新材料周报：复合铜箔：产业链齐发力、量产元年将至

行业周报 2023年01月03日 评级推荐（维持） 东亚前海新材料周报：复合铜箔：产业链齐发 力、量产元年将至 核心观点 1、复合铜箔入局企业增多，助力产业化提速。沃格光电具备PI膜材研发能力和镀铜工艺能力，已将复合铜箔列为研发项目。目前公司处于复合铜箔产品的低成本技术路径和方案验证阶段，若验证阶段通过，公司将给下游厂商送样验证。日久光电的磁控溅射技术可以匹配PET铜箔的磁控溅射工序，并在该工序方面配合过样品。复合铜箔产业化趋势明确，新玩家积极进入有望助力复合铜箔产业化进程提速。已入局企业积极推进复合铜箔量产，复合铜箔量产元年在即。英联股份拟投资30.89 亿元建设新能源汽车动力锂电池复合铜箔、铝箔项目，该项目包含100条新能源汽车动力锂电池复合铜箔生产线。宝明科技PET复合铜箔一期计划于2023年二季度量产，目前其一期生产设备已开始陆续交付，此外，公司正在与各大电池厂商积极合作中。近日，元琛科技新一代复合集流体产品正式生产。胜利精密已与东威科技签署战略框架合作协议，双方将共同开发复合铜箔电镀设备，待设备开发成功后，可视市场需求情况以2023年上半年10台、下半年30台的订单锁定上述设备。入局企业持续推进复合铜箔产品建设，助力复合铜箔形成规模化量产。产业链中企业齐发力助力复合铜箔发展。原料端，光华科技可为PET复合铜箔生产商提供系统解决方案。三孚新科可在复合铜箔水电镀环节提供电镀添加剂及铜面抗氧化剂等专用化学品等。双星新材在PET基材上已具备很好的技术储备。设备端，东威科技预计2023年真空磁控设备出货不低于 50台。此外，公司将研制24靶真空磁控设备，该设备有望大大提高速 率。三孚新科“一步式”全湿法复合铜箔化学镀铜设备产能是2-3条/月， 后续预计通过1年时间将产能提升到10-20条/月。此外，三孚新科的无 钯催化方案将显著降低“一步式”生产成本，预计2023年可投入量产应 用。道森股份重点研发的复合铜箔一体机设备计划于2023年第一季度完成组装调试并正式推向市场。综合来看，新玩家加入叠加已入局企业积极推进复合铜箔量产，复合铜箔产业化趋势明确。未来随着产业链上下游企业的助力，复合铜箔量产元年可期。 2、截至2022年12月30日，新材料指数（885544.TI）周涨2.2%。 新材料14个板块上周有10个板块上涨，有4个板块下跌，其中涨幅排名前三的分别为碳纤维、光伏玻璃、聚氨酯，涨幅分别为5.8%、5.0%、4.1%；跌幅排名前三的板块分别为显示器、电池化学品、有机硅，跌幅分别为1.6%、1.1%、0.1%。 3、化工新材料产品涨跌不一，聚酯切片涨0.8%，六氟磷酸锂跌 3.2%。聚酯切片方面，价格上涨原因主要为国际原油强势反弹，带动成本端小幅走高，推动聚酯瓶片价格小幅上涨。六氟磷酸锂方面，价格下跌主要原因为周内六氟磷酸锂市场供应有所增加，叠加下游需求量有所下降，致使六氟磷酸锂价格承压下行。 4、行情回顾。上周，化工新材料中的160家上市公司，共有101家上市公司股价上涨或持平，占比63.1%，有59家上市公司下跌，占比36.9%。周涨幅排名前3的依次为裕兴股份、昊华科技、联泓新科，周涨幅分别为16.8%、13.2%、11.9%；周跌幅排名前3的依次为中晶科技、瑞泰新材、道恩股份，周跌幅分别为8.8%、8.6%、8.2%。 投资建议 目前产业链中企业积极推进复合铜箔产业化，复合铜箔有望迎来量产元年，相关企业或将受益，如：三孚新科、宝明科技等。 风险提示 技术更新迭代、产品认证不及预期、国内疫情反复等。 