没有一个春天不会到来:2023年非银及金融科技行业展望 大家好, 我们相继发布了资本市场板块、大保险板块、多元金融板块的三篇2023年年度展报告,继续全面看多非银及金融科技行业优质公司。资本市场2023年展望:乘势而上。 资本市场板块包含传统及互联网券商、财富及资管机构、交易所、金融信息数据服务商等四类机构。 整体上板块当前估值仍处于低位,宽松的外部政策环境、持续深化的市场改革、以及行业内生转型发展共振之下,估值及盈利修复有望持续。 建议关注以下三条投资主线:【周期成长股:富途/港交所/同花顺/老虎证券/指南针】、【低估值绩优股:中信证券-AH/华泰证券-AH】、【特色重估股:广发证券-AH/国联证券-AH/诺亚财富/华兴资本】 保险行业2023年展望:迈向新周期。 大保险板块包括中资寿险、海外寿险、财险、互联网保险及健康管理等。 我们判断尽管短期内不确定性仍存,但行业已处于下行周期的尾部,基本面向上概率较高、向上空间较大,且估值已反映较为悲观的预期;市场信心随基本面修复后行业有望从更长期、更客观的视角被予以定价,从而迎来深度修复。 建议关注以下标的:【基本面有望出现底部反转的标的:中国平安-HA、中国太保-HA】、【受益于国企价值重估的标的:中国人寿-H、中国太平、新华保险-HA、中国太保-HA】、【新业务增长低点已过、核心优势稳固:友邦保险】、【依旧有修复空间、稳健配置之选:中国财险】、 【受政策影响较小、增长确定性较高的互联网保险:众安在线】。多元金融2023年展望:修复的起点。 多元金融板块包含租赁、信贷科技及征信、消费金融、供应链金融、数字支付、金控等。 考虑到多元公司业绩主要取决于经济环境及监管政策,我们看好积极政策引导下经济向好、整改有序推进、中概/平台经济利好因素显现下,板块站在估值及盈利修复的新起点,关注优质公司基本面“稳增长”及/或高股息的配置价值:【飞机租赁:中银航空租赁(与中金交运组联合覆 盖)】、【传统租赁:江苏租赁/远东宏信】、【零售信贷科技:360数科/百融云创(与中金TMT组联合覆盖)/信也科技】、【供应链金融:联易融(与中金TMT组联合覆盖)/盛业】、【支付收单:移卡】、【金控公司:复星国际/光大控股/中信股份】。