棉花&棉纱期货及期权报告

棉花&棉纱期货及期权报告 Cotton&CottonYarnFuturesandOptionsReport 作者：软商品组彭博 执业编号：F0305572（从业)Z0011662(投资咨询)联系方式：010-68578611/pengbo1@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年12月13日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 12月13日，棉花震荡，郑棉主力合约跌0.75%，报13840。棉纱跌1.92%，报20640。 【重要资讯】 5至11日一周公路出疆棉运量6.71万吨，环比增0.68 万吨，同比增3.79万吨。主要运往河南、山东、湖北三省，运价小幅下跌，乌鲁木齐至河南平均873跌13。 昨国内棉花现货报价略涨。基差持稳，新疆库31/41单28/29对应CF301在400-1000，内地库31/41双28/29含杂低1100-1800。现货随期货上涨，但纺企采购谨慎，成交不多。 棉纱期货上涨，随着防控政策放开，市场交易的便利性有所增强，纺企询价略增，实际成交有限。棉纱市场需求小幅回温，各地区订单情况均有所好转，报价稳中有升。 【交易策略】 棉花难以持续走强，短期逢高套保，空单可在 13700-14300区间入场。投机可以卖出认购期权或短线做空。 棉花套利可以考虑5-9反套。 期权方面，波动率维持偏高位置，后期上行空间有限，中期以做空波动率策略为主。 目录 一、市场行情3 （一）、棉花&棉纱期货市场3 （二）、多空持仓数据一览3 （三）、棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）、现货及基差数据5 （二）、仓单数据6 （三）、替代品比价关系7 三、棉花期权7 （一）、期权成交及持仓分析7 （二）、波动率分析8 （三）、期权策略9 联系我们：10 重要事项10 一、市场行情 （一）、棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约收盘价及成交量 图：棉纱主力合约收盘价及成交量 （二）、多空持仓数据一览 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、棉花&棉纱现货市场 棉花 国内现货 指数 平均 14979.23 14933.85 45 新疆 14780.00 14620.00 160 浙江 14870.00 14870.00 0 山东 14980.00 14920.00 60 河北 15040.00 15040.00 0 河南 15050.00 15020.00 30 湖北 14860.00 14850.00 10 江苏 15170.00 15020.00 150 安徽 15180.00 15000.00 180 重庆 15130.00 15130.00 0 -1 印度Shankar-6 100.80 102.40 (1.60) cotlook棉花展望指数 0.00 98.80 (98.80) CCINDEX328 14959.00 14915.00 44.00 CCINDEX227 13471.00 13435.00 36.00 CCINDEX229 15274.00 15243.00 31.00 国际 CNCottonSM 97.46 98.47 (1.01) CNCottonM 95.80 96.82 (1.02) 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2022-12-132022-12-12日度变化 外棉 美国陆地棉 78.50 79.95 81.66 83.11-1 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2022-12-04 2022-11-04 2022-10-04 2022-09-04 2022-08-04 2022-07-04 2022-06-04 2022-05-04 2022-04-04 2022-03-04 2022-02-04 2022-01-04 2021-12-04 2021-11-04 2022-12-132022-12-12日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 23200.00 23200.00 0.00 棉纱 24375.00 0.00 24375.00 人棉纱 17466.67 17466.67 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 20730.00 20748.00 (18.00) 纯棉普梳纱32支 22580.00 22475.00 105.00 纯棉精梳纱40支 24560.00 24410.00 150.00 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）、现货及基差数据 截止至2022年12月13日，新疆地区棉花现货价格14,780.00元/吨，较上一交易日变动50 棉花基差 3,000.00 24,000.00 22,000.00 2,500.00 20,000.002,000.00 18,000.00 1,500.00 16,000.00 1,000.00 14,000.00 12,000.00 500.00 10,000.000.00 棉花基差 棉花期货收盘价(活跃) 新疆棉花价格 元/吨。新疆地区棉花基差940.00元/吨，环比增加115.00元/吨。内外棉价差-1,753.00元。 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 2022-12-09, 24,338.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱21支 纯棉普梳纱32支 美国棉花现货价 180.00 外棉到港价 FCIndexS FCIndexM FCIndexL 2020-01-17 2020-03-17 2020-05-17 2020-07-17 2020-09-17 2020-11-17 2021-01-17 2021-03-17 2021-05-17 2021-07-17 2021-09-17 2021-11-17 2022-01-17 2022-03-17 2022-05-17 2022-07-17 2022-09-17 2022-11-17 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 8,000.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 30,000.00 160.00 28,000.00 140.00 26,000.00 120.00 24,000.0022,000.00 100.00 20,000.00 80.00 18,000.00 60.00 16,000.0014,000.00 40.00 12,000.00 20.00 10,000.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 内外棉价差 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 -8,000.00 -10,000.00 内外棉价差 CCIndex:3128B 棉纱内外价差 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 -1,000.00 -2,000.00 -3,000.00 -4,000.00 -5,000.00 棉纱内外价差 2021-11-05 2021-12-05 2022-01-05 2022-02-05 2022-03-05 2022-04-05 2022-05-05 2022-06-05 2022-07-05 2022-08-05 2022-09-05 2022-10-05 2022-11-05 2022-12-05 2021-06-04 2021-07-04 2021-08-04 2021-09-04 2021-10-04 2021-11-04 2021-12-04 2022-01-04 2022-02-04 2022-03-04 2022-04-04 2022-05-04 2022-06-04 2022-07-04 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 （二）、仓单数据 截止至2022年12月13日，交易所棉花期货注册仓单1,262.0000张。 棉花期货注册仓单数量 4000035000300002500020000150001000050000 2022 2021 2020 2019 2018 01/14 02/04 02/17 02/28 03/12 03/25 04/08 04/21 05/07 05/20 06/02 06/15 06/30 07/13 07/24 08/06 08/19 09/01 09/14 09/25 10/16 10/29 11/11 11/24 12/07 12/18 12/31 数据来源：同花顺IFIND方正中期研究院整理 （三）、替代品比价关系 棉花短纤比 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2022-08-04 2022-09-04 2022-10-04 2022-11-04 2022-12-04 棉花短纤比 棉花短纤价差 9,000.0000 8,000.0000 7,000.0000 6,000.0000 5,000.0000 4,000.0000 3,000.0000 2,000.0000 1,000.0000 0.0000 2022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-04 棉花短纤价差（期货） 三、棉花期权 （一）、期权成交量 图：棉花期权成交量及持仓量 （二）、波动率分析 截止至2022年12月13日，棉花2305隐含波动率为21.42%。 图：棉花隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 （三）、期权策略 棉花期权波动率回升，主力合约隐含波动率21.42%，棉花波动率短期维持偏高位置，可以做空波动率。产业客户可以采用现货或期货的备兑策略。产业客户或持有棉花现货的贸易商可以买入远月认沽期权或卖出13600执行价认购期权进行套期保值。 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。