报告作者 作者姓名郑倩怡 资格证书S1710521010002 电子邮箱zhengqy@easec.com.cn 股价走势 相关研究 《【化工】涤纶长丝价格上行，行业景气度有望复苏_20230103》2023.01.03 《【化工】数据中心市场规模持续扩张，氟化液国产替代有望加速_20221225》2022.12.25 《【新材料】企业积极布局硬碳、助力钠电池产业化_20221225》2022.12.25 《【化工】氟化工行业研究框架：新老需求共振，行业景气上行_20221221》2022.12.22 《【化工】工业气体市场前景广阔，电子特气国产替代有望加速_20221220》2022.12.20 行业研究 ·化工 ·证券研究报告 正文目录 1.核心观点4 1.1.复合铜箔：产业链齐发力、量产元年将至4 1.2.聚酯切片涨0.8%，六氟磷酸锂跌3.2%5 2.行情回顾5 2.1.市场整体走势5 2.2.新材料板块行情5 2.3.个股走势6 2.4.重点产品价格跟踪7 2.4.1.基础商品价格7 2.4.2.碳纤维9 2.4.3.半导体材料9 2.4.4.电子化学品10 2.4.5.锂电材料11 2.4.6.光伏材料13 2.4.7.显示器14 2.4.8.可降解塑料14 2.4.9.工程塑料14 3.行业要闻15 4.重点上市公司公告17 5.风险提示19 图表目录 图表1.上证指数涨1.4%5 图表2.沪深300指数涨1.1%5 图表3.碳纤维板块涨5.8%，显示器板块跌1.6%6 图表4.新材料个股周涨幅排名前106 图表5.新材料个股周跌幅排名前107 图表6.布伦特原油期货涨跌1.9%，WTI原油期货涨0.9%7 图表7.动力煤期货跌10.0%，焦煤期货涨4.2%8 图表8.天然气跌11.0%8 图表9.金属锂跌0.3%8 图表10.金属硅跌0.8%8 图表11.有机硅跌1.8%8 图表12.BDO较前周持平8 图表13.碳酸锂跌3.4%，氢氧化锂较前周持平9 图表14.碳酸二甲酯较前周持平9 图表15.碳纤维小丝束、碳纤维大丝束较前周持平9 图表16.碳纤维T300（12K）、碳纤维T700（12K）较前周持平9 图表17.硅片单晶M6跌22.2%10 图表18.碳化硅跌1.0%10 图表19.氦气较前周持平10 图表20.氪气跌20.0%10 图表21.氖气跌33.3%10 图表22.氙气跌19.7%10 图表23.电子化学品相关产品价格11 图表24.磷酸铁锂跌3.5%，锰酸锂跌2.7%，钴酸锂跌1.2%12 图表25.三元材料523跌1.8%12 图表26.三元前驱体523型跌2.8%，三元前驱体622型跌2.5%，三元前驱体811型跌0.8%12 图表27.PVDF（三元）、PVDF（LFP）较前周持平12 图表28.负极材料天然石墨低端、中端、高端较前周持平12 图表29.隔膜（湿法）、隔膜（干法）较前周持平12 图表30.电解液跌3.5%13 图表31.六氟磷酸锂跌3.2%13 图表32.多晶硅跌12.4%13 图表33.光伏组件（单晶perc,310W）较前周持平13 图表34.光伏玻璃镀膜3.2mm较前周持平13 图表35.EVA跌2.0%13 图表36.显示器面板（21.5寸1920x1080LED）、显示器面板（23.8寸1920x1080LED）最新价报41.3、48.0 美元/片14 图表37.PBAT较前周持平14 图表38.PLA较前周持平14 图表39.PA6较前周持平，PA66较前周持平15 图表40.PC跌0.5%15 图表41.PPO较前周持平15 图表42.聚酯瓶片涨0.6%，聚酯切片涨0.8%15 1.核心观点 1.1.复合铜箔：产业链齐发力、量产元年将至 复合铜箔入局企业增多，助力产业化提速。沃格光电在投资者关系活动中表示公司具备PI膜材研发能力和镀铜工艺能力，已将复合铜箔列为研发项目。目前公司处于复合铜箔产品的低成本技术路径和方案验证阶段，若验证阶段通过，公司将给下游厂商送样验证。日久光电在投资者问答中表示公司的磁控溅射技术可以匹配PET铜箔的磁控溅射工序，并在该工序方面配合过样品。复合铜箔产业化趋势明确，新玩家积极进入有望助力复合铜箔产业化进程提速。 已入局企业积极推进复合铜箔量产，复合铜箔量产元年在即。