【金属期货】日报-2022-12-26

【有色金属】短期市场情绪回暖，铜铝小幅震荡上行 摘要： 李全冲 通胀放缓提振市场多头热情，短期利多铜铝价格。铜方面，低库存对铜价具有一定支撑，但感染人数大增叠加临近年末，企业开工率下降，下游消费出现转弱迹象。铝方面，当前供需皆弱，到货增加叠加下游消费转弱，周末电解铝库存出现累库，但当前低库存仍对铝价下方具有支撑。 今日铜铝小幅震荡上行。截至12月26日收盘，沪铜主力CU2302合约收报66010元/吨，涨620元/吨，涨幅0.95%。国际铜主力BC2302合约收报58900元/吨，涨640元/吨，涨幅1.10%。沪铝主力AL2302合约收报18645元/吨，涨70元/吨，涨幅0.38%。 美联储青睐的通胀指标PCE物价指数在11月降温。美国11月核心PCE物价指数年率录得4.7%，与预期的4.7%一致，较前值5%继续回落，为连续第五个月放缓；美国11月核心PCE物价指数月率录得0.2%，与预期的0.2%一致，前值修正值为0.3%。与此同时，美国11月耐用品订单月率录得-2.1%，为2022年2月以来最大降幅，大幅低于预期的-0.6%，前值为 1.10%。订单的下降可能表明经济活动的放缓和商业投资的减少。美国11月个人支出月率录得0.1%，预期为0.2%，前值修正为0.9%。尽管美联储的加息周期正接近尾声，但这些数据表明在政策制定者对通胀保持稳定下行更有信心之前，借贷成本将在较长一段时间内保持于高位。 铜方面，上周末主要地区电解铜库存出现回升。截至12月26日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.35万吨至 7.97万吨，总库存较去年同期的8.60万吨低0.63万吨，已经连续2周低于去年同期，仅江苏出现小幅下降，其他地区都是增加的。年末将至，参与交易的贸易商愈发减少，下游厂家停工数也在增加。需求端拖累现货升水价格，与此同时，年末大部分企业都需要资金换现，今日现货升水大幅下降。12月26日，SMM1#电解铜现货对当月2301合约报于升水150元/吨~升水350元/吨，均价升水250元/吨，较上周五下跌280元/吨。 铝方面，12月26日，SMM统计国内电解铝社会库存48.4万吨，较上周四库存增加0.9万吨，较11月底库存下降3.2万吨，较去年同期库存下降35.6万吨。周末电解铝锭库存停止降库，且因部分铝锭陆续到货，库存出现小幅累积。临近假期，市场部分企业已陆续开始准备放假事情，据SMM了解有部分下游企业元旦之后已开始陆续进入假期。 整体来看，通胀放缓提振市场多头热情，短期利多铜铝价格。铜方面，低库存对铜价具有一定支撑，但感染人数大增叠加临近年末，企业开工率下降，下游消费出现转弱迹象。铝方面，当前供需皆弱，到货增加叠加下游消费转弱，周末电解铝库存出现累库，但当前低库存仍对铝价下方具有支撑。 【黑色金属】旬度钢铁供给小幅回落 摘要： 从中钢协公布的数据来看，旬度钢铁产量继续小幅回落，主要是由于近期钢铁企业亏损面积扩大，部分钢铁生产企业生产积极性有所降低，从工艺来看，短流程钢铁企业受废钢资源紧张影响，电炉炼钢开工持续回落，预计短期仍有进一步回落空间；高炉方面，近期高炉开工相对稳定，但受成本上行影响，企业盈利依旧不理想，高炉企业扩产意愿普遍不大。预计短期钢铁供给仍面临利润承压状态。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡。具体来看，截至2022年12月26日收盘，螺纹钢期货主力合约收报4006元/吨，涨 27元/吨，涨幅0.68%；铁矿石期货主力合约收报828元/吨，涨11元/吨，涨幅1.35%。 12月25日中国钢铁工业协会消息，2022年12月中旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1963.82万吨、生铁1772.61万吨、钢材1915.51万吨。其中粗钢日产196.38万吨，环比下降1.15%；生铁日产177.26万吨，环比下降0.58%；钢材日产191.55万吨，环比增长0.95%。 据此估算，本旬全国日产粗钢244.70万吨、环比下降0.61%,日产生铁220.77万吨、环比下降0.53%，日产钢材353.69万吨、环比增长0.62%。 2022年12月中旬,重点统计钢铁企业钢材库存量1599.01万吨，比上一旬增加64.86万吨、增长4.23%；比上月底增加 68.62万吨、增长4.48%；比上月同旬减少131.00万吨、降低7.57%；比去年底增加469.32万吨、增长41.54%；比去年同期增加242.01万吨、增长17.83%。 综上，从中钢协公布的数据来看，旬度钢铁产量继续小幅回落，主要是由于近期钢铁企业亏损面积扩大，部分钢铁生产企业生产积极性有所降低，从工艺来看，短流程钢铁企业受废钢资源紧张影响，电炉炼钢开工持续回落，预计短期仍有进一步回落空间；高炉方面，近期高炉开工相对稳定，但受成本上行影响，企业盈利依旧不理想，高炉企业扩产意愿普遍不大。预计短期钢铁供给仍面临利润承压状态。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688