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中国12月制造业PMI录得47%,非制造业商务活动指数录得41.6%,综合PMI产出指数录得42.6%。有效需求不足,新订单PMI为43.9%。生产明显放缓,12月生产PMI仅44.6%。不同规模的企业经营压力均明显加重。疫情影响明显加剧,服务业首当其冲。基建表现依然亮眼。展望后续,2023年中国经济能否较快重回“合理增长区间”,需要关注宏观政策能否有效带动消费需求和疫情能否迅速得到控制。