华宝新能是一家专注于便携式储能产品的研发、生产和销售的公司，其便携式储能设备填补了充电宝和大型燃油发电机之间的空白领域。公司的高管团队深厚的电子产品销售运营背景帮助企业在市场中迅速占据主导地位。2020年，公司的出货量占据了全球市场的16.6%，营收从2018年的2.1亿元增长至2021年的23.1亿元，年复合增长率124%；归母净利润从2018年的0.046亿元增长至2021年的2.79亿元，年复合增长率293%。预计2025年便携储能市场新增出货2414万台，21-25年年均复合增速49%；市场空间达551亿元。公司在战略布局和运营方面均展现出对效益的追求，公司整体创收能力突出。我们预计2022-2024年公司实现归母净利润分别为3.66/8.61/11.15亿元，实现每股收益3.82/8.97/11.61元。参考行业可比公司，我们认为目前公司的合理估值水平为2023年的27倍市盈率，对应目标价为242.19元，首次给予买入评级。
