金融期权波动率日报

金融期权波动率日报 2022年12月20日 国投安信期货刘利娟期货从业号:F3084441 投资咨询号:Z0016526 【50ETF】 当月合约距离到期还剩 6 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV分位数 近2年IV分位数 2022/12/16 2.693 11.56% 15.69% 20.95% 18.38% 11.86% 19.28% 21.43% 34.20% 44.50% 2022/12/19 2.653 13.34% 13.01% 21.17% 18.05% 15.21% 19.19% 20.83% 39.10% 50.10% 2022/12/20 2.607 16.75% 15.04% 22.25% 18.80% 15.55% 19.90% 21.27% 40.00% 50.90% 左轴50ETF 20HV 当月IV 4.5050ETF价格、历史波动率、隐波走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 0.6 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 21.00% 20.50% 20.00% 19.50% 19.00% 18.50% 18.00% 17.50% 17.00% 不同月份平值IV日内走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 21.0% 20.0% 19.0% 18.0% 17.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 101.02 昨日 99.73 二日前 97.96 三日前 98.60 四日前 99.30 57% 47% 37% 27% 17% 50ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 50ETF月回报率分布 65 4 43 22 1 -30% -26% -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 26% 30% 00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 实际分布（左轴）正态分布概率密度 过去12个月50ETF历史波动率锥 最大值90%75%50% 25%10%最小 60% 40% 20% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0% 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 动率 最大值61%44%32%29%26% 90分位28%30%29%26%25% 75分位22%21%25%24%22% 50分位16%16%17%17%19% 25分位13%14%15%15%15% 10分位10%13%14%14%14% 最小值6%9%12%13%13% 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.50 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.0% 【沪300ETF】 当月合约距离到期还剩 6 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2022/12/16 4.017 7.88% 11.88% 15.44% 16.21% 8.49% 17.29% 17.07% 22.80% 21.20% 2022/12/19 3.959 10.57% 10.88% 16.08% 16.35% 12.18% 17.18% 16.43% 23.60% 23.30% 2022/12/20 3.896 13.96% 12.34% 17.20% 16.86% 12.61% 18.60% 16.30% 28.10% 30.80% 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0.65 0.55 35.00% 0.4515.00% 0.35 0.25 0.15 -5.00% -25.00% 0.05 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 21.00% 20.00% 19.00% 18.00% 17.00% 16.00% 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 15.00% 日内平值隐含波动率走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 20.0% 19.0% 18.0% 17.0% 16.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 106.10 昨日 101.97 二日前 99.20 三日前 101.02 四日前 102.20 52% 32% 12% 沪300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 10沪300ETF月回报率分布6 4 5 2 -… -24% -20% -17% -13% -9% -6% -2% 2% 6% 9% 13% 17% 20% 24% 28% 00 实际分布（左轴）正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 最大值90%75%50% 25%10%最小 60% 50% 40% 30% 20% 历史波动率 最大值 59% 44% 34% 31% 27% 90分位 29% 29% 29% 26% 26% 75分位 21% 21% 23% 23% 22% 50分位 16% 17% 16% 16% 18% 25分位 13% 14% 15% 15% 14% 10分位 10% 12% 13% 13% 13% 5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 10% 0% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 最小值5%7%10%11%11% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 180.0% 左轴300ETF 持仓量PCR 160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【深300ETF】 当月合约距离到期还剩 6 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2022/12/16 4.014 8.18% 12.28% 15.72% 16.35% 8.72% 17.44% 16.31% 21.60% 19.40% 2022/12/19 3.959 9.90% 10.60% 16.25% 16.78% 12.01% 17.28% 16.22% 26.50% 26.10% 2022/12/20 3.898 13.16% 12.08% 17.30% 17.25% 11.90% 18.11% 16.68% 30.20% 31.90% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 55.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 45.00% 35.00% 25.00% 15.00% 5.00% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 0.5 35.00% 0.415.00% 0.3 0.2 0.1 -5.00% -25.00% 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 -45.00% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 21.0% 20.0% 19.0% 18.0% 17.0% 16.0% 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 15.0% 日内平值隐含波动率走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 20.0% 19.0% 18.0% 17.0% 16.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数：今日 深300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日 今日 45% 35% 25% 15% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 10 深300ETF月回报率分布 6 4 5 2 0 0 实际分布（左轴） 正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 100.09 昨日 103.33 二日前 98.