清水国际倍数热图：2022 年第三季度

清水国际倍数的热图 2022年第三季度 收购的深入分析倍数欧洲私人支付股票交易 内部 欧洲的概述: 欧洲体育活动的节奏 在2022年第三季度明显放缓。在这种日益复杂 背景,长期的平均水平 EV/EBITDA多个欧洲体育从历史交易有所缓解 高在2022年第二季度。关注:我们的赞助商 部门的焦点:台湾海陆运输公司 乍一看:202年第三季2 中心的趋势 2022年第三季度和2022年第二季度 过去12个月,体育 交易下降了11%(体积) 在2022年LTMQ3和8%(值) 而LTM2022年第二季度。 -11%与中心2022年第二季度 1,052€267 交易欧元 -8%与中心2022年第二季度 中心2022年第三季度 交易价值 季度-46% 趋势 2022年第三季度和2022年第二季度 212 交易 2022年第三季度 €45 vs。 2022年第二季度 环比,体积和 价值下降相比,2022年第二季度分别为25%和46%。 -25%与2022年第二季度 欧元 交易价值 顶部区域 法国57个交易 法国€151亿 2022年第三季度法国的表现 英国/爱尔兰49个交易 英国/爱尔兰€139亿 两地区在2022年第三季度卷(57交易)和价值 欧洲南部 欧洲南部 (€151亿)。 38个交易 €71亿 顶级行业 台湾海陆运输公司 台湾海陆运输公司 2022年第三季 51交易 €134亿 度TMT行业带头 工业和化学物质51交易 业务服务€132亿 2022年第三季度的交易价值(€134亿),和联系 业务服务 工业和化学物质 工业和化学物质 交易部门按体积(51)。 42个交易 €90亿 欧洲在视图 我们的季度报告标识主题EV/EBITDA开车在欧洲私人股本倍数 (PE)的交易。目标是帮助私募股权投资者理解趋势在地区和行业领先 更好的投资决策。 季度交易量的地区 90 80 70 60 50 40 30 第三季度欧洲私募股权活动的节奏明显放缓 2022.交易条件继续收紧，与 通货膨胀上升，利率上升，供应增加收购方心中存在附带限制。反对这个背景日益复杂，平均长期 20 10 0 2021年第二 季度 2021年第三季度 2021年第四季度 2022年一季度2022年第二 季度 2022年第三季度 英国/爱尔兰南部法国达奇中东欧比荷卢经济 欧洲私募股权交易的EV/EBITDA倍数有所缓解 在2022年第二季度达到历史新高。 30,000 环比，共有212笔交易第二季度为283。LTM（过去12个月）交易量也很大大幅下降，从LTMQ2的1，176降至第三季度的1，052 25,000 2022年,代表11%的收缩。 20,000 深入研究数据，第三季度交易量下降了25% 北欧联盟 按地区季度交易值 交易价值的跌幅更大。的总价值 第三季度所有交易为449亿欧元，大幅下降46%与上一季度相比。也就是说，2022年第二季度是永远是一个很难遵循的行为-实现的价值 在这非凡的三个月期间（836亿欧元）是 有史以来的最高记录。LTM交易价值数据描绘了更多情况稳定，2022年第三季度年初至今的交易 总额为2675亿欧元，比LTM总额下降8% 15,000 10,000 5,000 0 2021年第二2021年第三季2021年第四季2022年一季度2022年第二季2022年第三季季度度度度度 €2895亿记录在2022年第二季度。 区域概况 法国是欧洲最多产的私募股权交易生成器 按2022年第三季度的交易量计算，记录了57笔交易，以49名轻松领先第二名英国和爱尔兰。 法国工业和化工行业尤其如此 20笔交易的实质性活动，使法国遥遥领先其他的欧洲亚区。 法国最近已成为交易强国。 2022年第三季度是其连续第五个季度单独或共同占据第一名。这 英国/爱尔兰南部北欧法国达奇 交易量在第三季度下降了环比25%, 总共212个事务 与283年的第二季度。 