固定收益市场每周观察

资金面方面： 固定收益市场每周观察 本周（12月5日至12月9日）央行公开市场共有3170亿元逆回购到期， 央行在公开市场共进行逆回购操作100亿元，本周净回笼资金为3070亿元。 本周资金面整体均券。截至本周五，R001下行6.38BP至1.1896%，R007上 行7.05BP至1.8484%，GC007上行6.1BP至1.879%。本周回购交易方面，银行 间质押式回购日均量为6.46万亿元，日均量较上周增加1.34万亿元。 20221128—20221202资金价格：% -R001-R007R014GC001GC007 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 2022-12-052022-12-062022-12-072022-12-082022-12-09 同业存单： 本周，同业存单净融资规模为2.382.40亿元，发行总额达4,985.70亿元，平均发行利率为2.4360%（上周为2.2961%，上行13.99bp），具体来看，国股行和中小行发行利率均走高。到期量为2,603.30亿元。未来三周，将分别有5,222.50 亿元、4,421.40亿元、2,531.60亿元的同业存单到期。 同业存单发行利率矩图 2022/12/9IM3M6M9MIY 股份制2.012.252.592.612.61 AAA 非股份制2.492.482.642.682.77 AA+2.522.642.823.113.02 AA2.52.72.72.762.94 周变化(BP)1M3M6M9MIY AAA 股份制 13181116 非股份制521315t118 AA+22132036 AA20-10-7-20 同业存单净融资规模矩阵图 20221205202212091M3M6.M9MIY合计 国有商行 103.00 3.20 871.60 0.00 83,10 1060.90 股份、城商等 291,40 00'1t9 69.50 0899- 1378.00 AA1 13.00 22.20 16.20 -20.60 -134.30 -103.50 AA -6.50 -3.20 -11.30 0.50 10.50 -10.00 资增加（亿）IM3M6.M9MIY合计 西有商行 53.00 -341.80 577.80 -2.00 713.90 1000.90 AAA 周净融 238.30 89.70 102.30 1812.70 AA+ 22.70 -27.80 24.20 006 -90.10 -61.60 AA 宏观数据方面： -7.40 1.00 -9.00 $.40 13.30 3.30 AAA股份、城消等 本周公布了11月份出口及通账数据。 出口数据方面：我国11月出口增速回落明显。海关总署发布数据，11月我 国出口当月同比增长-8.7%（前值-0.3%，按美元计），进口同比为-10.6%（前值- 0.7%，按关元计）。受疫情管控等因素影响，我国11月出口增速回落明显。 通胀数据方面：2022年11月CPI同比上涨1.6%（前值为2.1%），核心CPI 同比增长0.6%（前值为0.6%）)。总体未看，消费品延续走弱，服务消费小幅上 扬。：PPI同比下降1.3%（前值为下降1.3%)。11月CPI增速下行，PPI持平于 负值区间，物价环境侧面反映中国经济面临内外部需求不足的问题。 利率债方面： 本周，十年期国债收益率先上后下。新十条于周三公布，疫情防控政策正式落地，预计后续债市受防疫政策影响减弱。本周中央政治局会议定调明年经济目标“实现质的有效提升和量的合理增长”，下周预计将召开2021年中央经济工作会议，需重点关注。司前银行理财赎回压力仍在，市场情绪整体较弱。下周主要 关注中央经济工作会议是否有新的政策出台。 利率债具体表现：国债方面，中债10年期国货到期收益率周五报2.8903%， 全周上行2.27BP。中债1年期国债到期收益率周五报2.2869%，大幅上行13.15BP。 国开方面，中债10年期国开到期收益率周五报3.0354%，全周上行4.51BP。国 债期货方面，10年期主力合约先跌后反弹全周涨0.28%，5年期主力合约微跌 0.02%. 3.50 利率债收益率走势 40 国兴期表益0年中费国开收热事401 35 3.30 30 25 3.10 20 2.90 15 10 2.70 2.50 0E/90/zz0Z2022/07/312022/08/312022/09/302022/10/312022/11/30 信用债方面： 一级市场：12月4日至12月10日，信用债（企业债、公司债、中期票据、 短期融资券、定向工具）共发行2140.92亿元（前债2019.94亿元），周环比上升 5.99%：总偿还额2443.07亿元，净独资-302.15亿元（前值-473.50）。城投债共发 行147只，发行金额575.70亿元。 二级市场：12月4日至12月10日信用债共成交7939.30亿（前值6880.85 亿元），其中企业债390.38亿、公司债451.04亿，中期票据3775.03亿、短融 2155.14亿，PPN1167.71亿。 收益率方面：本周信用债收益率各期限继续上行。减投方面，6个月上行 13-36BP，1年期上行26-50BP，3年期上行25-40BP，5年期上行17-28BP：中 票方面，6个月上行16-19BP，1年上行11-21BP；3年期上行19-26BP；5年上 行9-18BP。 城投收益率周变动矩阵 周变动 AAA权显事变动AA+收益率支动 中情域授6个房（BP）中情越设1年（BP） 13.39 26.7 中债效报3年（BP）中情域报5年（BP） 17.20 2419 27.15 中票收益率周变动矩阵 周安动中倩中案6个房（BP）中情债中崇1年（BP）中债中票3年（BP）中情中票5年（BP） 23,39 33.17 2359 AA教益事文动 36.39 49.17 39.59 AAA收益率变动 16,47 11.30 19,19 9.38 AA+收益率变动 17.95 19.35 24.55 1751 18.95 20.35 25.55