中国内地及香港IPO市场2022年回顾与2023年前景展望

中国内地及香港IPO市场 2022年回顾与2023年前景展望 资本市场服务部，2022年12月 2022年全球宏观经济与地缘政治概况 ©2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国2 全球 •全球经济增长加速放缓，再次进入波动下行状态 •经合组织（OECD）提高多个成员国的通胀预期，并预料2023年环球经济将如金融危机后 的2009年一样疲弱，中国会推动全球经济增长 •供应链持续处于瓶颈、商品价格包括原油上涨 •美国总统拜登签署了《通胀削减法案》，但法案被指违背多项世贸规则，严重损害欧盟利益，引来欧盟不满，或向世贸申诉 中美 •美联储曾明言将继续以加息作为抗衡通胀的手段，一度令到美元刷下20年新高，包括人民币在内的其他货币均全面受压。多月以来，人民币兑美元汇率整体小幅走强，人民币依旧承受压力 •国家主席习近平与美国总统拜登持续保持通话或面谈 •《芯片与科学法案》严格限制接受美国国家补贴的公司在10年內不得做出任何实质性扩大其在中国或其他相关外国的芯片制造能力的重大交易 •美国和欧盟正考虑对中国出口的钢、铝征收新的关税，作为减少碳排放和应对全 球产能过剩措施的一部分 •约有23家中国相关实体被美国商务部增至其出口管制清单中 •中国证监会、国家财政部与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)在8月底签署审计监管合作协议，9月时，PCAOB人员抵达香港，进行核查在美上市中资公司审计底稿的工作，对中资公司现场审计的评估报告最快或可在年底出炉 中国 •今年曾于多地进行新冠疫情防控的工作，实施全域局静态管理，并于12月7日公布影响优化落实新冠肺炎疫情防控措施 •5月底时，国务院提出33项稳经济措施，包括加大两会设定的退税规模至2.64万亿元人民币，扩大至更多受困的行业；8月底，国务院部署稳经济一揽子政策的接续政策措施，又指稳经济政策的接续细则该于9月上旬“应出尽出”;12月初，中央政治局会议提出2023年中国经济继续稳中求进─稳增长、稳就业、稳物价，并且继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策 •中国人民银行年内进行两次全面降准，分别于4月25日和12月5日下调金融机构存款准备金率；5月和9月，下调金融机构外汇存款准备金率；另于5月与8月将5年期以上LPR下调，以加强对小微企业和三农和低迷楼市的支持；再于8月中，进行中期借贷便利(MLF)操作，为年内首降，以稳经济增长；年内多次进行逆回购操作 •11月下旬，中国人民银行与中国银行保险监督管理委员会联合发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》通知中有16条金融措施，为内地房地产市场的发展前景带来支持 •受疫情波动影响，国家统计局数据显示，11月份制造业PMI为48.0%，非制造业商务活动指数为46.7%，综合PMI产出指数为47.1%，三项指标均仅高于4月，为年内次低水平 •据中国银行统计数据显示，截至11月25日，各类债券共计发行55.9万亿元人民币，同比增加1,272亿元人民币。其中，国债发行量同比大幅增长37%；受财政政策靠前发力影响，地方政府债发行同比增多，地方政府债发行量同比增长4%，显示政府着力稳定整体经济 美国 •自今年3月以来，美联储六次加息，其中近四次均加息75个基点，累积加息达375个基点，联邦基金利率增至2008年初以来最 高的水平，务求将通胀水平降低至2%，预计加息步伐或会放缓 •由于从今年6月起缩表的缘故，估计美联储全年将从资本市场撤走超过5,220亿美元 •12月1日，美国联邦政府债务规模大大超过美国去年全年的国内生产总值，进一步逼近31.4万亿美元的法定债务上限 •高通胀和美联储快速加息影响，上半年美国GDP连续两个季度负增长，第三季度虽然转正，但同比增速连续三个季度下滑，经济下行风险逐渐加大 •随着美国多次加息，今年年中以来，美国国债的短期殖利率就超过较长期限的殖利率市场，形成殖利率曲线倒挂的现象，带来美国经济陷入衰退的忧虑 •10月，美国消费者价格指数(CPI)比上年同期增长7.7%，这是自2022年1月以来最小的同比增幅， 也是3月以来美国通胀数据首度回落至8%以下 欧洲及欧元区 •2月以来，瑞典、英国、法国和德国等多个欧洲国家纷纷宣布全面取消防疫措施 •为了制裁俄罗斯，欧盟已经宣布将在6到8个月内停止从俄罗斯进口石油产品，欧元区多国出现能源短缺，大幅打击欧洲的经济，欧元区CPI指数持续高企，通胀率为历史最高水平，近期能源价格回落缓解了部分压力 •欧洲央行于7月开始11年以来的首次加息，并结束购买净资产。截至10月底，已经累计加息200个基点，利 率水平升至2009年1月以来新高，加息密度也创下欧元区创立以来最大 •受到能源价格飙升和供应链中断的影响，截至11月，欧元区PMI资料连续五个月低于荣枯线，促使整体经济下滑 •10月，英国CPI将创下自1980年以来最高的水平，使通胀率也达到41年以来最高水平，是目标水平的五倍多 •继今年6月的第五度加息至1.25厘后，英伦银行8月、9月、11月均有进行加息 2022年新股市场回顾─全球 ©2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国6 深圳证券交易所 185只新股 融资2,448亿港元 2 韩国证券交易所 73只新股 融资1,032亿港元 3 4 香港交易所 82只新股 融资1,020亿港元 上交所与深交所领先各环球证券交易所，融资额分别位列第一第二位，港交所凭借两只超大型新股位列第四 1 上海证券交易所 153只新股 融资4,230亿港元 2022年全球IPO融资额前五大交易所 资料来源：中国证券监督管理委员会（中国证监会）、韩国证券交易所（韩交所）、香港交易所（港交所）、法兰克福证券交易所、彭博及德勤估计与分析，截至2022年12月31日，预计截至12月15日已 法兰克福 证券交易所 5只新股 融资714亿港元 5 公布上市计划的新股及部分已刊载聆讯后资讯集的公司能够于2022年12月31日前完成上市，新股融资额包含公司股东公开发售带来的融资金额（如适用）。