中东欧 比荷卢经济联盟 欧洲在视图继续 南部次区域（西班牙，意大利和葡萄牙）是欧洲的第三季度第三大交易来源，记录了38笔交易。 谈到交易价值，法国再次夺得头把交椅 第三季度交易总额为151亿欧元，同比增长60%上一季度。法国是唯一的欧洲地区 其中交易价值在第三季度上升，这在很大程度上要归功于单笔TMT交易——Cegid以68亿欧元收购， 银湖支持的法国软件集团，西班牙 基于GrupoPrimavera。这笔交易突显了动力在欧洲竞争激烈但 分散的商业软件市场。 由部门季度交易量 100 80 60 40 20 在其他地方，英国和爱尔兰的交易总额为 0 2021年第二 季度 2021年第三季度 2021年第四季度 2022年一季度2022年第二 季度 2022年第三季度 第三季度为139亿欧元，环比下降51%。 汽车业务服务 消费者金融服务 与此同时，南部地区产生了总交易价值€71亿,第二季度相比下降了36%。 食品和饮料房地产公司 医疗保健 工业和化学物质 部门表 聚焦欧洲关键行业，第三季度表现明星就数量而言，TMT和工业与化学品， 每笔都记录了51笔交易。在这两种情况下，卷都是与上一季度相比有所下降。商业服务 是下一个最繁忙的行业，共达成了42笔交易，紧随其后的是消费者和24个事务。 就整体行业价值而言，TMT取得了胜利，但仅只是，交易额达134亿欧元。紧随其后， 商业服务产生的交易价值132亿欧元。该行业在 过去三个季度的动荡。它来自 第三季度相对毫发无损，整体价值仅下降 季度交易价值的部门 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 6%，是所有行业中降幅最小的。固结机会比比皆是，该行业的服务具有 0 2021年第二 季度 2021年第三季度 2021年第四季度 2022年一季度2022年第二 季度 2022年第三季度 增加了对最终客户非自由裁量权的吸引力赛车驾驶效率。 排在第三位的是工业和化学品记录的交易 总计90亿欧元。值得注意的是，它是唯一一个逆向的行业 2022年EV/EBITDA倍数下降的趋势。这该行业的平均交易倍数在整个 以来,增长了一半的EBITDAQ1。 汽车 食品和饮料房地产 业务服务消费者金融服务 医疗保健工业和化学物质 台湾海陆运输公司 关注:我们的赞助商 尽管越来越多的不利因素,我们体育赞助商保持力 估计时 欧洲的对内投资。董事总经理大卫大炮 KeyBanc资本市场,清水国际的美国伙伴,解释道欧洲的持久的吸引力目标,为什么交易撮合者变得更有创造力。 在背景下，美国对欧洲私募股权投资在第三季度暴跌通货膨胀上升，借贷成本上升和持续 地缘政治动荡。交易量明显下降， 第三季度交易为51笔，上一季度为117笔。总交易价值也大幅下降，美国入境 投资总额为112亿美元，第二季度为818亿美元。也就是说，第二季度总是很难被击败，尤其是就交易价值而言，这是有记录以来的最高水平。 可以理解的是，交易撮合者持谨慎态度，因为当前的逆风。但也有顺风。其中之一 这些是美元相对的持续强势兑欧洲货币，尤其是兑英镑， 在第三季度大幅下滑。同时，软化公开市场继续产生买入机会。 “大型交易正在继续完成，”大卫证实 坎农，KeyBancCapitalMarkets董事总经理，美国企业和投资银行部门 基科“私有化一直是一个共同的主题——金融支持大量的干燥 粉末以折现倍数追求资产。降低股票估值和货币相对于 美元为美国投资者创造机会。” 除了私有化之外，人们越来越关注 加强现有投资组合公司。附加组件是一个特定感兴趣的领域。“赞助商正在寻求创造 通过购买和构建策略实现价值，“坎农说。“PE不愿进行平台投资的公司 欧洲在购买和建造方面要舒服得多 “股票估值较低和疲软的货币相对于美元创造机会 美国投资者。” 董事总经理大卫•大炮KeyBanc资本市场(KBCM) 关注:我们的赞助商继续 拥有他们已经拥有的资产。