工业硅日报：出货意愿增加 硅价继续探底

期货研究报告|工业硅日报2022-12-27 出货意愿增加硅价继续探底 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 付志文 020-83901026 fuzhiwen@htfc.com从业资格号：F3013713投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 昨日主力合约收盘价17170元/吨，下跌255元，跌幅1.46%，目前华东553升水1680元，421牌号算品质升水后，升水640元。期货盘面继续走低，目前期货盘面情绪比较悲观，主要是对明年8月价格回落的预期，根据丰水期生产成本及供应情况，预计价格 会在成本线之上1000-2000元，根据原料价格及预测，预计明年8月丰水期421生产 成本在16500元/吨，553生产成本在15500元/吨，按照目前2308合约价格，计算品 质升水与交割成本后，使用421交割也已接近明年8月预期，因此向下空间有限，在新产能不及预期或在生产端�现扰动时，价格会高于预期。因此价格继续下跌，消费企业买套保或投机资金做多将会增多，盘面存在反弹可能。 工业硅：昨日部分工业硅价格小幅下跌，据SMM数据，截止12月26日，华东不通氧 553#硅在18300-18500元/吨；通氧553#硅在18500-18800元/吨；421#硅在19600- 19800元/吨；521#硅在19200-19400元/吨，下跌50元；3303#硅在19600-19800元/吨。生产端供应量有所恢复，四川地区有所减产。新疆交通受阻情况有所缓解，产量有所提升。消费端在多晶硅带动下继续增加，过剩情况有所缓解，累库情况缓解，但整体库存仍较高，有机硅与铝合金利润低，终端消费弱，同时年底贸易商�货回笼资金意愿增加，导致现货价格走弱。但枯水期生产成本较高，且云南四川若枯水期停产，供应将会明显不足，因此在成本支撑下，预计现货价格将逐渐企稳。 多晶硅：多晶硅价格维稳，据SMM统计，多晶硅复投料报价245-265元/千克；多晶硅致密料230-250元/千克；多晶硅菜花料报价205-220元/千克；颗粒硅220-245元/千克。多晶硅产量不断提产，在价格下跌期间，签单情况也较弱，在硅片等环节累库情况下，预计多晶硅价格将继续回落，但由于产量提升，对工业硅需求仍将保持增长。 有机硅：有机硅价格小幅震荡，据卓创资讯统计，12月26日山东部分厂家DMC报价16400元/吨，下跌200元；其他厂家报价17000-17500元/吨。有机硅行情持续冷清，终端市场未�现复苏，下游厂家刚需采购，部分下游厂家受订单及疫情影响提前休假，多家单体生产企业停产检修或降负运行，目前行业整体开工较低，在生产成本支撑下，价格已无下跌空间，同时受终端市场影响，价格上涨动力也不足，预计有机硅开工及价格均维稳，难有大幅波动。 策略 目前主力合约已接近明年8月预期，向下受成本支撑，若盘面继续下跌，可逢低做多。 ■关注点 1、下游工厂受冲击停产 2、多晶硅投产及终端光伏装机情况 3、有机硅消费恢复情况 4、主产区电力供应情况及运输保障 目录 主要产品市场行情分析1 硅行业资讯4 工业硅库存4 硅产业资讯4 图表 图1:华东553#价格丨单位：元/吨4 图2:华东421#价格丨单位：元/吨4 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨5 图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨5 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨5 图6:工业硅库存丨单位：吨5 图7:有机硅行业指数5 图8:光伏行业指数5 硅行业资讯 工业硅库存 库存方面，截止12月23日，SMM统计国内工业硅社会库存12.1万吨，较上周持 平，其中黄埔港2.3万吨，增加0.1万吨，天津港3.5万吨，昆明6.3万吨，减少0.1 万吨。据百川盈孚统计，截止12月23日，工业硅厂家库存10.35万吨。 硅产业资讯 新疆其亚年产40万吨工业硅项目审批通过，项目分两期建设，一期年产20万吨金属硅 建设期为18个月，二期年产20万吨金属硅建设期为18个月。本项目建设年产40万吨 工业硅生产装置，分两期建设，一期、二期分别建设年产20万吨金属硅装置，各配置 16台33000kVA高纯硅矿热炉，另配套建设40万吨硅粉加工车间。主要建设内容为矿热炉车间、循环水泵房、除尘系统、余热锅炉、制氧站、空压站、机修间、110KV变电站、检化验室、办公区等，配套建设环保设施。 近日，欧盟委员会（EC）已批准了德国对其可再生能源计划的修改，这一计划旨在帮助德国实现可再生能源目标。德国《可再生能源法》中的修订计划（名为ErneuerbareEnergienGesetz2023）将持续至2026年年底，预算总额为280亿欧元（合298亿美 元），目标是至2030年，可再生能源发电占比达到80%，至2045年实现气候中和。计划将根据项目的规模采取不同的形式，较小的项目主要通过上网电价，其他项目将通过网络运营商在电力市场价格基础上向生产商支付的市场溢价。 据索比咨询报道，2022年11月，组件总产能406GW/年，总产量25.4GW，市场价格高位维稳；组件厂排产继续小幅回升，辅材价格受原料及产业链影响波动较大。10月，受传统节日及欧美市场政策影响，组件�口额环比下降8.64%，�口均价受成本上升有所上涨。 图1:华东553#价格丨单位：元/吨图2:华东421#价格丨单位：元/吨 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 553#均价（左轴）553#涨跌幅（右轴） 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 24500 23500 22500 21500 20500 19500 18500 17500 1500 421#均价（左轴） 421#涨跌幅（右轴） 1000 500 0 -500 -1000 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-052022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图3:有机硅DMC价格丨单位：元/吨图4:三氯氢硅价格丨单位：元/吨 40000 35000 30000 25000 20000 15000 DMC均价（左轴）涨跌幅%（右轴） 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 29000 27000 25000 23000 21000 19000 17000 15000 1000 三氯氢硅均价（左轴） 涨跌幅%（右轴） 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-052022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:多晶硅价格丨单位：元/吨图6:工业硅库存丨单位：吨 320 300 280 260 240 220 200 多晶硅复投料均价（左轴）涨跌幅（右轴） 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 250000 200000 150000 100000 50000 厂家库存量黄埔港昆明港天津港 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 0 2020/1/32021/4/32022/7/3 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:有机硅行业指数图8:光伏行业指数 10000 9000 8000 7000 6000 有机硅行业指数（左轴）有机硅行业指数涨跌幅%（右轴） 5 3 1 -1 -3 6000 5500 5000 4500 4000 3500 光伏行业指数（左轴）光伏行业指数涨跌幅%（右轴） 6 4 2 0 -2 -4 5000-5 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 3000-6 2022-01-052022-04-052022-07-052022-10-05 数据来源：IfinD华泰期货研究院数据来源：IfinD华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com