【天风电子潘暕团队】底部坚定推荐立讯精密! 看好国内消费电子龙头成长性(大客户弹性+MR卡位优势+汽车业务放量),目前对市值对应23年14.5倍PE,低估值+高成长,强烈推荐,空间巨大! [太阳]重点关注大客户弹性: 1.消费电子需求疲软背景下,苹果份额&ASP持续提升,韧性凸显 2.iPhone组装份额提升(郑州富士康疫情有转单预期,公司有13pro和14生产经验,或将承接14ProMax机型生产) 3.Applewatch份额提升+高端NPI独供应(21年:30%→22年新机:ultra独供,S870%) 4.Topmodule业务高成长,盈利能力持续改善(2pct提升空间) 5.组装作为零部件出海口,垂直整合趋势下零部件模组成长空间充足 [太阳]关注MR卡位优势: 1.现有产品覆盖苹果多终端、多产品线,有能力卡位苹果下一代消费电子产品 2.立景创新旗下高伟电子为苹果摄像头模组供应商,有能力导入MR摄像头模组封装 3.苹果MR预期22Q2推出,看好下一代消费电子产品创新+立讯卡位优势 [太阳]关注汽车业务放量: 1.22年预期收入体量60亿+,50%+增长,23年收入100亿+,25年收入300亿+ 2.线束连接器:线束、连接器产品等将充分受益于智能化、电动化带来的市场扩容+已导入北美新能源品牌客户,国内造车新势力等+积极扩产 (消费电子工厂改造迅速扩充产能),预期25年收入规模120亿+; 3.集团汽车业务(立胜布局智能座舱+自动驾驶,立景创新具备车载摄像头模组资质)深度协同+公司积极对外合作(合作奇瑞赋能整车制造、合作速腾聚创布局激光雷达)双重驱动下,预计25年汽车tier1.5业务收入100亿+,汽车电器业务60亿+ [太阳]通讯业务稳健增长:预期30%+增速