还有一个更大的开放交易。” 专注于基本面 通胀上升和利率上升使困难 交易气氛。因此，不出所料，投资者正在寻找对于承诺长期弹性的目标。“企业 能够转嫁成本增加并经久耐用 通货膨胀的影响将是最引人注目的， 因为它们在经济衰退期间往往最具弹性，”坎农强调。“感兴趣的部门包括商业 产品和服务，绿色能源，基础设施，和医疗。” ”基金越来越多 愿意over-equitise完成交易 优质资产。” 董事总经理大卫•大炮KeyBanc资本市场(KBCM) 一个特别值得关注的领域是可再生能源 能源–可再生能源的私募股权投资飙升至创纪录水平 2022年的水平。“欧洲长期以来一直专注于绿色 “坎农指出。“但乌克兰战争使挑战更加严峻，而且会加速 努力寻找解决方案以减轻对俄罗斯石油的依赖 和气体。这不是一个短期的解决方案。真正关注的是可再生能源和绿色能源转型意义重大 许多私募股权投资公司的投资理论。” 转向有吸引力的地区，英国和爱尔兰仍然是美国投资者的最爱，尽管 后半段英国的政治动荡 的Q3。这最终导致崩溃（尽管是短暂的）英国债券市场。这对投资者有什么影响信心？“我冒昧地猜测它不会发生 成为在 英国，特别是美国赞助商，“坎农说。“类似的监管环境和通用语言意味着 英国可能是美国私募股权公司的首选地区办理。” 他们在不扰乱资本的情况下进入现有交易结构，“坎农说。“这将使现有所有者有能力 将他们的头寸货币化，并在他们的交易中获得标记。 最重要的是价格的棘手问题期望值。“需要校准 买家和卖家之间的期望，以便 交易保持强劲，“坎农说。“买家有校准了他们的期望——现在是卖家可能需要排队。” 撇开逆风不谈，大量高质量的目标在商业服务、技术和 医疗保健意味着欧洲可能仍然具有吸引力美国投资者的目的地。“赞助商当然是开放的 对于商业来说，他们是有创造力的。因此，我认为我们会继续看到一个活跃的市场，“坎农总结道。 本文仅供一般参考，不考虑具体 任何个人的投资目标、财务状况和特殊需求，或 实体。ClearwaterInternational不隶属于KBCM或其母公司KeyCorp。 KeyBancCapitalMarkets是企业和投资银行业务的商标名称 KeyCorp®及其子公司KeyBancCapitalMarketsInc.的产品和服务，成员 FINRA/SIPC和KeyBankNationalAssociation（“KeyBankN.A.”）进行销售。有价证券产品和服务由KeyBancCapitalMarketsInc.及其持牌证券提供 代表，也可能是KeyBankN.A.银行产品和服务的员工KeyBankn.a提供的吗 请阅读完整KeyBanc资本市场公开声明. 证券产品及服务：非FDIC承保•无银行担保•可能失值 交易动态 随着融资变得更加艰难，投资者不可避免地 调整他们的战术。一个值得注意的趋势是更大的在交易中依赖股权的使用。“资金是 越来越愿意过度股权化以完成交易指出高质量的资产,“炮。 少数股权是另一个值得关注的趋势。“我们可能会看到私募股权公司在非控制性投资方面的更多活动，其中 部门的焦点:台湾海陆运输公司 弹性基础,反复出现的 收入和健壮的环境,社会和治理(ESG)凭证TMT日益 有吸引力的行业对私募股权投资者来说,克利尔沃特国际合作伙伴 韦斯利Fell-Smith解释道。 2022年第三季度的交易条件非常艰难。所有行业受到影响，TMT也不例外——交易量 环比下降31%，而总价值 暴跌41%。在这种背景下，长期 TMT回落的交易倍数-该行业第一季度自2020年第三季度下降。 鉴于2022年上半年交易的疯狂步伐，TMT的第三季度相对较弱的表现看起来更像是 修正而不是崩溃-特别是与 第二季度，欧洲TMT交易总额飙升至创纪录的€227亿。 虽然2022年第三季度的活动并不出色，但事实并非如此也是灾难性的，记录了51笔交易，价值一加 134亿欧元