巴比食品：首期股权激励落地，后续业绩修复可期

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巴比食品发布了2022年限制性股票激励计划，向123个激励对象授予240.925万股限制性股票，占总股本2.48亿股的0.97%。限制性股票激励计划的业绩考核目标可看作公司未来增长底线。2023年，随着人流恢复正常，叠加外卖渗透率的提升等，公司单店收入有望不断增长。开店方面，预计23年新开门店在22年的基础上会进一步增长，或净增500-600家左右。团餐方面，公司预计该业务未来增速50%+，目前团餐业务占比20%+，未来有望逐步提升至50%，达到与门店业务相近的体量。预计23年整体前低后高，由于锁价猪肉将用尽，预计公司23Q1毛利率承压，公司目前暂时未进行下一步锁价，预计春节后猪价下行或逐步开始锁价，以后毛利率不断提升。