晨报

2023年1月4日星期三 【近期研报】 互联网行业周报（12.28-12.30）：游戏版号发放常态化，热门档期即将来临目前我们预期此轮疫情高峰期过后，社会运行逐步恢复正常，并且向2019年疫情前的状态修复。首先在此过程中，以美团、携程、猫眼娱乐、顺丰同城等互联网O2O业务模式持续收益；其次我们相信2023年经济回暖会持续向好，居民消费情绪有望释放，因此预期互联网广告业务季度环比增长将提速；最后在政策层面，国家明确支持互联网平台经济发展，行业发展基本面已经有明显改善。相信互联网板块将在2023年在估值和业绩双提升通道中跑出靓丽的市场表现。随着寒假及春节临近，我们建议布局影视娱乐及游戏板块。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 新能源行业点评：能源局宣布23年风光计划新增装机160GW，利好绿电行业估值修复 事件： 12月30日，2023年全国能源工作会议上国家能源局设立目标，2023年，风电装机规模达4.3 亿千瓦左右、太阳能发电装机规模达4.9亿千瓦左右。风光累计装机达9.2亿千瓦，其中新增装机将达1.6亿千瓦，同比增长超33%。 点评观点： 1）2023年风光装机再次进入快车道 2）光伏产业链价格下调，刺激终端需求释放 3）2023年光伏玻璃行业盈利有望触底改善： 投资观点： 1）风光装机增长目标超出预期，利好绿电板块估值加速修复。 2）23年光伏地面电站需求快速释放，利好光伏玻璃行业盈利改善。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 证教育行业即时点评：教育部发文规范非学科类教培，与学科类培训差异化监管 券事件： 研2022年12月29日，教育部等十三部门印发《关于规范面向中小学生的非学科类校外培训的意见》。 究我们的观点： 报《意见》旨在规范非学科类培训，定位是成为学校教育有益补充和重大民生工程，与21年7月 告双减意见稿（《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》）对非学科类培训的监管政策一脉相乘。政策对于非学科和学科类校外培训的监管差异化态度明朗。 《意见》对线上和线下非学科培训的培训场所、从业人员提出具体资质要求；规范培训收费，一次性收费不得超过5000元，解决行业机构“卷款”问题。另外《意见》提出“健全非学科类培训机 1 请务必阅读免责条款 构进校园监管机制”、“明确非学科类培训机构境内外上市标准和程序”，隐含对校外非学科培训的支持态度。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 信义玻璃（0868.HK）更新报告：浮法玻璃周期拐点显现，重点关注需求改善 1）公司发布盈警，预期22年盈利同比减少55%-65%： 公司发布盈警，预计截止2022年12月31日止年度，公司权益持有人应占综合纯利的金额同比减少55.0%至65.0%，至52.0亿港元与40.4亿港元的范围（2022年纯利约为115.6亿港 元）。盈利倒退原因，一是建筑浮法玻璃产品需求减少带来价格下降；二是原材料及能源成本不断上升。公司盈警预示行业盈利低谷筑底完成，23年触底反弹可期。 2)房地产“保交付”政策持续加持，浮法玻璃需求有望逐步修复： 近期，房地产宽融资政策落地、政策性银行专项借款出台、交房刚性约束和民生维护保交付政策持续推进。预期前期积压的施竣工需求将逐步释放，进而拉动浮法玻璃需求改善。但目前主要大中城市销售面积数据仍然偏弱，房企资金改善仍需较长时间，从销售端到竣工端，再传导至浮法玻璃需求端，需要一定时间周期。 3)期待浮法玻璃节后需求逐步复苏： 行业数据显示，近期国内浮法玻璃市场周均价1,572元/吨，环比微涨。截止到12月22日，全国浮法玻璃样本企业总库存6,724.5万重箱，环比减少2.54%，库存持续改善。从供应端来看，22年7月以来冷修提速，浮法玻璃在产产能较6月底下降7.9%，而10年以上窑炉年限占比 16%，产能达2.5万吨以上，预期2023-2024年仍有大量窑炉到期需要检修的产线。因此，目 前行业库存仍处于高位，淡季持续筑底，预期23年春节后浮法玻璃供需将逐步改善。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 中资美元债周报（12.28-12.30）：一级市场持续遇冷，二级市场交投清淡 上周因临近新年假期，一级市场无新发中资美元债。二级市场交投清淡，上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周下跌0.09%，其中投资级回报指数最新价报203.3339，周跌幅0.29%；高收益回报指数最新价报226.8587，周涨幅1.23%。 如需浏览报告全文，请联系您的客户经理。 【债券快讯】 1月3日中资美元债一级市场1家主体潜在发行 中国香港特别行政区政府（穆迪：Aa3稳定，标普：AA+稳定，惠誉：AA-稳定）拟发行Reg S、以美元计价、固定利率、高级无抵押绿色票据。该票据归属于发行人的全球中期票据计划，预期发行评级AA+/AA-(标普/惠誉)。本次发行已委托东方汇理、汇丰银行、花旗集团和摩根大 2 通担任联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人；法国巴黎银行、美银证券、摩根士丹利和瑞银集团担任联席账簿管理人及联席牵头经办人，1月3日召开固收投资者电话会议。 【市场综述】 昨日港股各种重要指数全部上涨。截至1月3日，恒生指数上涨1.84%，报收20145.29点。其中大型股、中型股和小型股的涨跌幅分别为1.98%、2.06%和0.56%；与此同时，中资企业指数和科技指数的涨跌幅度分别达到1.96%和2.53%。