看起来是 1H23 内的测试版游戏，出生率可能在 3Q 后开始拐弯

招商银行国际全球市场|股票研究|公司更新中国飞鹤(6186港元)买(维护)。飞鹤可能在2023年第二季度受益于中国重新开放，但长期竞争加剧和出生率下滑可能会影响其增长。我们预计2023年收入增长2.9%，但净利润假设变化6.4%。我们维持对飞鹤的购买评级，但在餐饮领域更喜欢华润啤酒。