中国内地及香港IPO市场2021年回顾与2022年前景展望

中国內地及香港IPO市场 2021年上半年回顾与前景展望 全国上市业务组，2021年6月 2021年上半年全球宏观经济与地缘政治概况 ©2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国2 全球 •今年上半年全球新冠病亡数已超去年全年，贫富国家现疫苗鸿沟 •七大工业界集团(G7)同意合力捐出10亿剂的新冠病毒疫苗转送至全球有需要的地方应对疫情 •经济合作与发展组织(OECD)表示，G20成员的GDP在今年一季度整体已经恢复到了新冠疫情之前的水平，但各经济体之间的GDP复苏进度仍然存在巨大差距 •由于预期因疫苗接种率升高促使防疫限制松绑，欧洲、中国和美国的燃料需求将复苏，因此油价连续第三周上涨 •G7对跨国公司设定最低15%的税收， 以阻止企业利用某些国家避税 中美 •5月底至6月初，中美经贸谈判代表于一周内，两度进行视频通话，释放出中美有望重启贸易谈判的积极信号 •报道有指，美国新总统政府正在审视现行中美贸易政策，计划于中美第一阶段贸易协议于2021年底到期之前完成作业 中国 •今年二季度人民币对美元的汇率经 历了持续走高 •5月官方制造业PMI指数虽下降，但仍保持在盛衰分界线以上，显示经济仍然保持平稳恢复态势 •进口和出口两年平均增速继续高位波动，且高于疫情前水平 •地方债进入发行高峰季，前5个月的发行已达今年债务限额的二成多 •人民银行行长最近表示，目前内地利率水平虽比主要发达经济体高些，但在发展中国家和新兴经济体中仍相对较低，总体保持在适当水平，并会继续深化利率市场化改革，引导银行加大首贷、信用贷支持力度 •6月15日人民银行开展2,000亿元人民币中期借贷便利（MLF）操作，中标利率连续15个月保持不变；同时开展100亿元人民币逆回购操作，中标利率继续维持不变 •央行推出数字人民币加速落地 美国欧洲及欧元区 •6月，在出现一系列高通胀数据后，及大幅提升对2021年通涨预期后，美联储表示，预计将会于2023年内加息两次 •受惠于政府的经济刺激措施和高的新冠肺炎疫苗接种率，今年经济有望迎来近四年来最快的增长 •5月份通胀率创13年以来新高 •欧元区经济正紧跟美国步伐，经济增长强劲，5月份，欧洲制造业PMI连续4个月环比上升，欧洲经济延续加快恢复趋势 •多月数据显示脱欧引发了英国对欧盟贸易的萎缩，包括可能会长期改变欧盟在英国进出口贸易中的地位 •今年6月欧洲央行宣布维持关键利率不变，并将继续通过1.85万亿欧元的紧急购债计划购买欧元区债券 2021年上半年新股市场回顾─全球 ©2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国5 美国新股市场表现稳定，纳斯达克与纽交所锁定环球融资额排行前二位置，港交所凭借六只超大型新股位列第三，上交所超越伦交所位列第四 2021年上半年全球IPO融资额前五大交易所 纳斯达克 纽约证券交易所 香港交易所 上海证券交易所 伦敦证券交易所 181只新股融资3,886港元 57只新股融资2,706亿港元 46只新股 融资2,130亿港元 140只新股融资1,722亿港元 46只新股 融资924亿港元 资料来源：中国证券监督委员（中国证监会）、纳斯达克、香港交易所（港交所）、纽约证券交易所（纽交所）、伦敦证券交易所（伦交所）、彭博及德勤分析，截至2021年6月30日，新股融资额包含 公司股东公开发售带来的融资金额（如适用）。 包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和特殊目的收购企业（SPAC）所筹集的资金。 全球前十大新股融资额较去年同期增长42%，其中半数来自香港和中国内地，愈来愈多 香港和中国内地新股出现于全球前十大新股融资额排行榜 2021年上半年2020年上半年 排名 公司 证券交易所 融资额 (亿港元) 1 快手科技 港交所 483 2 Coupang 纽交所 353 3 滴滴 纽交所 344 4 InPostSA 阿姆斯特丹交易所 304 5 京东物流 港交所 283 6 三峡能源 上交所 276 7 百度集团 港交所 239 8 哔哩哔哩 港交所 232 9 VantageTowers 德国证券交易所 196 10 Bumble 纳斯达克 192 合计 2,902 排名 公司 证券交易所 融资额 (亿港元) 1 京沪高铁 上交所 344 2 京东集团 港交所 301 3 网易 港交所 243 4 JDEPeet'sBV 阿姆斯特丹交易所 219 5 RoyaltyPharmaPLC 纳斯达克 194 6 CentralRetailCo.,PCL 泰国证券交易所 180 7 ChinaPacificInsuranceGroup 伦交所 152 8 WarnerMusicGroup 纳斯达克 149 9 PPD 纳斯达克 145 10 SBICardsandPaymentServices 印度国家证券交易所 112 合计 2,039 资料来源：中国证监会、港交所、纽交所、纳斯达克、阿姆斯特丹交易所、德国证券交易所、泰国证券交易所、伦交所、印度国家证券交易所、彭博及德勤分析，截至2021年6月30日。包括房地产投资信托基金所筹集的资金，但不包括投资信托公司、封闭式投资公司、封闭式基金和SPAC所筹集的资金。 2021年上半年美国市场SPAC发行数量和融资金额远超历年水平，但监管收紧令第 二季度SPAC增长速度放缓 （上市数量） SPAC上市数量 （百万美元） SPAC募集资金 400 248 46 59 1 715 9 10 12 20 13 34 350 300 250 200 150 100 50 0 358 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 110,449 83,335 13,600 10,752 10,049 36 5031,082491 1,455 1,7503,9023,499 •在资本市场活跃和美联储持续的货币宽松措施的背景支持下，今年的SPAC交易将会继续刷下新的记录 挂牌流程耗时短 较传统IPO确定性高 上市成本低 资料来源：SPACInsider，截至2021年6月30日，包括行使超额配售权带来的额外融资金额。 