台湾科技行业月度数据库报告第一期（2022年11月）：行业整体营收承压，台积电与信骅保持高增长

2023年1月3日 行业研究 行业整体营收承压，台积电与信骅保持高增长 ——台湾科技行业月度数据库报告第一期（2022年11月） 电子行业 买入（维持） 作者 分析师：刘凯 执业证书编号：S0930517100002021-52523849 kailiu@ebscn.com分析师：石崎良 执业证书编号：S0930518070005021-52523856 shiql@ebscn.com分析师：杨德珩 执业证书编号：S0930522110003021-52523805 yangdh@ebscn.com分析师：于文龙 执业证书编号：S0930522100002021-52523587 yuwenlong@ebscn.com分析师：蔡微未 执业证书编号：S0930522040001021-52523856 caiweiwei@ebscn.com分析师：何昊 执业证书编号：S0930522090002021-52523869 hehao1@ebscn.com分析师：林仕霄 执业证书编号：S0930522090003021-52523818 linshixiao@ebscn.com分析师：朱宇澍 执业证书编号：S0930522050001021-52523821 zhuyushu@ebscn.com联系人：孙啸 021-52523587 sunxiao@ebscn.com联系人：王之含 wangzhihan@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 10% -2% -15% -27% 要点 半导体：台湾2022年11月半导体整体收入（重点上市公司合计，下同）3,946.54亿新台币(同比+11%，下同），其中数字设计（-15%）、CMOS（-22%）、指纹（-35%）、模拟设计（-34%）、功率分立（-15%）、逻辑代工（+44%）、化合物代工（-44%）、存储（-33%）、封测（-13%）、材料（+4%）、设备（+15%）。 电子元件：台湾2022年11月电子元件整体收入1,783.51亿新台币(同比-2%，下同），其中电容&电阻综合经营（+5%）、电容（-13%）、电阻（-12%）、电感（-68%）、元件贸易（-14%）、陶瓷基板（-28%）、石英元件（-11%）、PCB（-8%）、基板（-13%）、电源（+18%）、连接器（-6%）。 光电子：台湾2022年11月光电子整体收入1,116.43亿新台币(同比-20%，下同），其中摄像头（0%）、面板（0%）、光学材料（-21%）、液晶显示模组（-33%）背光模组（-10%）、触控产品（-2%）、照明元件（-26%）、电池及模组（+25%）、整机设备（+31%）、光学膜及玻璃（-13%）、其他（-19%）。 重点公司：2022年11月台积电营收（同比+50%，下同）、鸿海（-11%）、联发科（-20%）、台达电（+31%）、联电（+15%）、日月光投控（-1%）、广达（-1%）、大立光（+20%）、研华（+12%）、国巨（+13%）、华硕（-17%）、联咏（-36%）、环球晶圆（+10%）、元太科技（+19%）、欣兴电子（+23%）、和硕（-28%）、硅力-KY（-18%）、南亚科（-62%）、光宝科技（0%）、南电（+25%）、友达（-43%）、瑞昱（-21%）、信骅（+38%）、可成科技（-18%）、群创光电（-39%）、臻鼎-KY （-22%）、英业达（-8%）、华邦电（-24%）、宏碁（-34%）。 投资建议：建议关注：1、智能汽车：（1.1）TIER1和多领域布局：立讯精密、东山精密；（1.2）车规半导体：三安光电、国芯科技等；（1.3）连接器：电连技术、永贵电器、鼎通科技、瑞可达、徕木股份等；（1.4）智能座舱：京东方精电、水晶光电等；（1.5）智能驾驶：长光华芯等；（1.6）光学：宇瞳光学；（1.7）传感器：四方光电、奥迪威等。。2、XR：歌尔股份、创维数字、三利谱、智立方、华兴源创等。3、新能源+硬科技：法拉电子、江海股份、可立克等。4、半导体：（4.1）Fabless：澜起科技、聚辰股份、国科微、雅创电子、兆易创新、晶晨股份等；（4.2设备：北方华创、长川科技、至纯科技等；（4.3）材料：华懋科技、雅克科技、江丰电子、鼎龙股份等；（4.4）碳化硅：三安光电等。5、手机：韦尔股份、卓胜微、力芯微等；6、特种电子：紫光国微、臻镭科技、智明达等。7、安防：海康威视、大华股份。8、元件：三环集团、顺络电子、洁美科技等。9、科学仪器：东华测试；10、电子雷管：金奥博。 风险提示：下游需求不及预期、疫情风险 -40% 12/2103/2206/2209/22 电子行业沪深300 资料来源：Wind 表1：2022年台湾科技子行业月度营收同比增长率 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 1、半导体合计 28% 30% 27% 32% 33% 11% 17% 21% 13% 15% 11% 数字设计 21% 24% 36% 34% 22% 6% 0% 4% 12% -10% -15% CMOS -39% -28% -20% -8% -16% -25% -32% -35% -38% -29% -22% 指纹 2% -17% -9% -32% -35% -41% -56% -57% -50% -37% -35% 模拟设计 38% 41% 31% 13% 1% -17% -33% -38% -42% -40% -34% 功率分立 17% 22% 13% 9% 11% 9% 0% -5% -12% -11% -15% 逻辑代工 36% 38% 33% 53% 62% 22% 48% 55% 35% 51% 44% 化合物代工 -6% -5% -6% -10% -10% -17% -29% -31% -38% -42% -44% 