原油化工晨报：API库存继续创新高，油价承压

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 7 原油化工晨报/期货研究 报告日期 2016-03-09 主力合约 研究所 武猛 能源化工分析师 从业资格号：F3015226 010-84180311 wumeng@guodu.cc API库存继续创新高，油价承压 关注度：★★★ 行情回顾 WTI 4月原油期货收跌1.40美元，跌幅3.7%，报36.50美元/桶。布伦特4月原油期货收跌1.19美元，跌幅2.91%，报39.65美元/桶。 美国石油协会（API）周二公布数据显示，3月4日当周API原油库存增加440万桶至5.215亿桶，超出预期的增加390万桶。具体数据显示，美国3月6日当周API原油库存增加440万桶，预期增加390万桶，前值增加991万桶，美国原油库存增加超出预期。当周API汽油库存意外减少212万桶，前值减少218万桶，当周API精炼油库存减少13万桶，前值增加273万桶。美国石油协会同时表示，美国至2月26日当周API库欣地区原油库存增加69.2万桶。 美国能源信息署（EIA）周二（3月8日）发布报告称，因页岩石油生产商为节约成本闲臵页岩钻井设备，下调美国今年及明年原油产量的预期。与此同时，下调美国今明两年的原油需求预期和油价预期。据EIA短期月度能源展望报告显示，其将2016年美国原油产量从2月份所预测的869万桶/日，下调至867万桶/日；与此同时，将2017年美国的原油产量预期由846万桶/日，下调至819万桶/日。随着国际原油价格从2014年10月的峰值暴跌以来，美国的石油钻井平台已经闲臵超其总平台数量的三分之二。据贝克休斯公司编制的数据显示，上周美国的石油钻井平台活动数量降至392台，录得2009年12月以来的最低水平。 操作建议 原油：冻产协议前景尚未明朗，考虑到当前油价波动幅度较大，操作上建议观望。 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 7 原油化工晨报/期货研究 一 、数据概览 宏观 最新 前值 变化 变化幅度 美元指数 97.19 97.12 0.07 0.08% RJ/CRB商品指数 169.47 171.70 -2.23 -1.30% VIX 17.35 16.86 0.49 2.91% 原油 WTI主力，美元/桶 36.50 37.90 -1.40 -3.69% Brent主力，美元/桶 39.65 40.84 -1.19 -2.91% 布伦特DTD #N/A 39.02 #N/A #N/A EIA原油库存，万桶 51798.1 50760.7 1037.40 #N/A EIA汽油库存，万桶 25498.9 25645.7 -146.80 #N/A 美国石油钻井平台数，个 545 555 -10.00 #N/A 化工品 沥青 结算价 1900 1898 2 0.11% 市场价：华东重交沥青 1600 #N/A #N/A #N/A 甲醇 结算价 1891 1866 25 1.34% 市场价：河北甲醇 1735 1700 35 2.06% 塑料 结算价 8945 9160 -215 -2.35% 市场价：华东地区 9050 #N/A #N/A #N/A PVC 结算价 5270 5340 -70 -1.31% 市场价：全国 5533 5516 17 0.31% PP 结算价 6999 7113 -114 -1.60% 市场价：北京 8800 8800 0 0.00% PTA 结算价 4734 4730 4 0.08% 市场价：华东地区 600 570 30 5.26% 橡胶 结算价 11660 11665 -5 -0.04% 市场价：海南生胶 9000 9000 0 0.00% 二、相关图表 图1 WTI原油价格 图2 Brent原油价格 20.030.040.050.060.070.080.02015/012015/042015/072015/102016/01WTI价格，美元 20.030.040.050.060.070.080.02015/012015/042015/072015/102016/01Brent价格，美元 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 7 原油化工晨报/期货研究 图3 WTI跨期价差 图4 Brent跨期价差 -1 8.0-1 6.0-1 4.0-1 2.0-1 0.0-8 .0-6 .0-4 .0-2 .00.02015-022015-052015-082015-11连续-6月连续-12月 -2 0.0-1 8.0-1 6.0-1 4.0-1 2.0-1 0.0-8 .0-6 .0-4 .0-2 .00.02015-012015- 042015-072015- 10连续-6月连续-12月 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图5 WTI期现价差 图6 Brent期现价差 -3 .00-2 .50-2 .00-1 .50-1 .00-0 .500.000.501.002015-012015-042015-072015-102016-01库欣FOB-WTI连续 -7 .00-6 .00-5 .00-4 .00-3 .00-2 .00-1 .000.001.002.002015-012015-042015-072015-102016-01布伦特Dtd-连续合约 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图7 WTI基金持仓分析 图8 Brent基金持仓分析 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.000.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.002014-022014-062014-102015-022015-062015-10WTI基金多头净持仓/万张WTI基金多头/万张WTI基金空头/万张 0.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.0035.0040.002014-022014-062014-102015-022015-062015-10Brent基金多头净持仓/万张Brent基金空头持仓/万张Brent基金多头持仓/万张 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 7 原油化工晨报/期货研究 图9 EIA原油库存 图10 EIA汽油库存 -8 00.00-6 00.00-4 00.00-2 00.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.0040,000.0042,000.0044,000.0046,000.0048,000.0050,000.0052,000.002015-032015-072015-11库存环比，万桶（次轴）美国商业原油库存，万桶（主轴） -6 00.00-4 00.00-2 00.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001,200.0019,000.0020,000.0021,000.0022,000.0023,000.0024,000.0025,000.0026,000.002015-022015-042015-062015-082015-102015-12汽油库存环比/万桶美国汽油库存/万桶 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图11美元指数 图12沥青活跃合约价格 70.075.080.085.090.095.0100.0105.02015/022015/052015/082015/11美元指数 0.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.03,500.04,000.02015/012015/042015/072015/10期货结算价(活跃合约):沥青 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图13沥青期现价差 图14甲醇活跃合约价格 -1 ,2 00.000-1 ,0 00.000-8 00.000-6 00.000-4 00.000-2 00.0000.000200.0002015-052015-082015-11活跃合约-6月合约 0.0500.01,000.01,500.02,000.02,500.03,000.02015/032015/062015/092015/12期货结算价(活跃合约):甲醇 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明 5 / 7 原油化工晨报/期货研究 图15甲醇期现价差 图16 LLDPE活跃合约价格 -5 0.000.0050.00100.00150.00200.00250.002015-112015-122015-122016-01活跃合约-9月合约 0.02,000.04,000.06,000.08,000.010,000.012,000.02015/012015/042015/072015/102016/01LLDPE活跃合约结算价，元/吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图17 LLDPE期现价差 图18 PVC活跃合约价格 0.000200.000400.000600.000800.0001,000.0001,200.0002015-112015-122015-122016-01活跃合约-9月合约 0.01,000.02,000.03,000.04,000.05,000.06,000.07,000.02015/032015/062015/092015/12期货结算价(活跃合约):PVC 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图15 PVC期现价差 图16 PP活跃合约价格 0.0010.0020.0030.0040.0050.0060.0070.0080.0090.002015-112015-122015-122016-01活跃合约-9月合约 0.01,000.02,000.03,000.04,000.05,000.06,000.07,000.08,000.09,000.010,000.02015/012015/042015/072015/10PP活跃合约结算价，元/吨 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明