豆棕油日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURES 探作评级 豆棕油日报 2022年12月28日 棕榈油☆☆☆吴小明首席分析师 豆油☆☆☆ F3078401Z0015853 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【行情观点】 关豆受到阿根廷降水不足的影响，价格出现上涨的是势。我们要注意的是关豆逐步进入天气炒作期，短期存在因为天气的不确定性带来的的波段上涨态势。因为需求复苏的带动，国内豆油和棕油单边仍延续反弹的态势中。本周提到的棕油5-9价差反套策略，从盘面看价差在快速走弱， 主要是受到了远端合约的上升的拉动，已经入场的价差反套策略继续持有观察下。 表1：豆棕油期货行情 豆油1月收盘价互油5月收盘价豆油9月收盘价棕桐油1月收盘价棕桐油5月收盘价棕桐油9月收盘价 9158 30.00 0.33 8838 44.00 0.50 8634 2.00 0.02 7994 16.00 0.20 8174 4.00 0.05 8178 110.00 1.36 2022年12月28日日度涨跌日度涨跌幅(%) 数据来源：wind 本报告版权易于国技尖修期货有限公司不可作力投资括，格载请注明出处 表2：现货价 2022年12月28日 环比 环比幅度% 现货价：一级置油：张家港 9710 0.00 0.00 现货价：棕榈油(24度）：广东广州 8000 0.00 0.00 数插未源：同花顺ifind 图1：CBOT油和马棕油走势图2：CBOT豆油和大豆连续合约 美分 +CBOT豆油电子盘连续合约(左) 41/2鼎吉特 美分CBOT大豆电子盘连续含约(右） /吨/蒲式耳 959,00095-1,800 90- 06 8,000 1,700 85-85 80-7,00080 1,600 75-6,00075 70 5,000 65 1,500 70 65 604,00060 ,400 553,00055-1,300 202213202253202283120211228202253202292 数插未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind 图3：CBOT豆粘和豆油走势图4：CBOT大豆玉米连续合约 CBOT五粘电子盘连续合约（左）1/2美分美分CBOT玉来电子盘连续合约（左）1/2 /篇式耳 520F958501,800 00S06800 480 460 440 85 80750 75700 70 650 1,700 1,600 1,500 42065 40060 6001,400 380-55550- 202213202242720228172022126202112282022522022831 数据来源：同花质ifind数据来源：同花质ifind 1,300 本报备版权易于国投卖修期货有限公司N不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：CBOT大豆和豆粘违续合约图6：CBOT玉米豆粘违梦合约 CBOT五粘电子盘连续合约(右）1/2美元CBOT格(右)+CBOT.玉米(左) /席式宜/短吨 1,800520850520 1,700 500800-500 480 1,600460 750 700 480 460 1,500440440 650 1,400 420 420 400600400 .300380550380 20211228202252202283120211228202242220228172022129 数据来源：同花质ifind数择来源：同花质ifind 图7：CBOT➶麦豆粘连续合约图8：CBOT大豆/CBOT玉米 +CBOT➶丧(右)CBOT豆柏（左）2022年2021.年+20241/3 蒲式耳% 520-1,3003 5001,2002.8 480 460- 440 420- 1,1002.6 1,0002.4 0062.2- 4008002 3807001.8+ 20211228202251120229211月3月5月7月9月11月 数插未源：同花顺ifind数括未源：同花领ifind 图9：CBOT玉米/CBOT➶麦图10：CBOT大豆/CBOT➶麦 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 1.12.4 1- 0.9 2.2- 2 0.8-1.8M 0.7-1.6 0.6-1.4 0.5- 1月3月5月 7月9月 1.2 3月 11月1月5月7月9月11月 数据来源：同花顺ifind数报来源：同花质ifind 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：豆二/CB0T大豆图12：豆--/CBOT大豆 02022.年02021.年2020.年2022.年—2021.年●2020.年 %% 4.26- 3.95.5- 5 3.6- 3.3-4.5 3 2.73.5 2.4- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind资据来源：wind,同花顺ifind 图13：豆一/二图14：马榨油/CBOT豆油 →2022年2021年+2021/32021年2020.年 1101009080706050 1月 3月 5月 7月 9月 11月 40 1月 3月 5月 7月 9月 11月 1.7- 1.6- 1.5- 1.4 1.3 1.2 1.1 0.9- 数播未源：wind数插未源：同花顺ifind 图15：DCE豆油/CBOT豆油图16：DCE棕油/马盘棕油 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 %% 2202.4- 200 180国投安信期货 160 140 2.2 1.8 1.6 120 100- 1月3月5月7月9月11月 1.4 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图17：马棕C1-C2 图18：马C2-C3 号棕C1C2马棕C2C3 30090 200 100 100 投安信期货 30- 0 60 06- 200-120 2022627202281620221062022113020226272022816202210620221130 数择来源：Reuters 数据来源：Reuters 图19：马棕C1-C6 图20：印尼24度-印尼毛棕 马棕C1C3 2022年2021年+2020.