入居前。本周全部宽基ETF当中，净流入第一的是产品沪深300ETF，宽基ETF标的指数净流入第一的是沪深300指数，周成交额最高的代表产品：沪深300ETF（510300.SH，127）。本周全部行业/主题ETF当中，净流入第一的产品是证券保险ETF(7.77)，而将ETF产品按行业分 类，本周净流入第一的行业是金融地产。 融资净买入房地产、通信、建筑等，北向净买入银行、非银行金融、消费者服务等。本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是房地产、通信、建筑、消费者服务和农林牧渔。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业 分别是银行、非银行金融、消费者服务、电力及公用事业和食品饮料。 指数标的ETF净流入总规模超百亿— —德邦金工择时周报20221030》 2022.10.31 10.《A股震荡分化两市情绪不减，酒ETF净流入居前——德邦金工择时周报20221023》2022.10.23 本周中国平安北向流入居前，关注宁德时代大额解禁。从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前个股有中国平安、五粮液、中国中免、招商银行、隆基绿能；下周预计解禁规模居前的公司有宁德时代、中国移动、国芯科技、天下秀、云铝股 份。 综合来看，本周市场整体上涨。从大盘择时模型看，沪深300目前快慢线差值下降至0以下，创业板指择时模型快慢线差值突破0线，本周继续下行，4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周上升，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周以沪深300指数为标的的ETF流入居前，行业ETF中证券保险ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注有色金属、石油石化、食品饮料、轻工制造、国防军工。 风险提示：海外市场波动风险，宏观数据、政策变化风险，模型失效风险 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1.观点综述5 2.大盘择时：沪深300偏乐观，创业板指注意阶段性回调风险6 2.1.大盘扩散指数择时6 2.2.全球股市本周表现情况：A股领涨全球8 2.3.A股资金流向情况9 2.3.1.两融余额流向：本周增加18亿元9 2.3.2.沪深港通资金流向：本周北向净买入29亿元10 2.3.3.宽基ETF资金流向11 2.3.4.解禁规模统计：本周全市场解禁规模为1359亿元12 3.行业轮动：2022年以来超额收益6.12%13 3.1.行业扩散指数轮动13 3.1.1.行业扩散指数周度跟踪：本周有色金属、石油石化、食品饮料环比提升排名靠前13 3.1.2.行业扩散指数月度轮动14 3.2.行业指数周度表现情况15 3.3.行业资金流向情况16 3.3.1.融资余额净流入行业统计16 3.3.2.北向资金成交净买入行业统计16 3.3.3.行业/主题ETF资金流向17 4.个股资金流向监控18 4.1.北向资金流入流出个股情况18 4.2.下周预计解禁个股情况20 5.附录1：A股企业盈利情况(截至2022年三季报)20 5.1.A股上市公司盈利同比增速21 5.2.A股上市公司净资产收益率23 5.3.中信板块净利润增速25 6.风险提示26 信息披露27 图表目录 图1：沪深300指数价格扩散指数走势7 图2：创业板指数价格扩散指数走势8 图3：全球股市本周表现9 图4：两融余额及两融占流通市值比例10 图5：两融交易占A股成交额10 图6：陆股通资金流向10 图7：港股通资金流向11 图8：按解禁类型统计解禁规模(单位：亿元)13 图9：按不同市场统计解禁规模(单位：亿元)13 图10：中信一级行业扩散指数周度跟踪14 图11：中信一级行业扩散指数月度轮动15 图12：中信一级行业指数周度涨跌幅15 图13：中信一级行业指数年度涨跌幅16 图14：中信一级行业融资余额周度变化统计16 图15：中信一级行业北向资金成交净买入周度统计17 图16：全部A股归母净利润和营收累计同比21 图17：全部A股2、3、5年复合增速对比21 图18：全部A股除金融石油石化归母净利润和营收累计同比22 图19：全部A股按板块统计归母净利润累计同比22 图20：全部A股按国企民企统计归母净利润累计同比22 图21：全部A股净资产收益率23 