【国金晨训精选221221】【电新姚遥】光伏年度策略

【国金晨训精选221221】 【电新姚遥】光伏年度策略-行业向平价市场迈进，看好盈利兑现确定性高、存在显著预期差的一体化组件/大储/α硅料以及HJT/电镀铜钙钛矿等核心材料/海外供应链等主线方向，推荐阳光电源/通威/隆基/天合光能/晶澳科技等。 全球需求弹性或持续超预期，23年全球储能新增装机预计107GWh，同增110%+。硅料供应持续释放但仍为相对短板。 各环节供需关系变化趋势决定盈利变动方向，大部分享“量增利稳”，供应增长慢于硅料的环节利润有望扩张。 【医疗袁维】医疗年度策略-推荐关注迈瑞医疗、长春高新、智飞生物、爱美客、特宝生物。 考虑医疗板块的业绩预期和集采控费预期都已经处于见底回升阶段，且基金医药持仓和整体估值仍处于底部，2023年我们全面看好医疗板块整体复苏，重回增长通道。 我们认为应当及时将医药板块配置重心从疫情相关物资需求板块转移到常规医疗的修复上。相比于过去数年的强成长板块行情，价值成长将是未来相当长时期医疗板块的主导投资风格。 【食饮刘宸倩】食品饮料年度策略-从多样到统一，建议关注伊利股份、妙可蓝多、洽洽食品、甘源食品、盐津铺子、绝味食品、立高食品、千味央厨。 展望23年，我们认为有三个维度值得重点关注：短期消费需求恢复节奏、成本变化情况、中长期消费形式变化。 【白酒】我们认为在复苏的大逻辑之下，市场层面弹性/需求边际回暖的偏好预计会有所提升，渠道亦有望步入加杠杆时期。 23年白酒板块核心为“需求恢复”+“经济修复”主线，伴随市场偏好的节奏去进行确定性&弹性的配置。 【啤酒】我们重申疫情放开带来餐饮、夜场等消费修复，啤酒现饮需求有望改善，高端化进度加快可期。 【大众品】我们看好具备良好成长性，23年存在较强疫后修复、成本改善逻辑的标的。 【宏观赵伟】1-11月全国累计公共预算收入扣除留抵退税因素后增长6.1%，按自然口径计算下降3%，重申观点：“加力提效”定调下，2023年财政或需保持必要支出强度，优化组合赤字、专项债、贴息等工具的同时保障财政可持续和地方债务风险可控；因而明年财政加力或主由中央赤字扩张、准财政加码，专项债更注重地区分配优化等。 广义财政收支放缓，“余粮”使用支撑高强度支出。 【电子樊志远】被动元件板块景气度22Q3已经见底，行业新一轮周期有望开启，关注汽车/工业领域国产替代投资机会，推荐顺络电子/三环集团/洁美科技等。 国巨、华新科两大厂商业绩增长，11月各产品总营收均环比略增，Q4有望企稳向上。行业库存距离正常水平仍有差距，伴随着需求好转有望持续修复。