2022业绩大幅预增，盈利能力强劲

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爱玛科技2022年业绩大幅预增，盈利能力强劲。公司预计2022年实现归母净利润16.8亿元~20.0亿元，同比增加10.2亿元~13.4亿元，同比+153%~+201%；预计2022年实现扣非归母净利润16.2亿元~19.4亿元，同比增加10.1亿元~13.2亿元，同比+163%~+215%。产品力、品牌力与渠道力三重因素加持，2022业绩同比快速增长。公司主要产品市场需求旺盛，整体市场动销良好，产品结构进一步改善，同时公司全面提升运营效率，经营业绩呈现加速增长的态势。可转债申请获证监会批准，支撑营销网络进一步升级。公司未来三年在全国范围内规划建设11463家经销商门店，公司渠道布局优势将进一步扩大。我们预计公司2022-2024年的归母净利润为18.43、22.82、26.59亿元，对应 EPS 分别为3.2、4.0、4.6元，对应PE分别为15.7、12.7、10.9倍，维持“增持”评级。