钢材：淡季需求难证伪，盘面反复走强

钢材：淡季需求难证伪，盘面反复走强 银河期货大宗商品研究所黑色组 2022年12月25日 目录 第一部分：价格及利润回顾 第二部分：国内外重要宏观数据 第三部分：螺卷供需存情况 4 一、价格及利润回顾 螺卷现货价格 螺纹钢汇总价格（HRB400：20mm）：上海 热卷汇总价格（4.75mm普卷）：上海 6500 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 010203040506070809101112 2018 2019 2020 2021 2022 7200 6700 6200 5700 5200 4700 4200 3700 3200 010203040506070809101112 2018 2019 2020 2021 2022 周五网价上海地区螺纹汇总价格4040元（+30），北京地区螺纹汇总价格3880元（-30） 周五网价上海本钢热卷4090元（-50），天津河钢热卷4010（-60）。 数据来源；Mysteel 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 050607080910111201020304 rb1905 rb2005 rb2105 rb2205 rb2305 螺纹1-5价差 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 050607080910111201020304 hc1905 hc2005 hc2105 hc2205 hc2305 热卷1-5价差 基差价差走势 05螺纹上海地区基差 05热卷上海地区基差 500 400 300 200 100 0 -100 0506070809101112 rb1901-rb1905rb2001-rb2005rb2101-rb2105rb2201-rb2205rb2301-rb2305 350 300 250 200 150 100 50 0 0506070809101112 hc1901-hc1905hc2001-hc2005hc2101-hc2105hc2201-hc2205hc2301-hc2305 数据来源；Mysteel 卷螺差走势 01合约卷螺差 05合约卷螺差 500 400 300 200 100 0 -100 -200 010203040506070809101112 1901合约 2001合约 2101合约 2201合约 2301合约 550 450 350 250 150 50 -50 -150 050607080910111201020304 1905合约 2005合约 2105合约 2205合约 2305合约 数据来源：wind 盘面利润情况 螺纹05合约盘面利润 热卷05合约盘面利润 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 050607080910111201020304 2019 2005 2105 2205 2305 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 050607080910111201020304 2019 2005 2105 2205 2305 数据来源；Mysteel 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 2018 2019 2020 2021 2022 天津热卷现金利润 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 2018 2019 2020 2021 2022 华东热卷现金利润 长流程钢厂利润情况 华东螺纹现金利润 唐山螺纹现金利润 1150 950 750 550 350 150 -50 -250 010203040506070809101112 2018 2019 2020 2021 2022 1200 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 010203040506070809101112 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源；Mysteel 短流程钢厂利润情况 华东平电电炉利润 华东谷电电炉利润（华东三线） 1150 950 750 550 350 150 -50 -250 -450 010203040506070809101112 2018 2019 2020 2021 2022 1150 950 750 550 350 150 -50 -250 010203040506070809101112 2018 2019 2020 2021 2022 华东电炉平电利润-235元(+57) 华东电炉谷电利润-70元（+57) 数据来源；Mysteel 11 二、国内外重要宏观数据 国内宏观 贝壳研究院：12月首套房主流利率平均为4.09%，二套平均为4.91%，环比基本持平，同比分别回落 155BP和100BP，创历史新低。 中指院：截至目前，22个集中供地城市累计揽金约1.9万亿元，相较于2021全年22个城市累计土地出让金 收入2.8万亿元而言，同比下降超三成。 2022年11月出口机床161万台，同比下降32.1%，降幅较10月缩小18.7个百分点。1-11月累计出口机床 1946万台，同比下降23.3%。 中国证监会党委书记、主席易会满主持召开党委会议，会上，证监会提出，将大力支持房地产市场平稳发展。加大力度、加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落地见效，助力房地产发展模式转型。