【中信建投】算力芯片系列之一 FPGA：新领域打开新空间，产品力提升加速国产化<

【中信建投】算力芯片系列之一FPGA：新领域打开新空间，产品力提升加速国产化1、FPGA芯片可编程特性具备更强灵活性，技术迭代带来容量和性能提升。 FPGA芯片在制造完成后功能并未固定，用户可以根据需要将设计的电路通过专用EDA软件对FPGA芯片进行功能配置，转化为具有特定功能的芯片，且可以多次配置。 FPGA较其他芯片灵活性更强，擅长大规模并行计算且能耗较低。 FPGA芯片的并行计算的性能由其容量来提供，高容量的FPGA允许部署更多的处理电路，因而带来了更高的处理性能。技术迭代比如先进工艺、先进封装、基本组成单元LUT的电路优化等带来容量和性能提升。 FPGA芯片以自身灵活性在各行业里获取市场份额，对产品定义和产品线丰富程度提出高要求。 2、FPGA芯片下游应用广泛，行业保持快速增长 随着数据中心建设，人工智能和自动驾驶等新兴市场的加速发展，FPGA需求将持续增长。 根据Gartner预测，2020-2026年全球FPGA市场规模从55.85亿美元增至96.9亿美元，CAGR为9.6%。 中国FPGA市场增速领先全球，根据Frost&Sullivan预测，2021-2025年中国FPGA市场规模将从176.8亿元增至332.2亿元，CAGR为 17.1%。 从下游应用领域来看，通信和工业是FPGA芯片前两大市场，通信市场占比受新技术驱动有望持续提升，汽车为增长最快速的下游市场。 3、行业集中度高，中低容量和成熟制程FPGA满足当前市场主流需求FPGA芯片行业集中度高，头部企业占据绝大多数市场份额。 根据Gartner数据，2021年AMD、Intel、Lattice和Microchip的市占率分别达51%、29%、7%和6%，前四家美国公司占据全球93%的FPGA市场。 国内厂商有望从中低容量和成熟制程起步不断突破，目前国内主要的FPGA厂商有紫光国微（含紫光同创）、复旦微电、安路科技等，2021年占据国内市场16%的份额。 [礼物]4、投资建议 FPGA国产化率仍处于较低水平，头部企业有望在国产化浪潮中占据先机。 国内厂商产品认可度不断提升，但在产品丰富度与技术实力仍与海外厂商存在差距，未来成长空间大，我们建议重点关注安路科技、紫光国微和复旦微电。 □风险提示 中美贸易/科技摩擦升级风险；技术研发进展不及预期；下游市场需求不达预期；市场竞争加剧导致毛利率下降的风险等。