【兴证家电】海信视像：结构优化效率提升，经营步入上行周期，继续推荐！

【兴证家电】海信视像：结构优化效率提升，经营步入上行周期，继续推荐！国内外市场双线份额提升，体育赛事营销助力海信品牌影响力升级。 国内市场，海信+东芝+vidda三品牌线上/下份额持续提升，目前海信系国内市场份额在25%左右，龙头地位夯实；Q3海外产品结构与库存调整收尾，为Q4销售旺季以及世界杯到来打下良好基础，海信品牌全球市场份额跃升至13%，为行业第二。 世界杯精准营销提升海信品牌影响力，护航后续国内外市场出货。结构优化效率提升，盈利能力加速改善。 公司高端化战略持续推进，ULED、miniled等高端产品占比提升。 国内彩电行业竞争格局优化、公司产品结构升级、成本压力缓解，公司连续三个季度盈利改善，预计后续盈利改善趋势延续。随着面板价格企稳以及高端化产品占比提升，预计后续收入重回稳定增长。 激光电视等新显示业务打造第二成长曲线。 公司为激光显示龙头，22年受上游芯片供给制约，激光电视放量受阻，23年随着ti芯片供给宽松及新品推出，预计激光电视及投影类产品将重回高增长。 同时，公司芯片、商显、云服务等新业务亦具有较大弹性空间。 当前股价对应23年eps为9倍，公司结构优化与效率提升持续进行，经营步入上行周期。当前估值具有较高安全边际并具备较大向上弹性空间，继续推荐。