贵金属日报

国投安信期货 SDICESSENCEFUTURLS 操作评级 责全属日报 2022年12月16日 黄金★☆☆★☆刘冬博F3062795Z0015311 白银吴江F3085524Z0016394 01058747784 【行情观点】 gtaxinstitute@essence.com.cn 隔夜美国经济数据喜忧参半，11月零售销售月率录得-0.6%，为2021年12月以来最大降幅，12月 10日当周初请失业金人数意外降低至9月份以来最低水平的21.1万。美联储利率决议总体偏鹰， 上修终端利率，并认为通胀存在向上风险，关联储依然存在更大的操作空间，市场对未来政策预期仍将反复，反转时机尚未成熟，贵全属维持震荡趋势中的逢低买入思路。 ★欧洲央行加息50个基点，并表示，在同意从2023年3月开始量化紧编的间时，利率将需要“大 幅”上升，并大幅上调其通胀前景。欧洲夹行行长拉加德暗示，明年2月和3月至少还会进行两次50个基点的加息，这比市场预期的更为激进。超过三分之一的欧洲央行官员帝望采取更大幅的利率行动，欧洲央行面临大幅加息75个基点的压力。 ★英国央行周四将加息步伐放缓至50个基点，利率升至3.5%。多数委员认为可能需要进一步加 息。声明称英国正处于经济表退之中，将在更长期陷入表退；第四季度GDP增速预期从-0.3%上调 至0.1%。 表1：资金属期货行情 收盘价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌临 近20日涨跌幅 COMEX黄金 1787.1 31,70 1.74% 0.79% 0.57% COMEX银 23.28 0.89 3.68% 0.02% 8.18% SHFE黄金 402.9 1,96 0.48% 0.14% 1.11% SHFE白银 5208 77.00 1.46% 0.89% 7.23% 数据来源：wind 表2：金属现货行情 收盘价 涨跌 涨跌幅 近5日涨跌临 近20日跌临 伦教现货黄金1783.55 24.50 1,36% 0.37% 1,42% 伦敦现货白银23.165 0.45 1.88% 2.07% 9.92% 上金所黄金T+D403.25 0.84 0.21% 0.23% 0.73% 上金所白银T+D5209 46.00 0.88% 0.15% 7.38% 数据来源：wino 本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资概据，转载请注明出处 表3：相关资产 关无指数 关图十年期国债收益率 美国十年期通胀保值国债收益率 标准普尔500指数 标准普尔500波动率指数(VIX) 布伦特原油 LME三个月铜收盘价 收盘涨跌涨跌幅近5日涨跌幅近20日涨跌幅 104.6057 86°0 0.94% 0.20% 1.94% 3.44 0.05 1.43% 1.15% 6.27% 1.3 0.03 2.36% 12.07% 10.34% 3995.32 24.33 0.61% 1.56% 0.09% 22.83 1.69 7.99% 2.42% 4.60% 83.29 0.00 0.00% 3.98% 6.71% 8295 229.00 2.69% 2.82% 2.18% 数据来源：wind 图1：伦敦现货黄全：以关元计价图2：伦敦现货白银：以关元计价 伦敦现货黄金：以关元计价伦敦现货白银：以关无计价 2,20035- 2,00030H 1,800国投安信期25国投安信期 1,600 1,400 20- 1,20015 1,00010 2012121720151216201812102021122220121217201510220187192021518 数据来源：wind数据来源：wind 图3：伦教现货黄全图4：伦数现货白银 2022.年2021.年20241/32022年2021.年+2021/3 美元 2,200 30- 2,000 27 1,800 24- 1,600 21 1,4001,200 15 1,000 12- /盛司 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据典源：wind数据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资集据，转载请注明出处 图5：SHFE黄金收盘价图6：SHFE白银收盘价 SHFE黄金收盘价 点 SHFE白银收盘价 点 420 5,700 410 5,400 400 5,100 言期货 390 4,800 380 4,5004,200 360- 3,900- 20211216 202246 2022720 2022114 20211216 2022411 2022728 20221117 数据来源：wind 数据来源：wind 图7：金银比 图8：金油比 金银比 金油比 140 80- 120 70 100- 60 80- 50- 60- 40- 40 30- 20 2010- 国投安信期 1968121983111766666120157320121217201510222018872021610 数据来源：wino数据来源：wind 图9：黄金与实际利率图10：黄金与美元指数 美国：国债收益率：通账指数国：【1/2美元指数(右)●伦敦现货1/2 /叠奇%/奇1973年 2,200122,200120 2,0001.52,000110 1,8001,800 0.5100 1,6001,600 1,400- 0.5 06 1,400 1,200-1,20080 1,000J1.51,00070 20121217 2016520 20191015 20121217 2016422 2019B15 数据来源：wino 数据来源：wind 本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，情载请注明出处 图11：SPDR黄金ETF持仓图12：SLV白银ETF持仓 美伦敦现货黄金：以关元计价（左）1/2●伦敦现货白银：以美元计价（左）41/2 /盛司吨吨 2,2001,4003522,000 2,0001,30020,000 1,800 国投安 1,200 1,100 25. 国投安信18,000 16,000 1,6001,000 90020-14,000 1,400 800 15- 12,000 1,20070010,000 1,000600108,000 20121217201662320191220201212172016413201989 数据来源：wind数据来源：wind 图13：黄金与COMEX净多持仓图14：标准普尔500波动率指数(VIX) 美一伦敦现货黄金：以关元计价（左）1/2+标准普尔500波动率指数(V1X) /盛奇张 2,200400,00090- 80- 2,000 1,800 300,00070 国报安信期货 60- 200,000 1,600 50- 100,00040 1,40030- 020- 1,200 1.000 L100,000 0. 20121217 2016107 2020722 20171218 2019517 20201014 2022316 数据来源：wind 数据来源：wind 图15：关国通胀保值债券损益均衡通胀预期图16：美国通胀 ·通账预期美国：核心CP]：当月同比41/2 %% 3.515- 3- MA12 2.5 1.5- 2·国投安信期货 1- 0.5- +0 200312200892920146302020331-3J 费据来源：win1970年1月1984.年12月1999.年11月2014-年10月 数据来源：wind 本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资据，格载请注明出处 图17：关联储资产负债表图18：美国就业 美联储（万亿美元）美国：失业率：季调(右)1/2 千人% 16 9815,000 7 14 4,000 6- 10 国投安信期3,000 国投安信期12 5-2,0008 6 4- 1,000 20121219201592320186272021331 0. 1,000 数据来源：wind 2012年12月2016-年4月2019.年8月 数据来源：wind 图19：上期所黄金期货持仓量图20：上期所白银期货持仓量 +期货持仓董：黄金一期货持企量：白银 手手 330,0001,200,000 300,0001,100,000 270,0001,000,000国投安信期货 240,000 900,000 210,000 800,000 180,000 700,000 150,000 600,000 20211216 2022419 2022815 202212- 20211216 2022426 2022829 数据未源：wind 数末源：wind 图21：TED利差图22：关国国债收益率曲线结构 ●关国：LIBOR3个月-国债3个月收益率 % 美国国债收益率10y-2y % 1.53- 1.2 0.9. 国投安信 0.6- 0.3 0.3J 3 20121217 20151125 2018111 20211014 197661 1989726 2002830 2015106 费据来源：wino费据来源：wind 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资靠据，转载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判超势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 免责声明 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业 务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会困接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退哟并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站 的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 本报备版权易于国技实修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处