图22：全部A股除金融石油石化净资产收益率23 图23：全部A股按板块统计净资产收益率24 图24：全部A股按国企民企统计净资产收益率24 图25：全部A股按中信风格板块归母净利润累计同比(%)25 图26：全部A股按中信一级行业归母净利润累计同比26 表1：沪深300成分股多空状态变化推演7 表2：本周ETF宽基标的指数净流入前十11 表3：本周ETF宽基标的指数净流出前十12 表4：本周宽基ETF净流入前十12 表5：本周宽基ETF净流出前十12 表6：本周行业/主题ETF净流入前十17 表7：本周行业/主题ETF净流出前十17 表8：ETF行业净流入情况18 表9：北向资金周度个股净流入前5018 表10：北向资金周度个股净流出前5019 表11：下周限售股解禁市值前20公司明细20 1.观点综述 A股整体领涨于全球股市，其中科创50上涨4.3%；海外市场表现分化，其中标普500下跌0.14%，德国DAX下跌0.12%，恒生指数上涨0.96%，阿根廷MERV上涨7.62%。 本周北向资金表现净流入，两市成交额有所回落。北向资金成交净买入29亿元，两融余额增加18亿元。从情绪面来看，本周日均成交额6,328.27亿元，成交额较上周回落。 沪深300择时观点：一，沪深300指数于2022年7月24日触发金叉信号，当前快慢线差值下降至0以下；二，从沪深300成分股多空状态推演看，虽然当前空头比例较高，仍然认为模型的翻多概率会进一步增加；三、从模型信号强弱转换看，看多信号有所减弱，但对后续大盘走势依然持偏乐观态度。 创业板择时观点：一，创业板指择时模型快慢线差值突破0线，本周继续下行；二，本周创业板上涨，4月底以来创业板指底部反弹幅度由上周6.31%上升至9.13%，结合择时模型信号注意阶段性回调风险。 从行业趋势角度来看，截至2022年12月27日，扩散指数排名前六的中信一级行业分别是煤炭(0.821)、消费者服务(0.774)、石油石化(0.55)、交通运输(0.481)、纺织服装(0.481)、商贸零售(0.473)。从周度环比变化来看，行业扩散指数变化排名前六的中信一级行业分别是有色金属(0.246)、石油石化(0.193)、食品饮料(0.152)、轻工制造(0.133)、国防军工(0.125)、电力设备及新能源(0.114)。 从本周宽基ETF流向来看，标的指数资金净流入前五的分别是沪深 300(52.59)、中证1000(21.55)、上证180(2.01)、中证500(1.48)和科创50(1.47)。 其中，沪深300宽基指数周成交额最高的ETF是沪深300ETF（510300.SH，127）,中证1000宽基指数周成交额最高的ETF是中证1000ETF（512100.SH，71.76）,上证180宽基指数周成交额最高的ETF是上证180ETF（510180.SH，5.62）。 本周全部行业/主题ETF当中，净流入前五的行业分别是证券保险ETF(7.77)、证券ETF(4.55)、红利ETF(2.85)、消费50ETF(2.17)和酒ETF(2.16)。而将行业 /主题ETF按行业分类，净流入前五的行业分别为金融地产(15.95)、消费(9.05)、宏观主题(2.61)、农林牧渔(0.9)和基建运营(0.73)。 本周中信一级行业中融资余额上升最多的五个行业分别是房地产(6.13)、通信(3.25)、建筑(2.75)、消费者服务(2.53)和农林牧渔(2.44)。本周中信一级行业中北向资金成交净买入最多的五个行业分别是银行(17.43)、非银行金融(11.26)、消费者服务(7.01)、电力及公用事业(6.89)和食品饮料(6.49)。 从北向资金净流入个股分布看，本周净流入居前的有净流入居前的有中国平安(10.81)、五粮液(6.97)、中国中免(6.74)、招商银行(5.99)、隆基绿能(5.63)；下周预计解禁规模居前的公司有宁德时代(431.8,6.63%)、中国移动(188.03,86.54%)、国芯科技(54.92,103.68%)、天下秀(49.93,62.87%)、云铝股份(34.92,9.83%)。 综合来看，本周市场整体上涨。从大盘择时模型看，沪深300目前快慢线差 值下降至0以下，创业板指择时模型快慢线差值突破0线，本周继续下行，4月底以来创业板指底部反弹幅度较上周上升，注意阶段回调风险。宽基ETF中，本周以沪深300指数为标的的ETF流入居前，行业ETF中证券保险ETF流入居前，结合扩散指标来看，认为当前可重点关注有色金属、石油石化、食品饮料、轻工制造、国防军工。 从已披露A股企业数据来看，2022Q3盈利增速为0.79%，增速较202