电力设备及新能源行业重大事项点评：集精度、品控于一体，武汉奥特能工厂助力上汽通用电动化进程

华创证券研究所证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 季度上市，明年上半年正式交付。 评论： 高精度的生产工艺：得益于世界一流的设备，武汉奥特能超级工厂的电驱车间机加工线实现了从上料、加工、清洗、测试、检测到下线的全过程自动化生产，并按照微米级超高精度标准进行加工。电机的定子和转子装配采用行业首创的自适应浮动导向设计，将装配精度控制在50微米以内。 高要求的质量检测：电驱车间的最终测试工艺模拟整车真实工况，对电驱整机进行包含密封、绝缘、功能3大类共7大项的性能测试。最终下线前采用机器人智能视觉技术进行产品下线智能质量检查，相比于传统人工检查方式更快速可靠。同时，结合工业大数据及视觉追溯技术，通过对每个零件的生产全过程进行质量数据分析和精确追溯，环环相扣的检测工艺确保产品零缺陷。 超级工厂助力电动化转型：作为上汽通用汽车在电动化和智能网联化新技术领域700亿元投入的重点项目之一，武汉奥特能超级工厂具备全球领先的高精度加工与装配工艺、高标准的品控管理，以及高柔性的共线生产能力，结合智能化、网联化、共享化、绿色化及全生命周期数据可追溯的智能制造科技，助力奥特能平台车型快速落地。 奥特能车型将陆续登场：根据上汽通用的规划，未来5年，上汽通用还将推出10款以上国产奥特能平台车型，覆盖旗下三大品牌以及多个品类和细分市场。2023年还将推出4款奥特能车型，其中，雪佛兰将在明年推出首台奥特能量产车型，计划在年底前交付。凯迪拉克和别克第二款奥特能车型也会在明年上市。在上汽通用汽车新能源战略的持续推进下，奥特能电动车平台“更智能、更安全、更性能”三大优势正逐步显现。 投资建议：随着武汉奥特能超级工厂投产，汽车电动化转型进程加速，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份； 6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材； 9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：工厂生产情况不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。