电气设备：应并尽并、能并早并促进能源清洁转型

事件：11月28日国家能源局综合司发布《关于积极推动新能源发电项目应并尽并、能并早并有关工作的通知》。通知中指出对具备并网条件的风电、光伏发电项目，允许分批并网，不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件。 “应并尽并，能并尽并”原则和配套接网工程建设保障年底并网。通知中指出各电网企业在确保电网安全稳定、电力有序供应前提下，按照“应并尽并、能并早并”原则，对具备并网条件的风电、光伏发电项目，切实采取有效措施，保障及时并网，允许分批并网，不得将全容量建成作为新能源项目并网必要条件，此举预计将加大年底并网力度。并且通知中指出各单位加大统筹协调力度，加大配套接网工程建设，与风电、光伏发电项目建设做好充分衔接，力争同步建成投运，此举有望保障新能源并网后的消纳能力。 光伏集中式项目四季度并网压力大，分批并网将减轻并网压力。据智汇光伏，从近两年的项目并网情况来看，四季度也是并网的重头，最近两年，从所有光伏项目类型来看，四季度并网的规模分别占到全年总规模的61%和54%；从地面光伏电站来看，四季度并网的规模分别占到全年地面电站总量的69%和65%。与往年相同，今年4季度的并网需求也非常大。以地面光伏电站为例。截止到2022年9月底，全国地面电站并网规模为17.27GW。如果按照往年的情况，如果四季度为7成，那全年的总规模，那全年地面光伏电站预期有约57GW。实际上，各企业四季度的并网规模也非常大。根据不完全统计，各企业计划在2022年四季度并网的规模，超过33GW。四季度作为光伏集中式项目并网规模较大季度，分批并网将减轻并网压力。 大基地项目规模较大，分批并网有利于促进能源清洁低碳转型，助力实现碳达峰碳中和目标。2021年年底，国家发改委和能源局印发了第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设项目清单，总规模为97.05GW，而今年公布的第二批风光大基地项目规模则超过450GW，远高于第一批。第一批大型风光基地项目已全部开工建设，预计在2022年和2023年陆续并网；部分第二批大基地项目已开工；第三批大基地项目正式启动申报，预计不晚于明年上半年开工建设，2024年底前并网。源网荷储、离网制氢及100%消纳项目成为部分省份第三批风光基地的优先申报项目。通知中指出对于第一批、第二批大型风电光伏基地项目，请各省级能源主管部门梳理本行政区域内尚未提交接网申请、接网送出工程建设滞后及接网送出工程未纳入国家或省级电力规划情况；各电网企业梳理本供电营业区内尚未提交接网申请及接网送出工程未纳入国家或省级电力规划情况；各发电企业梳理本企业接网送出工程建设滞后情况，形成清单，并于2022年12月5日前将清单反馈国家能源局新能源司。 投资建议：具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基股份、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，长单锁定情况良好的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、德业股份；5）盈利能力明显提高的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等；6）产业链价格下降盈利能力有望修复的辅材环节：福斯特、海优新材、明冠新材等；7）集中式电站放量，有望收益的大储环节：阳光电源、上能电气等。 风险提示：行业政策变化风险；终端需求不足风险；产业链价格波动风险。