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【天风电子潘暕团队】坚定看好存储大周期级别行情!从终端产品向上游传导!重点推荐江

2022-12-25未知机构张***
【天风电子潘暕团队】坚定看好存储大周期级别行情!从终端产品向上游传导!重点推荐江

【天风电子潘暕团队】坚定看好存储大周期级别行情!从终端产品向上游传导!重点推荐江波龙+兆易创新! 预计2022Q3库存接近最高点,部分上涨还有汇率贬值原因导致,部分公司已开始做库存减值,预计股价提前见底。 ①半导体库存周期平均39月,约滞后于销售周期2个季度,本轮库存高点在22Q2-Q3。 ②本轮国内销售增速高点在2021.8、全球在2022.2,按40月周期市场推算,预计销售(景气)拐点或于23Q2左右出现。 ③但市场指数会显著领先半导体销售周期(并大幅领先于库存周期),通常可提前两个季度关注。海外大厂陆续公告修正资本支出,供需有望持续改善,市场预计在周期顶部减产后2-3季度见底。美光11月宣布将存储芯片产能-20%,设备投资同比-30%。