纺织服装行业周报：美国假日季零售额增长7.6%，北上广深地铁客流量逐渐恢复

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年1月2日 行业周报（20221225-20221231）同步大市-A(维持) 美国假日季零售额增长7.6%，北上广深地铁客流量逐渐恢复 纺织服装 纺织服装行业近一年市场表现 来源：最闻，山西证券研究所 相关报告： 【山证纺织服装】耐克FY23Q2库存环比改善，继续积极关注华利集团、申洲国际-纺服家居行业周报2022.12.26 【山证纺织服装】11月服装社零降幅扩大，全国建材家居卖场销售额同比下降53%-纺服家居行业周报2022.12.19 分析师：王冯 执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com 研究助理：孙萌 邮箱：sunmeng@sxzq.com 投资要点 本周观察：2021年全国体育产业总规模与增加值数据公告 2022年12月30日，国家统计局发布2021年全国体育产业总规模与增加值数据公告。 经核算，2021年全国体育产业总规模（总产出）为31175亿元，增加值为12245亿元。与2020年相比，体育产业总产出增长13.9%（未扣除价格因素，下同），增加值增长14.1%。从内部构成看，体育服务业增加值为8576亿元，占体育产业增加值的比重为70.0%，比上年提高1.3个百分点。体育用品及相关产品制造增加值为3433亿元，占体育产业增加值的比重为28.0%，比上年下降1.3个百分点。体育场地设施建设增加值为236亿元，占体育产业增加值的比重为1.9%，比上年下降0.1个百分 点。从增长速度看，随着全民健身和体育竞赛活动的有序恢复，叠加2020年基数较低因素，体育产业实现较快增长。与上年相比，体育竞赛表演活动增加值增长26.1%，体育健身休闲活动增加值增长21.1%，体育场地和设施管理增加值增长27.7%，体育经纪与代理、广告与会展、表演与设计服务增加值增长21.9%。以非接触性活动为主的体育传媒与信息服务增加值保持较快增长，增速为19.9%。 行业动态：林氏家居首次亮相京东品牌日；地素时尚投资奢侈品生活方式平台；美国假日零售额增长高于预期 1)12月24日，自入驻京东平台以来参与的首次“超级品牌日”，林氏家居就上线“林氏家居X京东超级品牌日的#冬日奇愈直播间”，并邀请了国民女神金莎作为「品牌推荐官」，为粉丝分享居家好物。据林氏家居公布的数据，12月24日当天，品牌的新客增长量达到245.5万，全网总传播曝光量9500万+，当日的成交额相比“12.12”更是实现了翻番。如今，林氏家居每年在售产品SKU高达10000+，通过柔性供应链实现每月200+SKU的上新能力，还推出了林氏全屋定制、LINSYKiDS、林氏睡眠等多个子品牌。通过全风格、全品类的产品布局、专业贴心的家居服务、轻松便捷的购物体验，林氏家居为年轻消费者提供高度人性化的家居解决方案，满足年轻人家居消费个性感、时尚感、体验感的三大核心诉求，创造更美好的生活方式。 2)2022年12月30日，DAZZLEFASHION地素时尚集团和奢侈品生活方式平台CHELSEYHOUSE俏时屋正式宣布建立战略合作伙伴关系，双方将共同致力于打造中国新一代消费者的奢侈品生活方式平台。同时，地素时尚集团宣布将对CHELSEYHOUSE投资数千万人民币，用于扩大CHELSEYHOUSE旗下运营的品牌矩阵，并推动其在国内市场的业绩增长，重点在加强全渠道零售、推动营销和创新等多方面升级。 3)12月26日，全球支付科技公司万事达卡（Mastercard）旗下市场情报机构SpendingPulse发布的最新报告显示，在11月1日至12月24日的假日期间，除汽车销售外，美国市场的零售额增长了7.6%。本次假日零售季的大部分时间里，包括美国亚马逊（Amazon）和沃尔玛（Walmart）等在内的零售商在节日期间打出大幅折扣，以清理过剩库存至正常水平，大幅折扣吸引了渴望购物的消费者群体，因此推动了零售额的增长。