存储 19% 17% 8% -2% -5% -5% -19% -23% -24% -30% -33% 封测 11% 9% 15% 12% 9% 13% -3% -9% -11% -12% -13% 材料 20% 23% 12% 14% 24% 17% 18% 19% 12% 17% 4% 设备 20% 39% 17% -8% 8% 27% 10% 12% 10% 17% 15% 2、电子元件合计 8% 18% 13% 1% 11% 13% 6% 6% 11% 9% -2% 电容&电阻综合 17% 21% 13% 5%5%3% -3%-5%-2% 7%5% 经营电容 5% 8% 7% -5% -3% -14% -17% -24% -16% -16% -13% 电阻 3% 23% 2% -3% -10% -12% -19% -18% -10% -9% -12% 电感 -74% -71% -70% -73% -74% -69% -73% -71% -71% -69% -68% 元件贸易 4% 7% -6% -9% -14% -11% -20% -21% -11% -8% -14% 陶瓷基板 2% 10% 3% -21% -24% -26% -43% -53% -47% -23% -28% 石英元件 1% 3% 5% -16% -9% -6% -6% -16% -14% -14% -11% PCB 13% 23% 23% 5% 18% 21% 9% 9% 14% 12% -8% 基板 22% 12% 6% -3% -3% -10% -20% -26% -19% -19% -13% 电源 1% 19% 7% 0% 11% 18% 18% 24% 24% 22% 18% 连接器 2% 13% 8% 6% 17% 21% 12% 10% 14% 8% -6% 3、光电子合计 -3% 2% -2% -22% -22% -18% -23% -22% -20% -16% -20% 摄像头 -10% -12% 0% -6% 1% -4% -1% 3% 7% 9% 0% 面板 5% 7% -17% -36% -9% -5% -25% 23% 20% 37% 0% 光学材料 12% 0% -2% -11% -7% -7% -2% -11% -23% -21% -21% 液晶显示模组 1% -2% -11% -28% -30% -30% -41% -41% -38% -34% -33% 背光模组 -4% 5% 6% -30% -24% -2% 10% 0% 1% 7% -10% 触控产品 -28% 7% 15% -24% -22% 1% -7% 8% 7% 22% -2% 照明元件 12% 12% 3% -14% -12% -25% -23% -29% -33% -25% -26% 电池及模组 37% 44% 12% 10% 12% 2% 20% 38% 44% 26% 25% 整机设备 29% 38% 27% -8% 22% 32% 31% 40% 36% 54% 31% 光学膜及玻璃 -4% -2% -5% 1% -9% -8% -12% -10% -22% -13% -13% 其他 -8% 15% 19% 1% -4% 6% 8% -7% -7% -12% -19% 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 表2：2022年台湾重点公司月度营收同比增长率 2022/1 2022/2 2022/3 2022/4 2022/5 2022/6 2022/7 2022/8 2022/9 2022/10 2022/11 台积电 36% 38% 33% 55% 65% 18% 50% 59% 36% 56% 50% 鸿海 -11% 13% 15% -3% 9% 31% 14% 12% 40% 41% -11% 联发科 23% 23% 47% 44% 26% 7% 1% 4% 18% -11% -20% 台达电 5% 26% 13% 3% 17% 23% 29% 36% 35% 35% 31% 联电 32% 39% 33% 39% 42% 43% 35% 35% 34% 27% 15% 日月光投控 19% 20% 24% 18% 27% 34% 25% 26% 24% 22% -1% 广达 7% 13% 17% -21% -6% 37% 37% 56% 47% 8% -1% 大立光 -19% -19% -6% -8% -6% 1% 2% 11% 22% 24% 20% 研华 19% 29% 21% 2% 25% 27% 23% 21% 17% 14% 12% 国巨 28% 32% 22% 13% 14% 12% 7% 4% 4% 14% 13% 华硕 18% 20% 20% -15% -7% 16% -2% 6% 7% -10% -17% 联咏 52% 35% 31% 11% -4% -30% -45% -49% -52% -45% -36% 环球晶圆 15% 18% 1% 5% 26% 15% 18% 22% 13% 27% 10% 元太科技 51% -5% 53% 66% 107% 81% 44% 221% 57% 17% 19% 欣兴电子 41% 44% 38% 42% 51% 51% 29% 27% 43% 33% 23% 和硕 49% 58% 44% -19% 4% 26% 22% 36% -14% -4% -28% 硅力-KY 32% 65% 41% 34% 32% 23% 10% 4% -9% -17% -18% 南亚科 22% 11% 5% -11% -19% -31% -45% -58% -58% -61% -62% 光宝科技 3% 11% 14% 1% 7% 9% 8% 14% 9% 2% 0% 南电 34% 34% 35% 7% 28% 30% 13% 22% 31% 18% 25% 友达 5%