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。 全球前十大融资额排名的新股中上交所与港交所各有两只，前十大融资额总额较去年下 滑9% 排名 公司 证券交易所 融资额 (亿港元) 1 LGEnergySolution 韩交所 843 2 DrInghcFPorscheAG 法兰克福证券交易所 713 3 中国移动 上交所 637 4 DubaiElectricity&WaterAuthority 迪拜金融交易所 476 5 中国海油 上交所 394 6 LifeInsuranceCorpofIndia 印度国家证券交易所 214 7 中国中免 港交所 184 8 BorougePLC 阿布扎比证券交易所 157 9 AmericanaRestaurantsInternational* 阿布扎比证券交易所沙特证券交易所 140 10 天齐锂业 港交所 135 合计 3,893 排名 公司 证券交易所 融资额 (亿港元) 1 RivianAutomotive 纳斯达克 1,069 2 中国电信 上交所 576 3 快手科技 港交所 483 4 Coupang 纽交所 353 5 滴滴 纽交所 344 6 InPostSA 阿姆斯特丹交易所 304 7 KraftonInc 韩国证券交易所 300 8 京东物流 港交所 283 9 三峡能源 上交所 274 10 百济神州 上交所（科创板） 271 合计 4,257 2022年2021年 *AmericanaRestaurantsInternational于阿布扎比证券交易所和沙特证券交易所双重上市，合计融资140亿港元 资料来源：中国证监会、上交所、韩交所、港交所、迪拜金融交易所、印度国家证券交易所、阿布扎比证券交易所、沙特证券交易所、法兰克福证券交易所、纽交所、阿姆斯特丹交易所、彭博及德勤估计与分析，截至2022年12月31日，预计截至12月15日已公布上市计划的新股能够如期完成发行上市，新股融资额包含公司股东公开发售带来的融资金额（如适用）。 包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。 2022年新股市场回顾─香港 ©2022。欲了解更多信息，请联系德勤中国9 •新股上市数量下滑、超大规模和大型新股上市宗数锐减，及原定作超大规模上市项目最终削减融资金额，令到融资总额大幅缩减 •7月市场开始回暖，下半年新股数量为上半年的两倍多 •有9只美国中概股回港上市，当中4只以介绍形 式上市，其余5只都只是小型融资项目 •5只新股以不同股权架构形式上市，有别以往 不同股权架构新股上市的融资方式与规模，其 中3只以介绍形上市，另两只为小规模融资 •GEM年内并未录得任何新股上市 受到俄乌持续冲突、美联储六次加息及正式缩表，今年香港新股市场跟随环球新股市场的跌势，融资总额及数量双双大幅下滑，但自7月以后新股上市速度回暖，下半年表现较上半年理想 2022年 新股数量 15% 融资总额 69% 97只新股 融资3,314亿港元 2021年 82只新股 融资1,020亿港元 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2022年12月31日，假设已公布上市计划的6只主板新股及部分已刊载聆讯后资讯集的公司能够于2022年12月15日至2022年12月31日成功上市，已公布上市计划的新股以其发售价范围的中位定价，但并不包括截至2022年12月31日仍处于稳定价格期的新上市公司，在行使超额配售权后可能会带来的额外融资金额。 并不包括SPAC的上市宗数及其融资金额。 2022年香港新股市场概览 尽管今年下半年新股活动开始变得活跃，然而全年整体数量及融资额仍然为过去10年以来的 的低位 多年新股数量及融资总额的低位 70 60 多年新股数量高位 多年新股融资总额高位 7 （亿港元） 3,000 2,500 50 IPO数量 40 30 203 13 12 49 5 1 516 106 85 139 597 5 20 19 10 2916 33178 25 1 5 201742 4038 1 2 21 59 2 46 35338 2,000 融资额 1,500 1,000 432 101512 13 12年第一季 12年第二季 12年第三季 12年第四季 13年第一季 13年第二季 13年第三季 13年第四季 14年第一季 14年第二季 14年第三季 14年第四季 15年第一季 15年第二季 15年第三季 15年第四季 16年第一季 16年第二季 16年第三季 16年第四季 17年第一季 17年第二季 17年第三季 17年第四季 18年第一季 18年第二季 18年第三季 18年第四季 19年第一季 19年第二季 19年第三季 19年第四季 20年第一季 20年第二季 20年第三季 20年第四季 21年第一季 21年第二季 21年第三季 21年第四季 22年第一季 22年第二季 22年第三季 22年第四季 010 2427 18 2716 1619 69 1122 13 1830 31 20 13 20 32 2019 312724 1415 2724 9 500 0 主板新股GEM新股IPO融资额 资料来源：港交所、德勤估计与分析，截至2022年12月31日，假设已公布上市计划的6只主板新股能够于2022年12月15日至2022年12月31日成功上市，已公布上市计划的新股以其发售价范围的中位定价 ，但并不包括截至2022年12月31日仍处于稳定价格期的新上市公司，在行使超额配售权后可能会带来的额外融资金额。 2022年香港上市申请状况概览 30 2022年前11个月 2021年前11个月 2 9 01 0 5 63 172 96 307 177 由于市况低迷，已获准但并未于申