电力设备与新能源行业周报：11月新能源车销量回暖，光伏产业链价格松动

新能源汽车及锂电池：中汽协公布11月新能源汽车产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%。2022年1-11月，新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍。11月新能车批发渗透率为35.9%，零售渗透率为36.3%。较前段时间市场对下游需求疲软引发担扰，数据显示年末新能源车需求表现仍强劲，较多厂商赶在明年补贴退坡前推出优惠政策，预计12月销量冲刺阶段将持续高增，消化明年年初部分需求。预计随着经济活动恢复消费预期改善，新能源车及产业链景气度将持续，有望继续反弹。 产业链方面，碳酸锂价格自11月底开始小幅回调，截至9日市场上工业级碳酸锂主流报价在52.8-53.8万元/吨，较上周价格下降2.8万元/吨，电池级碳酸锂价格在56-57万元/吨，较上周价格下降1.7万元/吨，氢氧化锂（粗颗粒）价格在55.6-56.6万元/吨，较上周价格下降1万元/吨，氢氧化锂（微粉级）价格在56.4-57.4万元/吨，较上周价格下降1.1万元/吨。 虽然受到季节影响盐湖提锂供应部分进入淡季产量下降，下游厂商备货多持谨慎观望态度，预计价格将稳中回落，中下游产业链将迎成本改善。锂电池板块目前处于估值低位，下行空间有限。建议关注相关盈利改善环节的标的，包括德方纳米，亿纬锂能，欣旺达等以及新技术板块包括4680产业链，复合铜箔，钠电产业链标的。 光伏：本周致密硅料均价288元/kg，环比上周下降7元/kg；主流M6型号价格5.98元/片、M10型号价格6.95元/片、G12型号价格9.06元/片，分别环比上周下降0.04、0.16、0.24元/片；单晶PERC166电池片报价1.31 元/W，单晶PERC182电池片报价1.32元/W，环比上周下降0.02元/W，单晶PERC210电池片报价1.32元/W，环比上周下降0.02元/W；单晶PERC组件166型号均价1.91元/W，182型号均价1.96元/W，210型号均价1.96元/W；玻璃3.2mm、2.0mm报价27.5、20.05元/平，环比下降0.5、0.95元/平。 光伏产业链及辅材价格呈持续下降趋势，组件排产环比下降。根据PV InfoLink，本周多晶硅致密料均价为288元/KG，环比下降2.4%,博弈情绪仍紧张。硅片以及电池片价格持续加速下行，电池片成交价格M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.31-1.34元人民币、以及每瓦1.3-1.32元人民币的价格水平。由于供应链价格下行以及抢装时间较为模糊，厂商持观望态度，最近23Q1已可以看见每瓦1.85-1.88元人民币、每瓦0.22-0.225元美金，届时预计随着国内装机项目启动以及美国需求节后需求将回暖。具有一体化优势组件环节公司有望受益，看好电池及下游环节盈利改善，重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。 近日，美国商务部公布对来自中国光伏电池和组件的规避调查的初步裁决。初步调查结果显示，比亚迪香港(柬埔寨)、阿特斯(泰国)、天合光能(泰国)、VinaSolar(越南)存在反规避行为。NewEastSolar(柬埔寨)、韩华(马来西亚)、晶科(马来西亚)、Boviet(越南)未发现规避行为。根据美国2022年6月6日发布的总统规定，在2024年6月之前，不会对从这四个国家进口的任何太阳能组件和电池征收关税。从法案规则中看美国当局未来审查重点在组件以及辅材海外供应，这段时间为美国太阳能进口商提供了足够的时间来调整供应链。 投资建议：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、亿纬锂能、欣旺达、隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。 