汽车行业点评：扩大内需纲要发布，出行消费潜力有望释放

│ 汽车 扩大内需纲要发布，出行消费潜力有望释放 行业事件: 12月14日新华社报道，中共中央、国务院印发《扩大内需战略规划纲要 （2022－2035年）》（下称《纲要》），要求各地区各部门结合实际认真贯彻落实。针对汽车行业，《纲要》指出要释放出行消费潜力，优化城市交通网络布局，大力发展智慧交通；推动汽车消费由购买管理向使用管理转变；推进汽车电动化、网联化、智能化，加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设；便利二手车交易。 政策为汽车消费保驾护航 2022年11月，国内乘用车零售销量为165.0万辆，同比下降9.1%，环比下降10.4%，汽车销售面临较大压力。下半年疫情扩大至广东、重庆、内蒙古、北京等多个汽车消费大省，广州车展与北京车展暂停，线下经销商闭店情况较为明显，汽车消费需求受到抑制。本次《纲要》的出台有望推动出行消费潜力的释放，从需求端为汽车行业整体销量的增长保驾护航。 汽车配套基础设施建设有望进一步加速 截至2022年11月，国内新能源乘用车累计零售销量为503.0万辆，同比增长100.1%。新能源汽车的增长带动了充电桩的建设，截至2022年11月，今年累计新增充电桩233.2万台，同比增长231.2%，今年桩车增量比为1:2.6，较去年同期的1:4.3显著改善。《纲要》指出要加强停车场、充电桩、换电站、加氢站等配套设施建设，基础设施的建设能够完善消费者的使用体验并推动消费意愿提升。 政策加速主机厂布局智能网联赛道 11月2日，工信部与公安部联合发布《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，推进健全完善智能网联汽车生产准入管理体系和道路交通安全管理体系。本次《纲要》提出要推动汽车行业网联化、智能化，有望从政策端加速主机厂布局智能驾驶的脚步，进一步深化汽车行业的智能网联发展趋势。 多政策共同助力汽车行业健康发展 今年汽车行业利好政策频出。8月19日，国常会已确定新能源免征购置税延至2023年底，为明年新能源汽车销量的增长起到托底的作用。11月21日，工信部等三部门联合印发《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》，提出进一步扩大汽车消费，落实税收优惠政策等要求。本次 《纲要》对汽车消费、基础设施建设等方面均提出规划要求，多政策共同助力汽车行业的健康发展。 投资建议 该政策有利于出行消费潜力释放、建议关注汽车消费出行、汽车基础设施建设、智能网联汽车、二手车交易相关标的。 风险提示： 汽车销量不及预期，基础设施建设不及预期，疫情风险 证券研究报告 2022年12月15日 投资建议：强于大市(维持评级) 上次建议：强于大市 相对大盘走势 汽车沪深300 0% 2021/11 10% 2022/5 2022/11 20% 30% 10% - - - -40% 分析师：贺朝晖 执业证书编号：S0590521100002邮箱：hezh@glsc.com.cn 联系人黄程保 邮箱：huangcb@glsc.com.cn 联系人唐嘉俊邮箱：tjj@glsc.com.cn 相关报告 1、《政策加码智能网联汽车，推动商业化落地提速汽车》2022.11.02 2、《智能座舱：自主品牌崛起，国内Tier1有望直接受益汽车》2022.10.31 3、《600亿购置税减免政策有望提振汽车消费汽车》2022.05.24 行业报告 行业点评 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后6到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的6到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准；美国市场以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准；韩国市场以柯斯达克指数或韩国综合股价指数为基准。 股票评级 买入 相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上 增持 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间 持有 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间 卖出 相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上 行业评级 强于大市 相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上 中性 相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间 弱于大市 相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属国联证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“国联证券”）。未经国联证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为国联证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，国联证券不因收件人收到本报告而视其为国联证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国联证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国联证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，国联证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 国联证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国联证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国联证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，国联证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到国联证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 版权声明 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用。否则由此造成的一切不良后果及法律责任有私自翻版、复制、转载、刊登和引用者承担。 联系我们 无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层电话：0510-82833337电话：021-38991500 传真：0510-82833217传真：021-38571373 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层电话：010-64285217电话：0755-82775695 传真：010-64285805