从行业来看，所有行业都出现上涨：其中原材料业和资讯科技业表现相对较好，涨跌幅分别为3.15%和2.76%；综合企业和金融业市场走势较弱，涨跌幅分别为0.39%和1.13%。内地股市方面，截至1月3日，上证指数收盘价为3116.51点，上涨0.88%；深证综指收盘价为2004.12点，上涨1.44%。陆港股通方面，截至1 月3日，当日沪股通北上资金净流量为-21.35亿元，深股通北上资金净流量为14.9亿元，共计陆股通资金净流入-6.45亿元；当日沪市港股通南下资金净流入27.78亿元，深市港股通南下净流入为10.02亿元，共计港股通资金净流入37.8亿元。 美国三大股指集体下跌：截至1月3日，道琼斯工业指数报收33136.37点，较前一个交易日下跌0.03%；标普500指数报收3824.14点，较前一个交易日下跌0.4%；纳斯达克指数报收10386.99点，较前一个交易日下跌0.76%。此外，费城半导体指数报收2500.99点，较前一个 交易日下跌1.23%。欧洲股市方面：截至1月3日，英国富时100指数报收7554.09点，较前一个交易日上涨1.37%；法国CAC40指数报收6623.89点，较前一个交易日上涨0.44%；德国DAX指数报收14181.67点，较前一个交易日上涨0.8%。 期货市场方面：截至1月3日，恒生期货收盘价为26412.16点，较前一个交易日上涨1.62%。伦敦金现收盘价为1839美元/盎司，较前一个交易日上涨0.89%。 【近期强势个股】 序号 代码 名称 连涨天数 连续涨跌幅(%) 收盘价 交易日期 Wind行业 1 2380.HK 中国电力 7 35.21 3.61 2023-01-03 公用事业Ⅱ 2 2269.HK 药明生物 7 25.10 62.55 2023-01-03 制药、生物科技与生命科学 3 1681.HK 康臣药业 7 12.95 4.10 2023-01-03 制药、生物科技与生命科学 4 2255.HK 海昌海洋公园 6 13.38 1.61 2023-01-03 消费者服务Ⅱ 5 2142.HK 和铂医药-B 5 67.03 3.04 2023-01-03 制药、生物科技与生命科学 6 1600.HK 天伦燃气 5 7.69 3.92 2023-01-03 公用事业Ⅱ 7 0902.HK 华能国际电力股份 4 30.97 4.06 2023-01-03 公用事业Ⅱ 8 0836.HK 华润电力 4 26.56 16.58 2023-01-03 公用事业Ⅱ 9 0596.HK 浪潮国际 4 24.62 4.05 2023-01-03 软件与服务 101071.HK华电国际电力股份419.713.342023-01-03公用事业Ⅱ 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 3 【经济数据】 海外市场重要指数 收市价 涨跌(%) 内地及香港重要指数 收市价 涨跌(%) 纳斯达克综合指数 10386.99 -0.76 上证综合指数 3116.51 0.88 美元指数 104.67 0.87 深证综合指数 2004.12 1.44 道琼斯工业指数 33136.37 -0.03 恒生指数 20145.29 1.84 费城半导体指数 2500.99 -1.23 恒生综合大型股指数 1825.67 1.98 伦敦金融时报100指数 7554.09 1.37 恒生综合中型股指数 4113.79 2.06 法兰克福DAX指数 14181.67 0.80 恒生综合小型股指数 1632.06 0.56 沪港通及深港通 南下/北上 净流入 其他重要指数 收市价 涨跌(%) 沪股通 北上 -21.35 恒生期货指数 26412.16 1.62 深股通 北上 14.90 伦敦金现 1822.79 0.46 沪市港股通 南下 31.21 布伦特石油(连续) 85.99 4.53 深市港股通 南下 11.29 美元兑人民币(CFETS) 6.95 -0.28 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 近30日资金流向北向(合计)近30日资金流向南向(合计) 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 4 纳斯达克综合指数（日）道琼斯工业平均指数（日） 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 美元指数与黄金价格深证综合指数（日） 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 120 115 110 105 100 95 90 85 80 75 70 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 伦敦黄金现货（美元/盎司，左轴）美元指数（右轴） 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 恒生指数（日）全球主要金融市场指数日涨跌幅% 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 0 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 5 恒生综合行业指数前日涨跌幅% 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 资料来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 6 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资