2022年 12月28日英联股份发布公告称拟投资30.89亿元建设新能源汽车动力锂电 池复合铜箔、铝箔项目，该项目包含100条新能源汽车动力锂电池复合铜箔生产线。宝明科技在投资者问答中表示PET复合铜箔一期计划于2023年二季度量产，目前其一期生产设备已开始陆续交付，此外，公司正在与各大电池厂商积极合作中。近日，元琛科技在复合箔材产业基地召开复合箔材新产品发布会，表明公司新一代复合集流体产品正式生产。胜利精密在投资者问答中表示已与东威科技签署战略框架合作协议，双方将共同开发复合铜箔电镀设备，待设备开发成功后，可视市场需求情况以2023年上 半年10台、下半年30台的订单锁定上述设备。入局企业持续推进复合铜箔产品建设，助力复合铜箔形成规模化量产。 产业链中企业齐发力助力复合铜箔发展。原料端，光华科技可为PET复合铜箔生产商提供系统解决方案。三孚新科可在复合铜箔水电镀环节提供电镀添加剂及铜面抗氧化剂等专用化学品等。双星新材在PET基材上已具备很好的技术储备。设备端，东威科技12月12日在投资者问答中表示 公司12靶真空设备首台将于近期发出，预计2023年真空磁控设备出货不 低于50台。此外，公司将研制24靶真空磁控设备，该设备有望大大提高速率。三孚新科在投资者问答中表示目前公司“一步式”全湿法复合铜箔化学镀铜设备产能是2-3条/月，后续预计通过1年时间将产能提升到10-20条/月。此外，三孚新科的无钯催化方案将显著降低“一步式”生产成本，预计2023年可投入量产应用。道森股份在投资者问答中表示公司重点研发 的复合铜箔一体机设备计划于2023年第一季度完成组装调试并正式推向市场。 综合来看，新玩家加入叠加已入局企业积极推进复合铜箔量产，复合铜箔产业化趋势明确。未来随着产业链上下游企业的助力，复合铜箔量产元年可期。 1.2.聚酯切片涨0.8%，六氟磷酸锂跌3.2% 化工新材料产品涨跌不一，聚酯切片涨0.8%，六氟磷酸锂跌3.2%。聚酯切片方面，价格上涨原因主要为国际原油强势反弹，带动成本端小幅走高，推动聚酯瓶片价格小幅上涨。六氟磷酸锂方面，价格下跌主要原因为周内六氟磷酸锂市场供应有所增加，叠加下游需求量有所下降，致使六氟磷酸锂价格承压下行。 2.行情回顾 2.1.市场整体走势 过去一周(12/26-12/30)上证指数报收3089.3点，上涨43.4点，涨幅为 1.4%；沪深300指数报收3871.6点，上涨43.4点，涨幅为1.1%。 图表1.上证指数涨1.4%图表2.沪深300指数涨1.1% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.2.新材料板块行情 截至2022年12月30日，新材料指数（885544.TI）周涨2.2%。我们以申万（Ⅲ）级、长江（Ⅲ）级、同花顺概念指数分类为基础，选取了和新材料密切相关的14个板块，共160只股票为研究标的。14个板块上周有 10个板块上涨，有4个板块下跌，其中涨幅排名前三的分别为碳纤维、光伏玻璃、聚氨酯，涨幅分别为5.8%、5.0%、4.1%；跌幅排名前三的板块分别为显示器、电池化学品、有机硅，跌幅分别为1.6%、1.1%、0.1%。 图表3.碳纤维板块涨5.8%，显示器板块跌1.6% 资料来源：同花顺iFinD，东亚前海证券研究所 2.3.个股走势 在160只新材料股票中，过去一周，共有101家上市公司股价上涨或 持平，占比63.1%，有59家上市公司下跌，占比36.9%。周涨幅排名前3的依次为裕兴股份、昊华科技、联泓新科，周涨幅分别为16.8%、13.2%、11.9%；周跌幅排名前3的依次为中晶科技、瑞泰新材、道恩股份，周跌幅分别为8.8%、8.6%、8.2%。 图表4.新材料个股周涨幅排名前10 序号 代码 名称 最新收盘价（元） 周涨跌幅 （%） 月涨跌幅 （%） 1 300305.SZ 裕兴股份 14.8 16.8 22.2 2 600378.SH 昊华科技 42