鸡蛋周报：周度销量仍然大幅偏低 关注需求和成本端

国投安信期货 周度报告 SDICESSENCEFUTURES2022年12月12日 周度销品仍然大幅偏低关注需求和成本端 鸡蛋周报 上周龙势：上周鸡要现赁价格延续东荡下行。裁止12月12日，山东德州操作评级 要价5.15元/斤，前周5.25元/斤：湖北贵网5.69元/斤，前周5.8元/斤：鸡蛋☆☆☆ 河北衡水5.18元/斤，前周5.24元/斤：北京大洋路5.3元/斤，前周5.32 元/斤，鸡苗和淘汰鸡方面，截止12月9日，蛋鸡茵价格3.9元/羽，特平杨落霞农产品组长 前周：淘决鸡价格11.8元/公斤，前周12.24元/公斤， 存栏：卓创数据显示，11月底在产委鸡存栏量11.81亿只，前月11.85亿F0285733Z0011333 只。存栏站构方面，截止11月末，120日龄以下后备蛋鸡占比14.85%，前 月14.82%，120-450日龄蛋鸡存栏占比75.07%，前月75.04%，450日龄以010-58747784 上待淘老鸡占比10.08%，前月10.14%。产要年方面，11月下旬产要年回 gtaxinstitute@essence.com.c 升至92.04%，上的91.96%，环比链续网升。 补栏和沟汰：补栏方面，11月样本企业委鸡苗出苗量3814万期，前月3990万期，补核维持偏低水平。戴止12月8日，周度种委利用率65%，持 平前周。沟汰方面，截止12月9日，周度老鸡沟汰量1555万期，前周1375方期，同比伤在历年同期最低。或止12月8日当同，平均润汰日龄 531天，前周531天。 需求和库存：11月销区代表市场鸡垂销量31.09千吨，前月34.47千吨： 裁止12月8日当周，代表销区鸡委周度销量6365吨，前周5622吨，环比圆升，同比仍然大幅伤低。库存方面，截止12月8日，生产环节库存1.32天，前周1.33天：流通环节库存0.88天，前周0.91天。 成本和利润：原料方面，截止12月9日，豆粘均价4944元/吨，前周4994元/吨：三术均价2981元/吨，前周3004元/吨。垂鸡配合料3.46元/公 斤，前周3.5。利润方面，截止12月8日，鸡委单斤盈利1.36元/斤，前周 1.33元/斤。 行情展望：销区周度销量数据环比回升，个但同比仍大幅偏低于正常年份水平，豆示消端受疫情影响效为严重，鸡蛋现货价格高位规慢回落，要鸡录殖利仍处在问期高位，同时饲料成本维持高位，老鸡淘汰依然 与此间时，鸡菌补栏量持续偏低，根据前期鸡菌补楼和待润老鸡 数控义，我们预计目前到明车一季度左右，行业在产蛋鸡存栏量将在 目前基础上进一步降低，同比22年同期微增状态，行业存栏低位态势难 致，供给端延续紧张格局。高求端，根据可参考的他国经验，疫情防控政策放松初期会迎未-一波疫情高峰期，短期未备服务业及社会消费或难以快速回升。益西高基差下速议观望，重点关注需求，中长期关注成本 满及补栏， 本报告版权压于国投安信期货有限公司1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：鸡蛋周度期货行情 上周五收盘周涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 JD2301.DCE收意价42902044.5%0.7% JD2305.DCE收盘价43221463.3%1,8% 教据来源：wind 表2：周度现货价格 主产区均价主销区均价 最新周度涨跌周涨跌幅近20日涨跌幅 5.35 0.10 1.8% 3.1% 5.54 0.00 0.0% 2.8% 数括未操：的衣产品 图1：鸡蛋主产区均价5年图2：鸡蛋主销区均价-5年 →2022·年2021年+20241/32022年-2021年+20241/3 77- 6-9 1月3月5月7月9月11月 2 1月3月5月7月9月11月 数插来据：成的衣产品数括未源：我的衣产品 图3：鸡蛋1月合约现货基差图4：鸡蛋1-5历史价差 三JD1901现货基差JD20011/5JD1901JD1905JD20011/5 /500干克/500干克 2,0001,200- 900 1,000 600- 300 0 1,000- 300 600 2,000006 12232352272191911181175277269241123122 数据来源：我耐农产品，wino数接来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 图5：主产区平均价季节性：蛋鸡苗图6：主产区平均价：淘汰鸡 →2022年2021.年20241/3 /公弄 2022年2021.年02021/3 5.524 5-21 4.518- 4-15- 3.512- 9. 2.56- 国投安信期 2+ 1月3月5月7月9月11月 3+ 1月3月5月7月9月11月 数择来源：wind数据来源：wind [饲料原料] 图7：平舱价：玉米：锦州港图8：现货价：豆粘：张家港 2022年2021.年20241/32022年2021.年20241/3 3,0006,000 国投安信 5,500 2,700 2,400 5,000 4,500 4,000 2,1003,500 3,000- 1,800 2,500 1,500- 1月3月5月 7月9月 2,000- 11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind数据来源：wind 图9：蛋鸡饲料价格 2022.年2021.年+2021/4 3.9 3.6 3.3 3 2.7 2.4- 2.1- 1月3月5月7月9月11月 数据来源：wind 本报告版权压于国投安信期货有限公司不可作为投资依据，转载请注明出处 图10：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值图11：鲜鸡蛋单斤盈利周度平均值-分年度 中国鲜鸡蛋单斤盟利周度平均值+2022年02021.年2021/3 2 2.52.5 2- 1.51.5 1 0.50.5 0.50.5- 1- 20171520181011202071620224211月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 图12：中国蛋鸡养殖预期盈利图13：中国蛋鸡养殖预期盈利-分年度 中国蛋鸡养殖预期盈利2022年2021年+20241/3 暨 150 150 120 120 06 06 60 60 30 30 0· 0 30 30· ~60 201716 2018914 2020522 2022218 60 1月3月5月 7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 [蛋鸡存栏] 图14：中国在产蛋鸡月度存栏量图15：中国在产蛋鸡月度存栏量-分年度 亿只 中国在产蛋鸡月度存栏量 2022.