【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的公司主营环保及水处理设备，

【开源电新】华自科技：23年仅13x的储能标的 公司主营环保及水处理设备，2017年收购精实机电切入锂电设备，凭借公司近30年电力领域技术积淀，顺利切入储能领域，未来定位设备及服务供应商，既承揽储能EPC项目，也提供除电芯外的其他储能产品。 储能业务： 公司目前已在湖南布局8个电站合计超过1.6GWh电网侧储能指标。 其中2个站计划自己运营（合计20OMW/400MWh，全部并网后，合计每年现金流收入1.4亿，扣掉折旧，净利润在6000万)剩余6个站以储能EPC方式承接(合计60OMW/1200MWh)，除电芯外全部自制。 储能EPC价格1.8-2元/wh，毛利率20%，净利率6-8%，23年报表端会体现储能EPC收入约24亿元，对应约1.5亿净利润;锂电设备： 今年前10个月锂电设备在手订单10亿+，收入预期22年10亿+，23年30%左右增长。 21年C客户收入占比80%，22年新增蜂巢、赣锋等大客户，订单可见度高。 22年前三季度毛利率18%，净利率5%左右，未来锂电设备中的检测电源会自供，有望带动锂电设备毛利率回升。 23年预计贡献7000万净利润; 清洁能源设备/变配电自动化设备： 公司主营，2015年上市时份额第一，主要为光伏风电的清洁能源控制设备，前三季度收入2亿+，预计23年5亿左右，6%净利率，这块贡献 3000万净利润; 环保设备： 每年5亿左右收入，30%毛利率，8%净利率，这块贡献4000万净利润; 盈利预测：预计23年合计净利润3.5亿，其中储能EPC贡献1.5亿，设备1.5亿，储能电站运营0.5亿，对应23年13xPE。