这一增幅高于Mastercard9月份预测的7.1%。不过，高通胀、利率上升和经济衰退的威胁使消费者变得谨慎，今年的假日零售额增长幅度低于去年同期的8.5%。 行情回顾（2022.12.26-2022.12.30） 本周纺织服饰板块、家居用品板块均跑输大盘：本周，SW纺织服饰板块上涨1.11%，SW轻工制造板块上涨0.81%，沪深300上涨1.13%，SW纺织服饰板块跑输大盘0.03pct，SW轻工制造板块跑输大盘0.32pct。各子板块中，SW纺织制造下跌1.12%，SW服装家纺上涨1.69%，SW饰品上涨3.48%，SW家居用品下跌0.73%。截至12月30日，SW纺织制造整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为17.99倍，为近十年的20.39%分位；SW服装家纺的PE为15.96倍，为近十年的10.63%分位；SW饰品的PE为19.15倍，为近十年的26.61%分位；SW家居用品的PE为23.21倍，为近十年的7.81%分位。 投资建议： 纺织服饰板块，纺织制造方面，当前时点，一方面持续跟踪品牌库存去化情况及海外需求恢复，另一方面建议关注优质纺织制造企业低估值布局机会，继续推荐全球运动鞋履制造龙头华利集团，根据公司调研活动信息公告，印尼一期工厂预计2023年开 始有产能贡献；积极关注申洲国际。品牌服饰方面，随12月防疫政策优化，全国各地感染人数增加，品牌进店客流受到影响加剧，从各地地铁客运量来看，北京、上海、广州、深圳12月1日-29日地铁客运量分别为去年同期的28.9%、59.6%、47.0%、71.3%，北上深地铁客运量较11月进一步走弱，但逐日来看，12/25日以来，北上广深地铁客运量均呈现逐步上升态势，短期看线下客流恢复有望带动终端消费复苏，中长期看疫情对消费市场影响消退，在国家扩内需政策激励下，消费市场有望逐步恢复，继续推荐产品处于销售旺季的波司登，另外建议优选沐浴政策暖风、需求韧性更强的运动服饰，疫后恢复弹性更高&进入节日销售旺季的珠宝首饰，建议关注李宁、安踏体育、特步国际、稳健医疗、周大生。 家居用品板块，11月至12月中旬，在地产融资政策利好叠加防疫优化催化下，板块演绎估值修复行情，12月中旬以来，随着各地感染人数增加及统计局公布11月各项地产数据单月降幅扩大，板块有所回调。展望后续，短期关注“保交楼”落地带动家 居企业工程业务恢复，22Q3家居企业大宗业务收入增速转正或降幅收窄，金牌厨柜/欧派家居/江山欧派/志邦家居22Q3大宗业务收入增速为42.5%、1.6%、-0.3%、-5.9%，中长期仍然看好头部家居企业通过在产品、渠道、供应链的深耕，加速获取市场份额，建议关注欧派家居、顾家家居、索菲亚、喜临门、慕思股份、金牌厨柜、志邦家居、好太太。 风险提示： 地产销售或不达预期；各地感染人数增加影响品牌线下门店客流；品牌竞争加剧；原材料价格波动；汇率大幅波动。 目录 1.本周观察：2021年全国体育产业总规模与增加值数据公告7 2.本周行情回顾8 2.1板块行情8 2.2板块估值9 2.3公司行情9 3.行业数据跟踪10 2.1原材料价格10 2.2出口数据12 2.3社零数据13 2.4房地产数据14 4.行业新闻16 4.1林氏家居首次亮相“京东超级品牌日”单日成交额实现翻番16 4.2地素时尚集团向奢侈品生活方式平台CHELSEYHOUSE投资数千万人民币18 4.3万事达卡最新报告：美国假日季零售额增长7.6%，高于此前预期19 5.重点公司公告20 6.