全面落实改善优质房企资产负债表计划，继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具，更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债。 中央财办：要做好应对工作，确保房地产市场平稳发展。各地区和有关部门要扛起责任，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作；继续给行业提供足够的流动性，满足行业合理融资需求；推动行业并购重组；完善相关房地产调控政策及制度。2022年已出台的政策要持续抓好，2023年还将出台新举措，侧重研究解决改善房企资产负债状况等。 苏州地区商品房成交 成都地区商品房成交 80000 120000 70000 100000 重点城市商品房成交跟踪 30城商品房成交（万平米） 北京地区商品房成交 上海地区商品房成交 100 80 60 40 20 0 1月1日 3月31日 2018年 2021年 6月29日9月27日12月26日 2019年 2022年 2020年 杭州地区商品房成交 6000050000 80000 40000 60000 3000020000 40000 10000 20000 0 1月1日 3月31日 6月29日 9月27日 12月26日 0 1月1日 3月31日 6月29日 9月27日 12月26日 2018年 2019年 2020年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2021年 2022年 100000 100000 140000 80000 80000 120000 60000 60000 100000 80000 40000 40000 60000 20000 20000 4000020000 0 1月1日 3月31日 6月29日 9月27日12月26日 0 1月1日 3月31日 6月29日 9月27日12月26日 0 1月1日 3月31日 6月29日 9月27日12月26日 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 2020年 数据来源：wind 海外宏观 欧洲央行副行长金多斯表示，未来两三个月的时间里，通胀率将在目前的水平附近徘徊。到2023年第二季度，通胀率预计将下降到7%左右。加息50个基点可能会成为近期的新常态。 欧洲央行管委会委员穆勒表示，央行不能在未来几次会议上放慢加息步伐，因为通胀放缓的程度还不够。 欧元区的衰退应当会相对轻微，明年年中左右可能开始复苏。 美国11月零售消费环比下降0.6%，低于彭博一致预期的-0.2%，较10月的1.3%大幅下降，环比增速为今年最低，11月同比+6.5%，前值+8.3%。11月核心零售消费环比下降0.2%，持平彭博一致预期，前值1.2%。零售低于预期的主要原因系家具、建材等环比走弱，反映美国地产周期下行以及联储累计加息的影响。 15 三、钢材供需以及库存情况 供给情况 247钢厂铁水日均产量 富宝49家电炉产能利用率 260 250 240 230 220 210 200 190 010203040506070809101112 2019 2020 2021 2022 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 247钢厂日均铁水产量221.95万吨（-0.93） 49家独立电弧炉钢厂产能利用率：44.2%（-4.5） 数据来源；Mysteel、富宝 供给-螺纹热卷 螺纹小样本产量 热卷小样本产量 450 400 350 300 250 200 010203040506070809101112 2019 2020 2021 2022 350 340 330 320 310 300 290 280 270 010203040506070809101112 2019 2020 2021 2022 螺纹小样本产量276.94万吨（-7.99） 热卷小样本产量300.91万吨（-10.81） 数据来源；Mysteel 需求-螺纹热卷 小样本螺纹表需 小样本热卷表需 500 370 450400 350 350 330 300250 310 200150 290 100 270 50 0 010203040506070809101112 2019202020212022 250 010203040506070809101112 2019202020212022 小样本螺纹表需266.21万吨（同比-10.8%），环比减少32.16万吨 小样本热卷表需297.78万吨（同比-0.07%），环比减少12.61万吨 数据来源；Mysteel 351000 301000 251000 201000 151000 101000 51000 1000 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018 2019 2020 2021 2022 北方大区建材成交量 181000 161000 141000 121000 101000 81000 61000 41000 21000 1000 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018 2019 2020 2021 2022 南方大区建材成交 建材需求-Mysteel建材成交量 全国建筑材成交量 华东大区建材成交量 101000 91000 81000 71000 61000 51000 41000 31000 21000 11000 1000 13579111315171921232527293133353739414345474951 2018 2019 2020 2021 2022 61000 51000 41000 31000 21000 11000 1000 13579111