【天风电子潘暕团队】维峰电子：工控连接器龙头，下跌坚定看好维峰电

【天风电子潘暕团队】维峰电子：工控连接器龙头，下跌坚定看好 维峰电子是国内工控连接器领域龙头，公司形成以工业控制连接器为主体，汽车及新能源连接器为两翼的发展格局，与比亚迪、泰科电子等优质客户建立稳定合作关系，看好公司各领域业务前景。 看好长期国内工业崛起背景下，公司市场份额逐步增加。 随着工业自动化发展，全球工业连接器市场规模增长达70亿美金。 目前工控市场由海外龙头主宰，作为国内工控连接器领域龙头企业，公司市场份额仅占不到5%。 在政策大力扶持，连接器国产化替代、本土化生产进程加速的背景下，未来公司有望跟随下游企业崛起进一步拓展市场规模，发展前景广阔。看好公司各板块业务稳定增长。 1）看好工业连接器业务随国内工业复苏稳步增长。 公司具备连接器核心技术及定制化开发能力，公司长期发展过程中积累大量模具与产品sku，其中模具均实现费用化，未来规模化以后盈利能力有望持续提升。 同时，公司热卖产品均已实现后端自动化，自动化生产提升公司核心竞争力。 受疫情影响公司三季度业绩增速放缓，我们认为随工业复苏，公司工业连接器业务有望保持优势恢复高增长，预计明年增速达30%。 2）公司在汽车板块以中低压连接器为主，未来会延伸高速高频连接器业务。 公司汽车连接器产品切入比亚迪新产品线，目前与比亚迪、上汽等优质客户建立稳定合作关系，未来增长潜力可观。3）公司新能源连接器业务导入阳光、固德威、锦浪等优质客户，产品上由板端切入线端，实现产品价值量增长，为业绩增长注入新动能。投资建议：2022-2024年预计实现归母利润1.3/1.8/2.7亿。