【金属期货】日报-2022-12-12

【有色金属】铜铝短期或弱势盘整 李全冲 摘要： 美国通胀压力仍较大，PPI超预期打压市场多头热情，美元指数止跌回升，令铜铝价格承压回落。铜方面，供应增量有限，消费端疫情防控下游有补库预期，但消费淡季叠加高铜价抑制采购热情，预计消费弱复苏，低库存对铜价仍有一定支撑。铝方面，供应端逐渐回升，需求端受消费淡季影响仍疲软，且出口需求持续减弱。近期物流情况有所改善，后期到货或有增加，电解铝累库压力增加。 今日铜铝震荡回落。截至12月12日收盘，沪铜主力CU2301合约收报66030元/吨，跌1090元/吨，跌幅1.62%。国际铜主力BC2302合约收报58980元/吨，跌1270元/吨，跌幅2.11%。沪铝主力AL2301合约收报18775元/吨，跌485元/吨，跌幅2.52%。 宏观方面，12月9日，美国劳工部发布的数据显示，美国11月PPI同比增长7.4％，较上月修正后的8％放缓，但高于 7.2％的预期；环比增长0.3％，与修正后的上月数据0.3％持平，但高于预期的0.2％。11月核心PPI同比增长6.2％，前值 6.7％，预期值5.9％；环比升0.4％，预期为0.2％，前值为0.1％。继今年3月达到11.7％的同比涨幅峰值后，随着国内外需求降温减轻了供应链的压力、能源价格跌至2022年2月以来的最低点，11月PPI及核心PPI涨幅已有所放缓，但仍超预期，凸显通胀的粘性。上周五美元指数小幅震荡反弹，今日盘中继续小幅上扬，而铜铝价格承压回落。 铜方面，12月12日，SMM全国主流地区铜库存环比上周五增加0.31万吨至10.79万吨，总库存较去年同期的9.48万吨高1.31万吨。周末全国各主要地区的库存增减各半。周末上海地区库存增加，因国产和进口铜都有到货但消费一般。广东地区库存减少，因周边3家冶炼厂仍在检修中令到货量持续在低位。近期浙江库存持续上升主因冶炼厂发货交仓。现货市场方面，12月12日，SMM1#电解铜现货对当月12合约报于升水20~80元/吨，均价升水50元/吨，较上周五下跌30元/吨。今日盘面大幅下跌，下游仍在等待更合适的机会入市，市场交易活跃度欠佳。 铝方面，12月12日，SMM统计国内电解铝社会库存50万吨，较上周四库存持稳，较11月底月度库存下降1.6万吨，较去年同期库存下降41.6万吨。无锡地区到货量仍偏少；巩义地区目前下游需求弱势，且价格居高下游拿货谨慎，导致库存增加；佛山地区铝棒库存因前期加工费倒挂，出货增加。 整体来看，美国通胀压力仍较大，PPI超预期打压市场多头热情，美元指数止跌回升，令铜铝价格承压回落。铜方面，供应增量有限，消费端疫情防控下游有补库预期，但消费淡季叠加高铜价抑制采购热情，预计消费弱复苏，低库存对铜价仍有一定支撑。铝方面，供应端逐渐回升，需求端受消费淡季影响仍疲软，且出口需求持续减弱。近期物流情况有所改善，后期到货或有增加，电解铝累库压力增加。 【黑色金属】疫情防控措施打通交运行业堵点 摘要： 从政策来看，疫情防控政策进一步松绑，交运物流行业陆续恢复政策，根据百年建筑近期调研结果显示，近期建筑工地采购频次有所增加，表明疫情防控政策对经济扰动减小，从钢铁下游行业来看，虽然岁末年终部分地区工地提前放假，但是工地 采购频次增加表明下游行业对未来预期表现较高。从现实来看，近期地产销售数据虽然略有回升，但传统淡季叠加北方施工减弱，预计短期螺纹需求仍维持低位波动，但成材价格仍受政策利好和成本支撑。 今日黑色系各品种主力合约价格震荡整理。具体来看，截至2022年12月12日收盘，螺纹钢期货主力合约收报3935元/吨，涨26元/吨，涨幅0.67%；铁矿石期货主力合约收报802.5元/吨，跌6.5元/吨，跌幅0.80%。 交通运输部12月12日消息，为深入贯彻党中央、国务院决策部署，认真落实国务院联防联控机制综合组《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》（联防联控机制综发〔2022〕113号）要求，优化交通物流疫情防控措施，科学精准做好交通物流保通保畅工作，国务院物流保通保畅工作领导小组办公室印发《关于落实国务院联防联控机制十条优化措施科学精准做好交通物流保通保畅工作的通知》。通知要求优化防疫通行管控措施。要全面取消各地设立的公路、航道、船闸防疫检查点，不再查验货车司乘人员、船舶船员的核酸检测阴性证明和健康码；全面取消货运车辆闭环管理要求，各地不得随意层层加码，限制货运车辆跨区域通行；全面取消跨区域流动货车司乘人员“落地检”；严格落实精准管控政策，切实做到“五个严禁”。除此之外还要求保障重点物资安全有序运输、确保交通物流网络稳定运行和确保交通物流网络稳定运行。要求严禁擅自关停关闭交通物流基础设施和限制运输服务，同时要将交通物流从业人员纳入属地联防联控机制“白名单”管理，在重点港口、机场、铁路货站、物流园区、邮政快递分拨中心以及航道、通航建筑物、引航机构等运营单位要健全完善应急预案，建立一线人员预备队，必要时实施集中居住、闭环或封闭管理，确保突发情况下重点物流枢纽运行稳定。 综上，从政策来看，疫情防控政策进一步松绑，交运物流行业陆续恢复政策，根据百年建筑近期调研结果显示，近期建筑工地采购频次有所增加，表明疫情防控政策对经济扰动减小，从钢铁下游行业来看，虽然岁末年终部分地区工地提前放假，但是工地采购频次增加表明下游行业对未来预期表现较高。从现实来看，近期地产销售数据虽然略有回升，但传统淡季叠加北方施工减弱，预计短期螺纹需求仍维持低位波动，但成材价格仍受政策利好和成本支撑。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688