电气设备行业周报：国内光伏装机情况良好， 产业链各环节降价

国内前11月光伏装机情况良好，新增装机65.71GW。12月16日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长15.1%； 太阳能发电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长29.4%。1-11月份，全国发电设备累计平均利用3375小时，比上年同期减少114小时。其中，火电3978小时，比上年同期减少47小时；核电6900小时，比上年同期减少202小时；风电2008小时，比上年同期减少24小时。1-11月份，全国主要发电企业电源工程完成投资5525亿元，同比增长28.3%。其中，太阳能发电2000亿元，同比增长290.1%。 电网工程完成投资4209亿元，同比增长2.6%。 我国光伏产业运行良好，各环节产量再创新高。2022年12月15日工信部公布1-10月全国光伏制造行业运行情况，我国光伏产业运行良好，技术水平持续提升，各环节产量再创新高。工信部根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，2022年1-10月全国晶硅电池产量超过230GW。多晶硅环节，1－10月全国产量约61万吨，同比增长超过49.3%。硅片环节，1－10月全国产量同比增长40.7%。电池环节，1－10月全国晶硅电池出口约19GW，同比增长117.4%。组件环节，1－10月全国晶硅组件出口约132GW，同比增长61%。 22年前10月光伏产品出口再创辉煌，同比高增。2022年1-10月光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约440.3亿美元，创历史新高，同比增长90.3%。其中在出口总金额中组件占比83.7%，电池片占比6.9%，硅片占比9.4%。 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等 新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等 风险提示：原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险。 1.光伏产业链发展良好，各环节降价有望刺激23年需求 1.1.光伏产业链各环节发展良好 国内前11月光伏装机情况良好，新增装机65.71GW。12月16日，国家能源局发布1-11月份全国电力工业统计数据。截至11月底，全国累计发电装机容量约25.1亿千瓦，同比增长8.1%。其中，风电装机容量约3.5亿千瓦，同比增长15.1%；太阳能发电装机容量约3.7亿千瓦，同比增长29.4%。1-11月份，全国发电设备累计平均利用3375小时，比上年同期减少114小时。其中，火电3978小时，比上年同期减少47小时；核电6900小时，比上年同期减少202小时；风电2008小时，比上年同期减少24小时。1-11月份，全国主要发电企业电源工程完成投资5525亿元，同比增长28.3%。其中，太阳能发电2000亿元，同比增长290.1%。电网工程完成投资4209亿元，同比增长2.6%。 表1：2022年1-11月份全国电力工业统计数据指标名称 我国光伏产业运行良好，各环节产量再创新高。2022年12月15日工信部公布1-10月全国光伏制造行业运行情况，我国光伏产业运行良好，技术水平持续提升，各环节产量再创新高。工信部根据行业规范公告企业信息和行业协会测算，2022年1-10月全国晶硅电池产量超过230GW。多晶硅环节，1－10月全国产量约61万吨，同比增长超过49.3%。硅片环节，1－10月全国产量同比增长40.7%。 电池环节，1－10月全国晶硅电池出口约19GW，同比增长117.4%。组件环节，1－10月全国晶硅组件出口约132GW，同比增长61%。 22年前10月光伏产品出口再创辉煌，同比高增。2022年1-10月光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约440.3亿美元，创历史新高，同比增长90.3%。 其中在出口总金额中组件占比83.7%，电池片占比6.9%，硅片占比9.4%。 图1：2022年1-10月光伏产品出口额保持增长（单位：亿美元）图2：2022年1-10月各环节出口额占比情况 进入四季度后，产业链各环节价格均明显下降： 硅料：2021年光伏进入平价时代后，全球装机爆发，硅料环节开始成为行业内的瓶颈环节，其价格进入明显的上升通道，2022年前三季度从1月低点230元/kg单边上涨至9月份的303元/kg，涨幅达31.74%，随后在高位维持横盘，11月份后价格开始松动，12月14日报价为277元/kg，从高点算起，降幅为8.58%。 