大越期货玻璃早报

证券代码：839979 玻璃早报2023-09-27 大越期货投资咨询部赵通 投资咨询证号：Z0018012联系方式：0575-85226759 每日观点 玻璃： 1、基本面：玻璃生产利润小幅下滑，但开工率和产量维持高位；传统“金九银十”旺季叠加地产政策利好持续出台，但下游加工厂依然受制于地产资金紧张，实际需求或不及预期；中性 2、基差：浮法玻璃河北沙河安全大板现货1840元/吨，FG2401收盘价为1680元/吨，基差为160元，期货贴水现货；偏多 3、库存：全国浮法玻璃企业库存4164.20万重量箱，较前一周下降0.06%，库存处于5年均值上方运行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向上；中性 5、主力持仓：主力持仓净多，空翻多；偏多 6、预期：供给压力逐步增加，传统旺季需求兑现存疑，短期玻璃或高位震荡趋弱运行为主。 影响因素总结利多： 1、近期房地产利好政策频发，市场情绪回暖。 2、传统“金九银十”旺季需求预期较高，中下游短期或存在一定补库囤货投机需求。利空： 1、玻璃生产利润修复趋势未变，行业新建和复产产线明显增加，冷修数量下滑，中长期供给压力将逐步显现。 2、“保交楼”政策传导时间较长，近期玻璃终端需求恢复缓慢，地产资金链紧张问题依然存在，下游加工厂回款担忧情绪仍存。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：短期政策利好支撑玻璃需求“强预期”，但中下游实际需求依然偏弱，传统旺季需求或证伪，短期玻璃期价高位震荡运行为主，中长期可逢高布局空单。 2、风险点：房地产政策落地超预期、玻璃生产线新建及复产不及预期 一、玻璃期货行情 日盘 主力合约收盘价（元/吨） 沙河安全大板现货价（元/吨） 主力基差 （元/吨） 前值 1691 1840 149 现值 1680 1840 160 涨跌幅 -0.65% 0.00% 7.38% 主力基差 数据来源：Wind、钢联 二、玻璃现货行情 现货基准地河北沙河安全实业5mm白玻大板市场价1840元/吨，较前一日持平。 数据来源：钢联、卓创 三、基本面——成本端 1、玻璃生产成本 数据来源：卓创、钢联 2、玻璃生产利润 生产利润回落，但对产能的正反馈依然存在。 数据来源：钢联 基本面分析——供给 1、玻璃产线、产量 全国浮法玻璃生产线开工249条，开工率81.36%，玻璃产线开工数预期维持回升。 数据来源：钢联 全国浮法玻璃日熔量16.96万吨，产能利用率整体维持上行趋势。 基本面分析——需求 1、浮法玻璃月度消费量 据卓创资讯，2023年8月浮法玻璃月度表观消费量470.31万吨，较去年同期下降8.02%。 数据来源：卓创 2、房屋销售情况 数据来源：wind 3、房屋新开工、施工和竣工面积 数据来源：wind 数据来源：wind 4、房地产开发资金来源 数据来源：wind 5、下游加工情况 数据来源：wind 全国浮法玻璃企业库存4164.20万重量箱，较前一周下降0.06%，库存处于5年均值上方运行。 数据来源：钢联 数据来源：卓创 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法 ，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 THANKS! 证券代码：839979 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼电话：0575-88333535E-mail：dyqh@dyqh.info