【光大电新|殷中枢团队】特高压是刚需吗？新能

【光大电新|殷中枢团队】特高压是刚需吗？ 新能源大基地建设加速推进，电力空间平衡的需求和挑战增大。 “十四五”期间，九大清洁能源基地与风电光伏大基地规划装机6.65亿千瓦和2亿千瓦，预计跨区跨省电力流将由2019年的2.2亿千瓦增大到2025 年的3.6亿千瓦，其中跨区电力流2.4亿千瓦。 大基地“新能源+火电”配套方案将有效改善送出通道经济效益。 通道送端典型的电源配套方案为新能源1000-1300万千瓦、煤电400万千瓦、新型储能150-200万千瓦，配建特高压直流典型输送容量为800万千瓦，在可再生能源输送电量占比50%时，可将特高压投资回收期降至8.5年，特高压经济性得到大幅提升。 第一批大基地依托现有外送通道，第二批大基地需要新建通道。 第一批风电、光伏大基地项目启动后，蒙西山西通道送出压力加大，东北、蒙西山西、西北通道可再生能源送出/通道容量占比约为45%、 137%、70%；第二批项目则需要新建通道，东北、蒙西山西、西北通道可再生能源送出/通道容量占比约为45%、236%、218%。“十四五”特高压建设提速。 我们测算，“十四五”期间，东北、蒙西山西、西北、西南各区域分别需新增特高压直流工程1、5、5和1个，共计12个，投资约2600亿元。 “十四五”同期完善交流同步电网仍需建设特高压交流工程16个，投资约1900亿元。特高压设备龙头在2023~2024年业绩增长确定性高。