硅片：上半年硅料价格的持续上涨同样带动了下游硅片环节的跟涨，单晶166mm/182mm/210mm硅片价格分别从2022年1月5日的4.95/5.8/7.7元/片上涨至2022年7月27日最高价6.31/7.58/10.01元/片 ， 涨幅分别为27.47%/30.69%/30%。8月份硅片价格开始松动，单晶166mm/182mm/210mm硅片从高点下降至12月14日的5.6/6.15/8.1元/片,降幅为11.25%/18.87%/19.08%。 电池片：前期价格坚挺，近期开始松动。单晶PERC 166/182/210mm电池片从2022年1月5日的1.05/1.08/1.035元/W上涨至2022年11月最高价1.31/1.35/1.34元/W，涨幅分别为24.76%/25%/29.47%；近期价格松动下降至12月14日1.2/1.23/1.22元/W，从高点降幅为8.4%/8.89%/8.96%。 组件：组件面向终端用户，虽然面对上游的涨价压力被迫提高价格，但是涨幅相对较低，182mm/210mm单晶PERC单面单晶组件价格从年初的1.88/1.88元/W上涨至最高价1.98/1.98元/W，涨幅分别为5.32%/5.32%，近期价格开始松动，下降至12月14日1.93/1.93元/W。 新能源发电投资建议：重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）具有量利齐升、新电池片技术叠加优势的一体化组件企业：晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能；2）盈利确定性高，供应紧俏的硅料环节：通威股份、大全能源等； 3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能；4）受益于总量提升的逆变器龙头企业：锦浪科技、阳光电源、德业股份；5）储能电池及供应商：宁德时代、亿纬锂能、派能科技等。风电板块建议关注：1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、海力风电、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 1.2.行业数据跟踪 图3：多晶硅料价格（单位：元/公斤） 图4：单晶硅片价格（单位：元/片） 图5：单/多晶电池片价格（单位：元/瓦） 图6：光伏玻璃价格（单位：元/平方米） 1.3.行业要闻及个股重要公告跟踪 表2：新能源发电行业要闻追踪要闻简介 表3：新能源发电行业个股公告追踪 2.新能源汽车 新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 2.1.行业数据跟踪 图7：钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨） 图8：电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） 图9：锂精矿价格（单位：美元/吨） 图10：电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） 图11：正极材料价格（单位：万元/吨） 图12：前驱体材料价格（单位：万元/吨） 图13：隔膜价格（单位：元/平方米） 图14：电解液价格（单位：万元/吨） 图15：负极价格（单位：万元/吨） 图16：六氟磷酸锂价格（单位：万元/吨） 2.2.行业要闻及个股重要公告跟踪 表4：新能源汽车行业要闻追踪要闻简介 表5：新能源汽车行业个股公告追踪 3.工控及电力设备 工控及电力设备投资建议：建议重点关注电力储能环节，关注新风光、金盘科技、四方股份、国电南瑞等。 3.1.行业数据跟踪 图17：工业制造业增加值逐渐回暖 图18：工业增加值累计同比增速维持高位 图19：固定资产投资完成额累计同比增速情况 图20：长江有色市场铜价格趋势（元/吨） 表6：电力设备及工控行业要闻追踪要闻简介 表7：电力设备及工控行业个股公告追踪 4.本周板块行情（中信一级） 电力设备及新能源行业过去一周下跌3.52%，涨跌幅居中信一级行业第29名，跑输沪深300指数2.42个百分点。输变电设备、配电设备、光伏、风电、核电、新能源汽车过去一周涨跌幅分别为-4.48%、4.46%、-5.04%、-4.75%、-1.26%、-2.51%。 图21：中信指数一周涨跌幅 表8：细分行业一周涨跌幅 上周电力设备新能源板块涨幅前五分别为鸣志电器（21.09%）、新时达（9.54%）、南都电源（8.79%）、安泰科技（7.51%）、宏发股份（6.96%）。 跌幅前五名分别为禾迈股份（-14.83%）、锦浪科技（-12.64%）、上能电气（-12.33%）、振江股份（-11.99%）、派能科技（-11.82%）。 图22：电力设备及新能源A股个股一周涨跌幅前5位及后5位 5.风险提示 原材料价格波动风险、疫情影响超预期风险、行业竞争加剧风险