【天风电新】美国储能更新：极端寒潮再袭，用电安全或促使美国工商业及户储需求加速释

【天风电新】美国储能更新：极端寒潮再袭，用电安全或促使美国工商业及户储需求加速释放 ——————————— □极端严寒突降，电网承压美国能源及电力价格短时飙升 近日极端严寒天气突降美国，大雪、狂风和严寒的三重威胁使美国各地面临停电、能源供应减少等问题。 截至周五（12月23日）约有超150万个家庭和企业断电，德克萨斯的炼油厂因设备故障而削减汽油和柴油产量，供暖和电力价格开始飙升：WTI原油上涨2.39至79.34美元，西德州天然气价格上涨22%至9美元/每百万英热，天然气期货价格上涨2.52%，德州电价在周五飙升超过400%；电网运营商PJM宣布进入第二阶段紧急状态，命令一些客户减少用电需求。 □类似21年初停电，用电安全需求或促使美国工商业及户储需求加速释放 21年2月德州遭遇极端寒冷天气，导致用电侧电力取暖负荷急剧攀升，同时发电侧天然气管道受冻冰堵、风机叶片覆冰冻结、大量燃气和风电机组退出运行，导致最多影响人口达450万人，德州电网进入三级紧急状态。 此次寒潮同样使得美国约超过150万个家庭和企业受影响；预计此次极端天气过后，企业和居民出于用电安全考虑，将进一步加速储能的安装，美国工商业及户用储能需求有望加速释放。 □投资建议 当前美国户储市场的头部企业均为海外集成商，我们认为，主要系美国户储市场具有较高的市场准入门槛（需要至少通过UL9540、IEEE1547等认证）。 往未来看，随着美国工商业及居民端出于安全性考虑加速储能需求的释放，以及ITC税收抵免边际变化带来的经济性提高，我们看好电池成本进一步下降+国内企业逐步获得认证、打开市场知名度，从而切入美国表后市场带来的投资机会。 电池端继续看好【宁德时代】（美国出货占比6成，毛利率持续修复，进入Q1储能毛利率有望超20%+，22XPE）、【比亚迪】（美国户储系统上量快，20XPE）。 逆变器：【德业股份】（为solararc贴牌，明年美国出货占比15%，27XPE）、【锦浪科技】（明年中越南工厂5GW产能投产，主要供美国市场，26XPE）、【盛弘股份】（美国工商业储能供应商，主要下游stem等，28XPE）、【科士达】（与SolarEdge达成合作，有望借此打开欧美户储市场，24XPE）。 二级供应链：【铭利达】（solaredge&enphase供应商，16XPE）、祥鑫科技（solaredge&enphase供应商，14XPE）。