年 亿只 2021年 →20241/3 14 14 13.5 13.5 13- 国投 13- 12.5 12.5 12 12- 11.511.5 11 11- 2017.年1月2018-年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处 图16：山东省在产蛋鸡月度存栏量图17：山东省在产蛋鸡月度存栏量-分年度 山东省在产蛋鸡月度存栏量02022.年2021.年02021/3 亿只亿只 1.81.8 1.71.7- 1.6 国投安期货1.6 1.51.5 1.41.4 1.3- 1.3 2017.年1月2018年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [补栏和淘汰] 图18：样本企业蛋苗月度出栏量图19：样本企业蛋鸡苗月度出栏蛋-分年度 +祥本企业蛋鸡苗月度出栏量2022年2021年→20241/3万羽万羽 6,0006,000 5,0005,000 4,0004,000 3,0003,000 2,0002,000 1,000 1,000 2017.年1月2018年11月2020.年9月2022年7月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数插未源：早创红期 图20：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量图21：主产区蛋鸡沟汰鸡出栏量-分年度 全国主产区蛋鸡淘汰鸡出栏量→2022年2021.年20241/3 万只万只 5,0005,000 4,0004,000 3,000 2,000 2,000 1,000 1,000 信期货3,000 0- 201716 201810262020814202263 1月3月5月7月H611月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资偿据，转载请注明出处 图22：全国淘汰鸡平均润汰日龄图23：全国淘汰鸡平均润汰日龄-分年度 全国淘汰鸡平均淘法日龄 天 2022年2021.年2021/3 天 560560 540540 520520 500500 480480 460460 440440 20181420196132020111920224281月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [不同日龄占比] 图24：中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比图25：120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120日龄以下后备蛋鸡月度存栏占比+2022.年2021年+20241/3 %% 2222- 20-20 18-国投 16- 14- 18国投安 16 14 1212 1010- 8.8 2017年1月2018年10月2020.年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数括未源：早创红期 图26：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比图27：中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国120-450日龄蛋鸡月度存栏占比2022年2021年20241/3 %% 87-87- 84-84- 81 81国投安国投安信 78 78 - 7575 72.72 69-69 66-66 2017.年1月2018-年10月2020-年7月2022年4月1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：中国450日龄以上待润蛋鸡月度存栏占比图29：450日龄以上待沟蛋鸡月度存栏占比-分年度 中国450日龄以上待淘蛋鸡月度存栏占比02022.年2021.年2021/3 % 16-16- 1414 1212 10-10- 88 4+ 2017年1月2018-年10月2020-年7月2022-年4月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期数据来源：卓创红期 [需求情况] 图30：中国祸壳鸡蛋月度消费量-分年度图31：销区代表市场鸡蛋销-分年度 2022年2021年+20241/3←2022年2021年→20241/3 万吨干吨 24040 230 35 220 21030- 20025 190 180 170 1月3月5月 7月9月 20- 15 11月1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期数播未源：卓创红朝 图32：全国代表销区鸡蛋周度销量-分年度 →2022年2021.年20241/3 吨 10,000 8,000- 6,000 4,000- 2,000 0- 1月3月5月7月9月11月 本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图33：鲜鸡蛋流通环节库存天数-分年度图34：鲜鸡蛋生产环节库存天数-分年度 +2022.年2021年2021/32022.年2021年→2021/3 天天 2.16- 1.85- 1.54-国投安信期货 1.2 0.9- 0.6- 0.3- 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月 数据来源：卓创红期接来源：享创红期 图35：蛋离种蛋周度利用率 +2022年2021.年+2021/3 100- 80 60 40 20 1月3月5月7月9月11月 数插未源：早创红期 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌 ★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但量面可操作性不强 ★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵 ★★★三颗星代表更加明晰