工业硅周报：硅市情绪悲观，向下探寻成本支撑

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURLS2022年12月26日 生市情绪悲观，向下探寻成本支择 工业硅周报 ●价格方面：本周工业统正式上市，主力S12308前日高开低走，开盘 19100元/吨，放含于18310元/吨，跌端1.03%；次日工业硅期货期权合约操作评级 上市，主力跌停，跌惜-7.98%，报价17060元/吨，现货方面，华东不过工业硅★★☆ 氧553#统连续两个月持续下跌，上周继续下跌150元，12月26日SMM主流 报价焦中在18300-18500元/吨，上市前两日主力合约成交量及持仓量均 肖静首席分析师 F3047773Z0014087 较低，多为小单，期价快速连续下跌主要原国在于：主力合约月份数张秀睿 远，市场目前主要国统现资基本面预期波动，现资下跌带动市场情糖走 F03099436 弱，期价向下探导成本支撑， ●成本方面：对标三大产区的华东道氧553跌，其中，SMM四川553跌8月 平均成本最高，约为16325.5元/吨，加上运至华东的运输费450元左右， 感成本约为16775.5元/吨：SMM新整553转平均成本最低为15473.9元/ 吃，加上运至华东运输费用800元，总和为16273.9元/吨， ●供应方面：新整产区大厂新投产能继续投产，供应量维符增加：云南 部分产区预计在12月底出现大西积停炉，社会库存方西，12月以来三地社会库存维持高位，总计12.1万吨，赖上周保持不变，下游节前备货去库预期暂未况现，短期工业跌维持供应宽松格局， ●需求方面：三大下游中，12月多品致价格“跌跌不休”，截止12月26 日，国内多品跌复投料255元/平克，致密料240元/平克，硅片价格三爆 断式下跌，光伏产业越全西下跌，临近年末，终端高求将证步放镜：本 周有机统DMC下跌300元，规价16400-17300元/吨，价格运期下行原国在 于近期下游补库订单增多，值受国内疫情影响，产业链各环节开工人手不足，产销受阻，成交被追减少，同时海外全业需求减弱，有机跌出口表现不佳，对421#跌维持刚实采购，铝合金方面，再生铝受疫情影响开 工下滑，市场维将供高双弱，整体成交偏液， 小始：需求持续低选，本周续价将向下探导成本支择，从现货泛择来 备，工业跌主力价格距夏手川滇商成本产区仍有400元/吃左右的益距 叠加当下现货基本面偏弱，价格上驱不足，国此，本周含面还会继续探底，但上市第二日出现跌停，审场恐现情造释放较快，预期短期联惜款 准，本周主力S12308预信在16500元-17300元区阅， 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依拆。转载请注明出处 【价格】 图1：工业硅华东现货价 图2：工业硅华东现货价 不通氧553#+1/3 鲁通氧553硅 不通氧553#+1/3 70,000 26,000- 60,000 24,000 50,000 安信期货 22,000 40,000- 20,000 30,000 18,000 20,000 16,000 10,000 14,000 20201228202181020223252022118202214202242720228152022125 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图3：不通氧553#硅区域价差图4：不通氧553#硅区域价差 靠沪享价差沪津价差·沪滇价差沪价差沪津价差沪滇价差 1,500600 1,000 1,000 500 0·女信期货400 300- 2,000200 3,000100 4,000 20201228202181020223252022118202214202242020228120221114 数报来源：上锋有色数报来源：上锋有色 图5：基准与替代交割品华东现货价差图6：基准与替代交割品华东现货价差 不通氧553#硅421#座不通氧553#硅421#座 70,00026,000 60,00024,000 50,000 安信期货 22,000 40,000 20,000 30,000 18,000 20,000 16,000 10,000 14,000 20201228 2021810 2022325 2022118 202214 2022427 2022815 2022125 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资概据，格载请注明出处 【社库】 图7：工业硅社会库存总量图8：工业硅三地周度社会库存 2022年2021年+20241/3天津港黄湖港 万吨万吨 147 126 10-5 8-4- 3 6- 4- 2+ 0+ 1月3月5月7月9月11月 0- 20171229201966202010302022318 数插未源：上海有色 【成本】 数插来源：上海有色 表1：工业硅原材料价格 2022年12月23 2022年08月23日 2022年08月16日 2022年08月09日 云南砂石490 490 490 490 新疆硅石525 525 525 525 木片550 550 550 550 宁夏精煤2150 2150 1600 1750 新疆精煤2550 2550 2200 2850 石油焦2557.5 2523 2540 2665 3500 3500 3500 3900 16500 16500 16500 17250 29250 29250 29250 29250 木炭炭电极石基电板 图9：工业硅主产地电价（各省主产地算术平均价）图10：工业硅主产区月度电价：云南 +←云南→新2022年2021年→2021/3 0.55 0.55 0.5 0.5 0.45 国投安信 0.45 0.4 0.4 0.35 0.35 0.3- 0.3 0.25. 