风险提示：政策不及预期、新冠疫情反复、新能源汽车销量不及预期、行业竞争加剧、光伏装机不及预期、原材料价格继续大幅上涨等。 1.投资建议 新能源汽车：11月新能源车销量创新高产业链碳酸锂价格小幅回调 中汽协公布11月新能源汽车产销分别完成76.8万辆和78.6万辆，同比分别增长65.6%和72.3%。2022年1-11月，新能源汽车产销分别完成625.3万辆和606.7万辆，同比均增长1倍。11月新能车批发渗透率为35.9%，零售渗透率为36.3%。较前段时间市场对下游需求疲软引发担扰，数据显示年末新能源车需求表现仍强劲，较多厂商赶在明年补贴退坡前推出优惠政策，预计12月销量冲刺阶段将持续高增，消化明年年初部分需求。 预计随着经济活动恢复消费预期改善，新能源车及产业链景气度将持续，有望继续反弹。 产业链方面，碳酸锂价格自11月底开始小幅回调，截至9日市场上工业级碳酸锂主流报价在52.8-53.8万元/吨，较上周价格下降2.8万元/吨，电池级碳酸锂价格在56-57万元/吨，较上周价格下降1.7万元/吨，氢氧化锂（粗颗粒）价格在55.6-56.6万元/吨，较上周价格下降1万元/吨，氢氧化锂（微粉级）价格在56.4-57.4万元/吨，较上周价格下降1.1万元/吨。虽然受到季节影响盐湖提锂供应部分进入淡季产量下降，下游厂商备货多持谨慎观望态度，预计价格将稳中回落，中下游产业链将迎成本改善。锂电池板块目前处于估值低位，下行空间有限。建议关注相关盈利改善环节的标的，包括德方纳米，亿纬锂能，欣旺达等以及新技术板块包括4680产业链，复合铜箔，钠电产业链标的。 推荐关注：恩捷股份、璞泰来、容百科技、新宙邦、德方纳米、科士达、亿纬锂能、欣旺达。 光伏：光伏供应链价格全线下调美国公布光伏反规避初裁 本周致密硅料均价288元/kg，环比上周下降7元/kg；主流M6型号价格5.98元/片、M10型号价格6.95元/片、G12型号价格9.06元/片，分别环比上周下降0.04、0.16、0.24元/片；单晶PERC166电池片报价1.31元/W，单晶PERC182电池片报价1.32元/W，环比上周下降0.02元/W，单晶PERC210电池片报价1.32元/W，环比上周下降0.02元/W； 单晶PERC组件166型号均价1.91元/W，182型号均价1.96元/W，210型号均价1.96元/W；玻璃 3.2m m、2.0mm报价27.5、20.05元/平，环比下降0.5、0.95元/平。 光伏产业链及辅材价格呈持续下降趋势，组件排产环比下降。根据PVInfoLink，本周多晶硅致密料均价为288元/KG，环比下降2.4%,博弈情绪仍紧张。硅片以及电池片价格持续加速下行，电池片成交价格M6、M10、G12尺寸落在每瓦1.31元人民币、每瓦1.31-1.34元人民币、以及每瓦1.3-1.32元人民币的价格水平。由于供应链价格下行以及抢装时间较为模糊，厂商持观望态度，最近23Q1已可以看见每瓦1.85-1.88元人民币、每瓦0.22-0.225元美金，届时预计随着国内装机项目启动以及美国需求节后需求将回暖。具有一体化优势组件环节公司有望受益，看好电池及下游环节盈利改善，重点关注隆基、通威以及东方日升，关注明年上游供给紧缺的胶膜、坩埚环节，建议关注受益于新技术产业化超预期的上游设备、胶膜环节，推荐海优新材、福斯特、捷佳伟创。 近日，美国商务部公布对来自中国光伏电池和组件的规避调查的初步裁决。初步调查结果显示，比亚迪香港(柬埔寨)、阿特斯(泰国)、天合光能(泰国)、VinaSolar(越南)存在反规避行为。NewEastSolar(柬埔寨)、韩华(马来西亚)、晶科(马来西亚)、Boviet(越南)未发现规避行为。根据美国2022年6月6日发布的总统规定，在2024年6月之前，不会对从这四个国家进口的任何太阳能组件和电池征收关税。从法案规则中看美国当局未来审查重点在组件以及辅材海外供应，这段时间为美国太阳能进口商提供了足够的时间来调整供应链。 