年 300 OS 200 0- 100 投安信期货 50 100 100 150- 200 200 300~250+ 202262720228162022106202211301月3月5月7月9月11月 数插来源：Reuters数插未源：Reuters 图21：印尼24度-印尼硬脂图22：马未精炼利润 2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年 120250 06 200 60 150 30 100 30 60 1月3月5月 7月9月 11月 50 0 1月3月5月7月9月11月 数择来源：Reuters数择来源：Reuters 本报备版权易于国投卖修期贷有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：马未分提利润图24：马未24度-马未硬脂 ←2022.年2021.年2020.年 2022年02021.年2020.年 美福 10-150 0- 120- 10-90- 2060 3030- 40-0 5030- 60-60- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：Reuters数择来源：Reuters 图25：美五油C1-C2图26：美豆油C2-C3 +关豆油C1-C2+关豆油C2-C3 4.53 4 3.5-3 2.5 2· 2.51.5 2- 1.5- 0.5 0.5- 0- 2022627 2022817 2022107 20221129 2022627 2022817 2022107 20221129 数插未源：Reters 数插未源：Reters 图27：关豆油C1-C3 图28：美豆油C1-C6 ●关立油C1C3 ●关立油C1-C6 6- 12- 10- 8- 2022627202281520221032022111820226272022816202210520221123 数报来源：Reuters数报来源：Reuters 本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图29：巴西大豆盘面主力压榨利润图30：巴西豆油盘面主力进口利润 02022年02021.年2021/3←2022年 600 0- 400 200 1,000 2,000 200 3,000 4,000 400- 6005,000 800- 1月3月5月7月9月11月 6,000 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind,同花顺ifind据来源：wind，同花领ifind 图31：阿根延豆油盘面主力进口利润图32：马来西亚棕桐油近月船期进口利润 +2022年+2022年 0-1,000 1,000 0- 2,000 1.000- 3,000- 4,000- 2,000 5,000- 3,000 6,000-4,000- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：wind,同花顺ifind数插未源：同花顺ifind,wind 图33：马未西亚棕桐油远月册期进口利润图34：栋桐油1月船期进口利润 +2022.年棕桐沟1月船期进口利润 500200 0 500 200 1,000- 400 1,500 600 2,000 800 2,5001,000 3,000- 1月3月5月7月9月11月 1,200 20227620228302022111202212 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图35：棕构油2月船期进口利润图36：栋桐油3月船期进口利润 棕桐油2月报期进口利润棕桐油3月期进口利润 3001,000 0 0 300- 600·1,000 900 2,000 1,200 1,500 3,000 1,800- 4,000- 2022272022822202210262022122202227202283202210172022122 数据来源：同花质ifind,wind据来源：同花顺ifind,wind 图37：棕枫油4月船期进口利润图38：栋桐油5月船期进口利润 棕树油4月报期速口利润棕桐油5月船期进口利润 2001,000 0- 200 400 0- 1,000- 国投安 600· 2,000 8003,000 1,000-4,000- 2022101020221142022121202212-202227202246202210272022122 数插未源：同花顺ifind,wind数括未源：同花领ifind,wind 图39：棕油油6月船期进口利润图40：棕桐油7月船期进口利润 ●棕沟油6月报期进口利润棕桐沟7月船期进口利润 元 1,000500 0·00SM 1,000- 1,000 2,0001,500 2,000 3,000- 2,500 4,000-3,000 202227202241420221019202212;20224620225122022615 数择来源：wind,同花顺ifind载据来源：同花顺ifind,wind 本报备版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图41：棕构油8月报期进口利润图42：棕构油9月报期进口利润 棕桐油8月船期选口利润棕桐油9月船期选口利润 3001,000 0 0· 国投安信 300 6001,000 900 2,000 1,200- 1,500- 3,000 1,800