信期货 0.25 2017年12月2019年6月2020-年12月2022年6月1月3月5月7月9月11月 新桥未源：上海有新据未源：上海南房 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图11：国内工业殊总产量 万吨 33 30- 27- 24 2022·年2021年+20241/3 信期货 21 18- 15- 12+ 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：上海有色 图12：新疆工业硅月度产量图13：云南工业硅月度产量 +2022年2021年+20241/3→2022年2021年+20241/3 吨吨 140,000100,000 120,000 100,000 80,000 60,000 投安信期货 SSENCEI 80,000 国 60,000 40,000 40,000 20,000- 0+ 1月 3月5月7月9月11月 20,000- 0- 1月3月5月7月9月11月 数招未源：上海有息数接未源：上泽有息 图14：国内工业月度进出口量 出口量进口量 万吨 10- 2020.年12月2021年4月2021年8月2021年12月2022年4月2022年8月 数据来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图15：国内工业硅月度总开工率 ←2022年2021年02021/3 % 80- 70 60国投信期货 50 TURI 40 30- 20+1月2月3月4月5月6月7月359月10月11月12月 数据来源：上海有色 图16：工业硅各规模月度开工率图17：1断强工业硅月度开工率 小规模中规模大规模2022年2021.年→2021/3 %% 8080 70 70- 60 60 50- 5040 40% 30+% 2021年12月2022年4月2022年8月1月3月5月7月9月11月 数插来源：上学有色数插未源：上海有色 图18：云南工业陆月度开工率图19：四川工业硅月度开工率 2022.年2021.年+2021/32022.年2021.年+2021/3 %% 80-90- 80 期资 6070- 60 50- 40 50. 30- 40 20- 30 10- 30 0- 3月5月209月11月 1月3月5月7月9月11月 10 数报来源：上锋有色致据来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图20：工业硅与下游产品价格 通氧553#壁（华东）（左）A1/4 拜克 70,000350 60,000300 50,000250 40,000200 30,000150 20,000100 10,00050 2019122720213242021825202227202271220221214202076 数报来源：上锋有色 图21：有机础DMC现货价格图22：有机硅DMC现货价格 +DMC+DMC 70,00040,000 60,000 50,000信期货 35,000 30,000 国投安信期货 40,000 30,000 25,000 20,000 20,000 10,000-15,000 20201228202181020223242022114202214202242720228152022125 数插未源：上海有色数插未源：上有色 图23：国内有机硅月度开工产能图24：国内有机硅单体月度产量 +2022.年2021.年+2021/22022.年2021.年20241/2 万吨万吨 50040 450 35 400国投安30 350 25 300 20 250 200 1月3月5月7月9月 11月 15- 1月3月5月7月9月11月 数插未源：数报来源： 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图25：多晶硅致密月度价格图26：多晶硅料现货价格 2022年2021年2021/3莱花料·致密料复投料 仟克 350320 300300- 250国投安信期280 200 260 150 240 100 220 50-200- 1月3月5月7月9月11月20221420224282022817202212E 数报来源：上锋有色数据来源：上净有息 图27：国内多品硅月度产量图28：国内多品硅产量：当月同比与累计同比 万吨 % 9- 120 8 56- 10080 60- 投安信期货 4 40- 3 20 2 0 1+ 1月 3月 5月 7月 9月 11月 20 2020年12月 2022年1月 2021.年4月 2022.年6月 →2022年2021.年+2021/3累计产量同比当月产量同比 7 数插未源：上海有色数插未源：上海有色 图29：铝合金各牌号现货价格图30：ADC12铝合全各地区均价 +A1Si9Cu3铝合金+A3801/6西南ADC12华南ADC12→1/2 30,000 26,000 27,000 24,000 24,000 22,000 21,000 20,000 18,000 18,000 15,000 16,000 20201228 2021810 2022325 2022118 20201228 2021810 2022325 2022118 数报来源：上锋有色 数择来源：上海有色 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图31：原生铝合金新订单指数图32：再生铝合金新订单指数 02022.年02021年02020.年2022.年2021.年2020.年 %% 10080- 70 80 60 6050- 40- 4030 20 20 10- 0· 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数报来源：上锋有色数据来源：上海有色 图33：原生铝合金开工率图34：再生铝合全开工率 →2022年2021.年2020.年2022年2021.年+2020.年 %% 7565 60 70- 55 65-50 45- 60- 40- 35- 55 30- 5025 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：上海有色数插未源：上学有息