金融期权波动率日报

金融期权波动率日报 2022年12月13日 国投安信期货刘利娟期货从业号:F3084441 投资咨询号:Z0016526 【50ETF】 当月合约距离到期还剩 11 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV分位数 近2年IV分位数 2022/12/9 2.708 17.96% 26.61% 21.38% 19.92% 23.86% 19.62% 26.31% 66.10% 70.50% 2022/12/12 2.676 14.13% 25.38% 21.98% 20.32% 25.54% 19.73% 25.45% 50.20% 59.90% 2022/12/13 2.679 13.93% 16.12% 21.15% 19.57% 24.23% 20.10% 22.98% 56.70% 64.60% 左轴50ETF 20HV 当月IV 4.5050ETF价格、历史波动率、隐波走势 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 50.00% 40.00% 30.00% 20.00% 10.00% 0.00% 0.6 50ETF历史波动率、隐波及差值走势 0.4 0.2 0 -0.2 -0.4 当月IV-同期HV 当月IV 20HV -0.6 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 ATMIV(M1) ATMIV(Q1) ATMIV(M2) ATMIV(Q2) 20.50% 20.00% 19.50% 19.00% 18.50% 18.00% 不同月份平值IV日内走势 21.0% 20.5% 20.0% 19.5% 19.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 101.57 昨日 98.82 二日前 97.41 三日前 98.47 四日前 99.79 43% 38% 33% 28% 23% 18% 50ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 50ETF月回报率分布 65 4 43 22 1 -30% -26% -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 10% 14% 18% 22% 26% 30% 00 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 实际分布（左轴）正态分布概率密度 过去12个月50ETF历史波动率锥 最大值90%75%50% 25%10%最小 60% 40% 20% 0% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 4.5050ETF价格、持仓量PCR走势 左轴50ETF 持仓量PCR 4.00 历史波5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 动率 最大值61%44%32%29%26% 90分位28%30%29%26%25% 75分位22%21%25%24%22% 50分位16%16%17%16%17% 25分位13%14%15%15%15% 10分位10%13%13%14%14% 最小值6%9%12%13%13% 250.0% 200.0% 3.50 3.00 2.50 2.00 150.0% 100.0% 50.0% 1.50 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.0% 【沪300ETF】 当月合约距离到期还剩 11 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2022/12/9 4.058 12.24% 19.21% 16.53% 17.83% 17.32% 17.93% 23.01% 38.70% 40.00% 2022/12/12 4.016 11.68% 18.88% 17.14% 17.36% 18.82% 18.04% 21.99% 34.60% 35.50% 2022/12/13 4.005 10.88% 13.41% 15.98% 17.88% 18.36% 18.27% 19.70% 39.10% 41.70% 6.50 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、历史波动率、隐波走势 50.00% 45.00% 40.00% 35.00% 30.00% 25.00% 20.00% 15.00% 10.00% 5.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.65 0.55 35.00% 0.4515.00% 0.35 0.25 0.15 -5.00% -25.00% 0.05-45.00% 沪300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 20.50% 20.00% 19.50% 19.00% 18.50% 18.00% 17.50% 17.00% 16.50% 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 16.00% 日内平值隐含波动率走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 20.5% 20.0% 19.5% 19.0% 18.5% 18.0% 17.5% 17.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数今日 102.02 昨日 102.14 二日前 98.73 三日前 99.54 四日前 102.02 45% 35% 25% 15% 沪300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日今日 10沪300ETF月回报率分布6 4 5 2 -… -24% -20% -17% -13% -9% -6% -2% 2% 6% 9% 13% 17% 20% 24% 28% 00 实际分布（左轴）正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 过去12个月沪300ETF历史波动率锥 最大值90%75%50% 25%10%最小 历史波动率 最大值 59% 44% 34% 31% 27% 90分位 29% 29% 29% 26% 26% 75分位 21% 21% 23% 23% 22% 50分位 16% 17% 16% 16% 17% 25分位 13% 14% 14% 14% 14% 10分位 10% 12% 13% 13% 12% 5日HV10日HV20日HV40日HV60日HV 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 最小值5%7%10%11%11% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 沪300ETF价格、持仓量PCR走势 180.0% 左轴300ETF 持仓量PCR 160.0% 140.0% 120.0% 100.0% 80.0% 60.0% 40.0% 20.0% 0.0% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 【深300ETF】 当月合约距离到期还剩 11 天 日期 标的物价格 5HV 10HV 20HV 当月IV 当月同 期HV 次月IV 次月同期HV 近1年IV 分位数 近2年IV 分位数 2022/12/9 4.063 12.41% 19.52% 16.81% 18.21% 17.53% 17.82% 22.32% 37.50% 40.60% 2022/12/12 4.018 11.73% 19.17% 17.45% 17.63% 19.21% 18.11% 19.83% 32.60% 34.30% 2022/12/13 4.007 11.20% 14.09% 16.23% 18.20% 18.62% 18.33% 20.21% 37.90% 40.20% 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 2.00 深300ETF价格、历史波动率、隐波走势 55.00% 左轴300ETF 20HV 当月IV 45.00% 35.00% 25.00% 15.00% 5.00% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 0.6 0.5 35.00% 0.415.00% 0.3 0.2 0.1 -5.00% -25.00% 深300ETF历史波动率、隐波及差值走势 当月IV-同期HV 当月IV 20HV 0-45.00% 2019/12/242020/5/272020/10/262021/3/232021/8/172022/1/142022/6/202022/11/15 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 21.0% 20.0% 19.0% 18.0% 17.0% 9:31:00 9:43:00 9:55:00 10:07:00 10:19:00 10:31:00 10:43:00 10:55:00 11:07:00 11:19:00 13:01:00 13:13:00 13:25:00 13:37:00 13:49:00 14:01:00 14:13:00 14:25:00 14:37:00 14:49:00 16.0% 日内平值隐含波动率走势 ATMIV(M1)ATMIV(M2) ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 21.0% 20.0% 19.0% 18.0% 17.0% ATMIV期限结构 今日昨日前日 ATMIV(M1)ATMIV(M2)ATMIV(Q1)ATMIV(Q2) 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 主力月份skew指数：今日 深300ETF期权隐含波动率对比 四日前三日前二日前昨日 今日 36% 26% 16% 数据来源：同花顺iFinD，国投安信期货 10 深300ETF月回报率分布 6 4 5 2 0 0 实际分布（左轴） 正态分布概率密度 数据来源：同花顺iFinD，国投安