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中央经济工作会议指明投资方向，强调需求侧、供给侧的政策方向。需求侧主要影响芯片设计公司，短期压力仍存，但长期需求拐点将渐行渐近。供给侧强调产业政策“发展和安全并举”，科技政策“聚焦自立自强”，半导体设备、材料作为供给侧的重要保障，后续亦将是政策发力的重点板块。美光削减资本开支，23年中库存有望回归健康。我们看好半导体的周期与成长共振，看好新能源电子、特种芯片等成长主线，以及强国产替代赛道的设备材料零部件等。风险提示包括疫情反复、新能源汽车需求不及预期、晶圆厂扩产不及预期、研发进展不及预期。重点公司盈利预测、估值与评级包括艾为电子、洁美科技、晶晨股份、宏微科技、拓荆科技-U、永贵电器。
