电力设备及新能源行业重大事项点评：一汽丰田bZ3正式发布，比亚迪＆丰田首款合作车型落

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2022年12月21日 电力设备及新能源行业重大事项点评 一汽丰田bZ3正式发布，比亚迪＆丰田首款合作车型落地 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 联系人：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 事项： 12月18日，在一汽丰田1000万用户达成盛典上，官方宣布一汽丰田bZ3正式开启预售，新车共推出了3款预售车型，并将于明年一季度正式上市。bZ3由丰田与比亚迪合资成立的比亚迪丰田电动车科技有限公司携手一汽丰田共同研发，搭载了比亚迪旗下弗迪动力提供的电动机和磷酸铁锂刀片电池，并计划通过一汽丰田及其经销商网络销售。 售价：CLTC综合路况续航里程517公里的精英Pro为18.98万元，续航里程616公里的长续航Pro为20.98万元，长续航Premium为21.98万元。 外观：车长4725mm/车宽1835mm/车高1475mm/轴距2880mm。外观设计方面，一汽丰田bZ3采用了此前bZSDN概念车的设计。新车的前脸为封闭式设计，两侧采用了造型较为棱角分明的熏黑LED前大灯组，并通过贯穿式LED灯带相连在视觉上进一步拓宽了前脸的视觉宽度。车身侧面，一汽丰田bZ3采用了溜背造型配有悬浮式车顶以及隐藏式门把手，提供低风阻双色轮圈，整车的风阻系数为0.218Cd。 内饰：bZ3整体设计较为简洁。新车配备了独立悬浮双屏，中控区域采用数字岛设计，取消了大量物理按键，将操作大多都集中在竖状中控屏上，并支持语音控制、无线充电、车机互联等科技功能。此外，新车还采用了旋钮式换挡机构，搭配双平底设计的方向盘。 动力系统：一汽丰田bZ3将搭载由弗迪动力提供的TZ200-XS002电动机，提供高低功率两种版本，最大功率分别为180千瓦和135千瓦，最大扭矩均为303牛米。 电池：bZ3搭载了弗迪电池提供的磷酸铁锂刀片电池，根据版本的不同，电池容量分别为49.92千瓦时和65.28千瓦时。 评论： 重要意义：bZ3是丰田首款采用比亚迪电池电机的车型，这对于丰田和比亚迪都具有重要意义。丰田汽车在全球具有领先地位，丰田与比亚迪的合作表明比亚迪等国产品牌崛起态势明显。 经济性：bZ3最大功率为135kw和180kw的版本对应百公里耗电为11.0kwh和12.0kwh。其他两驱纯电动轿车如长安深蓝SL03纯电版百公里耗电12.3kwh；比亚迪海豹标准续航版百公里耗电量约12.7kwh；特斯拉Model3标准续航版百公里电 耗为12.6kwh，可以看出bZ3相比其他主流品牌新能源汽车车型能耗较低。 舒适性：bZ3配备12.8英寸悬浮多媒体导航系统和智能语音交互系统，中控区域采用独有的DigitalIsland数字岛设计，配备最新的TSS智行安全系统，将大型纵置显示屏、无线充电、车机互联等智能化配置和功能集成一体，可实现空调、音响、车窗、后备箱等功能的触控操作。 安全性：bZ3配备ToyotaSafetySense智行安全系统。主要包含预碰撞安全系统 （PCS）、车道偏离警示系统（LDA）、动态雷达巡航控制系统（DRCC）和自动调节远光灯系统（AHB）四项功能。 电池：bZ3根据版本的不同，电池容量分别为49.92千瓦时和65.28千瓦时，在CLTC工况下续航里程分别为517公里和616公里，对系统集成、BMS管理，热管理系统等提出了更高的要求，同时将进一步刺激充电桩的基础设施建设。 别样自由，助力实现“双碳”目标。TOYOTAbZ纯电动专属系列的“bZ”命名含义为“beyondZero”，即“别样自由”，旨在打造超越零排放的价值。 投资建议：新能源汽车高速增长，动力电池占纯电动汽车成本的40-60%，丰富的新车型上市利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材； 9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：新能车销量不及预期、新车上市进程不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国�学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智 能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 公募机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 高级销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 刘懿 高级销售经理 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 蔡依林 销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 销售助理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 深圳机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 张嘉慧 销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 销售经理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com �春丽 销售助理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 曹静婷 销售副总监 021-20572551 caojingting@hcyjs.com 官逸超 销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 高级销售经理 021-20572506 wujun1@hcyjs.com 李凯 资深销售经理 021-20572554 likai@hcyjs.com 张佳妮 高级销售经理 021-20572585 zhangjiani@hcyjs.com 邵婧 高级机构销售 021-20572560 shaojing@hcyjs.com 蒋瑜 销售经理 021-20572509 jiangyu@hcyjs.com 施嘉玮 销售经理 021-20572548 shijiawei@hcyjs.com 朱涨雨 销售助理 021-20572573 zhuzhangyu@hcyjs.com 李凯月 销售助理 likaiyue@hcyjs.com 私募销售组 潘亚琪 销售总监 021-20572559 panyaqi@hcyjs.com 汪子阳 高级销售经理 021-20572559 wangziyang@hcyjs.com 江赛专 高级销售经理 0755-82756805 jiangsaizhuan@hcyjs.com 汪戈 销售经理 021-20572559 wangge@hcyjs.com 宋丹玙 销售经理 021-25072549 songdanyu@hcyjs.com �卓伟 销售助理 0755—82756805 wangzhuowei@hcyjs.com 华创行业公司投资评级体系(基准指数沪深300) 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%； 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上； 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所 北京总部 广深分部 上海分部 地址：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A邮编：100033传真：010-66500801会议室：