2021年上半年新股市场回顾─中国内地 ©2021。欲了解更多信息，请联系德勤中国。9 2021年上半年中国内地新股发行速度大幅上升 •新《证券法》及创业板推行试点注册制改革利好A股市场 •科创板和创业板发行 速度稳步上升 新股发行数量大幅增加，平均融资额有所下降 117只新股 1,381亿元人民币 245只新股 2,093亿元人民币 2020年上半年2021年上半年 新股数量109%融资额52% 120 IPO数量 80 40 0 2020年上半年IPO数量2021年上半年IPO数量2020年上半年IPO融资额2021年上半年IPO融资额 85 86 28 20 17 27 45 54 2020年上半年2021年上半年2020年上半年2021年上半年2020年上半年2021年上半年2020年上半年2021年上半年 上海主板深圳主板(注)创业板科创板 (亿元人民币) 1,000 IPO融资额 500 0 注：深圳主板包含合并前的中小板 前5大IPO共计融资规模为424亿元人民币，较去年同期下降7%，整体规模减少32亿元人民币 2021年上半年 2020年上半年 1.三峡能源 (227亿元人民币) 上交所主板 2.和辉光电–U (71亿元人民币) 科创板 3.天能股份 (49亿元人民币) 科创板 4.华利集团 (39亿元人民币) 创业板 5.重庆银行 (38亿元人民币) 上交所主板 1.京沪高铁 (307亿元人民币) 上交所主板 2.石头科技 (45亿元人民币) 科创板 3.华润微 (38亿元人民币) 科创板 4.公牛集团 (36亿元人民币) 上交所主板 5.中泰证券 (30亿元人民币) 上交所主板 新股发行速度加快 较去年同期IPO步伐明显加快 上市申请名单大幅上升 176宗IPO已过发审会 从2021年初至6月30日，220只新股上会（包括科创板73只，创业板105只），其中203只已审核通过（包括科创板67只，创业板100只），10只上会未通过（包括科创板3只，创业板4只），5只取消审核（包括科创板1只，创业板1只），2只暂缓表决（包括科创板2只），无延期审核； 于2021年6月30日，申请上市的公司共达774家（包括科创板196只，创业板402只），其中10宗中止审查 （包括科创板5只，创业板5只）； 于2021年6月30日，764宗活跃申请（包括科创板191宗，创业板397宗）正在处理中。其中61宗已通过发审会（包括科创板11宗，创业板32宗），115家已提交注册（包括科创板43宗，创业板72宗）并轮候上市。 200 2021年上半年新股发行数量较2020年上半年上升，居历史同期第一高位 上海主板深圳中小企业板深圳创业板上海科创板融资额 （亿元人民币） 2,500 160 IPO数量 120 80 40 2414 51 12 2323 49 30 2822 48 21 343326 231819 59 16 12 3337 67 51 2219 16 50 283652 33 2227 10 2,000 融资额 1,500 1,000 500 1 1811 436 191 9491 655553417 7371018 918 7 2412 391810 000006 152135 4109 1728 181815612 1514 172 15017 2121330 上海主板、深圳主板* •2021年上半年各新股发行市盈率，最低为9倍，最高为30倍。 •79%的IPO项目(58宗)市盈率在20至30倍之间，较2020年上半年下降2%。 •19%的IPO项目(14宗)市盈率在10至20倍之间，较2020年上半年上升2%。 •新股上市首日平均回报率为43%，由于A股主板规定新股首日涨幅不得>44%，因此新股首日回报率无明显差异，最高和最低回报率分别为44%和13%。 上海主板、深圳主板 1% 1% 19% 79% 10倍以下 10倍至20倍 20倍至30倍 30倍以上 科创板 •37%的IPO项目(32宗)市盈率在20至30倍之间。 •41%的IPO项目(35宗)市盈率超过30倍。 •2%的IPO项目(2宗)未有盈利。 •新股上市首日平均回报率为171%，由于科创板上市前5日涨幅不受限制，因此回报率较传统板块较大。 •新股回报率之间差异显著，最高和最低回报率分别为1,274%(纳微科技) 和29%(青云科技)。 科创板 未有盈利 10倍以下 10倍至20倍 20倍至30倍 30倍至40倍 40倍至50倍 50倍至100倍 7% 11% 8% 15% 2% 20% 100倍以上 注：深圳主板包含合并前的中小板 37% 资料来源：中国证监会、上海证券交易所、深圳证券交易所，德勤分析，截至2021年6月30日。 创业板（注册制） •42%的IPO项目(36宗)市盈率在10至20倍之间。 •26%的IPO项目(22宗)市盈率在20至30倍之间。 •31%的IPO项目(26宗)市盈率超过30倍。 •新股上市首日平均回报率为264%，由于创业板改革后上市前5日涨幅不 受限制，因此平均回报率较高。 •新股上市首日平均回报率之间差异显著，最高和最低回报率分别为921%(中金辐照)和8%(尤安设计)。 4%6%1% 21% 42% 26% 创业板 未有盈利 10倍以下 10倍至20倍 20倍至30倍 30倍至40倍 40倍至50倍 50倍至100倍 100倍以上 资料来源：中国证监会、深圳证券交易所，德勤分析，截至2021年6月30日。 2021年上半年中国内地新股市场融资规模分析有两笔极大规模发行，总融资额增幅较大