风险提示21 图表目录 图1：本周SW一级板块与沪深300涨跌幅比较8 图2：本周SW纺织服饰各子板块涨跌幅8 图3：本周SW轻工制各子板块涨跌幅8 图4：本周SW纺织服装各子板块估值9 图5：本周SW轻工制各子板块估值9 图6：棉花价格（元/吨）11 图7：中纤板、刨花板价格走势11 图8：五金价格走势11 图9：皮革价格走势11 图10：海绵原材料价格走势11 图11：金价走势（单位：元/克）11 图12：美元兑人民币汇率走势12 图13：中国出口集装箱运价指数12 图14：纺织纱线、织物及制品累计值（亿美元）及累计同比12 图15：服装及衣着附件累计值（亿美元）及累计同比12 图16：家具及其零件当月值（亿美元）及当月同比13 图17：家具及其零件累计值（亿美元）及累计同比13 图18：社零及限额以上当月14 图19：限上纺织服装、金银珠宝、家具社零14 图20：30大中城市商品房成交套数14 图21：30大中城市商品房成交面积（单位：万平方米）14 图22：商品房销售面积累计值（万平方米）及累计同比14 图23：商品房销售面积当月值（万平方米）及当月同比14 图24：商品房新开工面积累计值（万平方米）及累计同比15 图25：商品房新开工面积当月值（万平方米）及当月同比15 图26：商品房竣工面积累计值（万平方米）及累计同比15 图27：商品房竣工面积当月值（万平方米）及当月同比15 表1：2021年全国体育产业状况7 表2：本周纺织服饰板块涨幅前5的公司9 表3：本周纺织服饰板块跌幅前5的公司9 表4：本周家居用品板块涨幅前5的公司10 表5：本周家居用品板块跌幅前5的公司10 1.本周观察：2021年全国体育产业总规模与增加值数据公告 2022年12月30日，国家统计局发布2021年全国体育产业总规模与增加值数据公告。经核算，2021 年全国体育产业总规模（总产出）为31175亿元，增加值为12245亿元。与2020年相比，体育产业总产出增长13.9%（未扣除价格因素，下同），增加值增长14.1%。 从内部构成看，体育服务业增加值为8576亿元，占体育产业增加值的比重为70.0%，比上年提高1.3 个百分点。体育用品及相关产品制造增加值为3433亿元，占体育产业增加值的比重为28.0%，比上年下降 1.3个百分点。体育场地设施建设增加值为236亿元，占体育产业增加值的比重为1.9%，比上年下降0.1个百分点。 从增长速度看，随着全民健身和体育竞赛活动的有序恢复，叠加2020年基数较低因素，体育产业实现较快增长。与上年相比，体育竞赛表演活动增加值增长26.1%，体育健身休闲活动增加值增长21.1%，体育场地和设施管理增加值增长27.7%，体育经纪与代理、广告与会展、表演与设计服务增加值增长21.9%。以非接触性活动为主的体育传媒与信息服务增加值保持较快增长，增速为19.9%。 表1：2021年全国体育产业状况 分类名称 总产出 增加值 总量(亿元) 构成(%) 总量(亿元) 构成(%) 增速(%) 体育产业 31175 100 12245 100 14.1 体育服务业 16591 53.2 8576 70 16.3 体育管理活动 975 3.1 515 4.2 12.2 体育竞赛表演活动 343 1.1 129 1.1 26.1 体育健身休闲活动 1877 6 892 7.3 21.1 体育场地和设施管理 2833 9.1 1031 8.4 27.7 体育经纪与代理、广告与会展、表演与设 378 1.2 119 1 21.9 计服务 体育教育与培训 2272 7.3 1795 14.7 11.4 体育传媒与信息服务 1045 3.4 406 3.3 19.9 体育用品及相关产品销售、出租与贸易代 5145 16.5 2955 24.1 14.8 理 其他体育服务 1725 5.5 733 6 13.5 体育用品及相关产品制造 13572 43.5 3433 28 9.2 体育场地设施建设 1012 3.2 236 1.9 8.7 资料来源：国家统计局，山西证券研究所 2.本周行情回顾 2.1板块行情 本周，SW纺织服饰板块上涨1.11%，SW轻工制造板块上涨0.81%，沪深300上涨1.13%，SW纺织服饰板块跑输大盘0.03pct，SW轻工制造板块跑输大盘0.32pct。 SW纺织服饰