推荐关注：隆基股份、捷佳伟创、金博股份、通威股份、福斯特、海优新材、东方日升、硅宝科技。 2.板块行情 本周电力设备（申万）指数收报9958.54点，本周上涨23.45点，涨幅为0.24%，处在各板块涨跌情况第二十一，本周A股表现全线回暖，各大板块行情向好，申万一级31个板块有22个板块上涨。本周三大指数全部收涨，其中沪指收报3206.95点，全周上涨50.81点，涨幅为1.61%；深成指收报11501.58点，全周上涨281.78点，涨幅为2.51%；创业板指收报2420.63点，全周上涨37.31点，涨幅为1.57%。 图1：申万行业涨跌幅情况（2022.12.05-2022.12.09） 本周电力设备指数上涨0.24%，同期上证指数、深证成指、创业板指数涨幅为1.61%、2.51%、1.57%。各细分板块走势分化，锂电池以6.58%的周涨幅强势领涨，电池化学品板块走势向好，蓄电池、配电设备、新能源汽车、充电桩、储能行情回落，锂电设备、电工仪器、光伏设备、风电设备走势低迷。 表1：细分板块涨跌幅 相关个股标的中，晶盛机电、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源、京山轻机领涨，涨幅分别为11.08%、8.35%、7.44%、6.74%、6.36%；新风光、通灵股份、天合光能、阳光电源、帝科股份领跌，跌幅分别为15.75%、13.89%、13.46%、11.07%、9.25%。 图2：涨幅前十股票 图3：跌幅前十股票 3.行业新闻 第一电动：再下一城，比亚迪与智利经销商集团ASTARA达成战略合作 据比亚迪官方消息，智利当地时间12月7日，比亚迪在智利首次亮相汉和唐两款新能源车型，并宣布与当地汽车经销商集团ASTARA达成合作，将共同为智利市场提供新能源乘用车产品，推动当地汽车电动化进程。比亚迪新能源汽车将在2023年初开始本地化销售，这是自五年前比亚迪在智利推出电动巴士以来在该国市场的又一重要里程碑。 第一电动：现代汽车和SK On将在佐治亚州投资40亿美元建造电动汽车电池厂据据韩国先驱报消息，美国州官员周五表示，韩国现代汽车集团和SK集团的电池制造子公司SK On将投资40亿美元在佐治亚州建立一家联合电池生产厂。预计将于2025年完工。两家公司于11月下旬签署了一项商业协议，将在亚特兰大西北约100公里的巴托县建设一家联合工厂。 第一电动：11月新能源乘用车批发销量达72.8万辆，同比增长70.2% 近日，乘联会发布11月中国乘用车销量数据。2022年11月乘用车市场零售达到164.9万辆，同比下降9.2%，环比下降10.5%，1-11月累计零售1836.7万辆，同比增长1.8%，同比净增31.7万辆。新能源方面，11月新能源乘用车批发销量达到72.8万辆，同比增长70.2%，环比增7.9%，1-11月新能源乘用车批发574.2万辆，同比增长104.6%；11月新能源乘用车零售销量达到59.8万辆，同比增长58.2%，环比增7.8%，继续保持趋势性上升走势，前11个月新能源乘用车国内零售已突破500万辆。 高工锂电：嘉能可与电池回收平台ACE签署15年期洲际承购协议 近日，全球大宗商品巨头嘉能可与回收技术与供应链平台ACE Green Recycling宣布，双方将签署一项为期15年的长期供应协议，包括再生铅以及来自再生锂离子电池的关键电池金属基终端产品。根据协议，嘉能可将从ACE计划在美国、印度和泰国建设的四个铅酸和锂离子电池回收园区购买最多100%的产品。这些园区预计将于2024年完工。ACE估计，这些回收园区在投运后将累计生产160万吨含有铅、锂、镍和钴的回收金属，该协议涉及的年处理能力预计将达25万吨铅酸电池和4.7万吨锂离子电池。 索比光伏网：SEIA：美国工商业屋顶光伏电力占比达14% 太阳能工业协会(SEIA)周二在发布《太阳能商业2022年报告》时表示，美国企业太阳能正在快速增长，目前占该国太阳能装机容量的14%。截至2022年6月，美国公司已经部署了近19 GW的场内和场外太阳能装置