一周集萃-工业硅：行情延续弱势，硅价下跌收窄

行情延续弱势，硅价跌幅收窄 一周集萃-工业硅 广州期货研究中心 2022年12月11日 期市有风险，入市需谨慎。请阅读倒数第三页免责声明。 要点：行情延续弱势，硅价跌幅收窄 行情回顾：本周金属硅市场维持弱势，截至12月9日，华东地区553（通氧）19100元/吨，周环比下降400（-2.1%），月环比下降1750元/ 吨（-8.4%）。下游需求依旧低迷，叠加新疆疫情管控放松，当地硅企逐步复产，预计供应也将逐步恢复的，市场整体延续弱势运行。 逻辑观点： 第一：疫情防控优化，新疆供应将逐步恢复。当前全国疫情防控不断优化，此前新疆受疫情管控停炉的硅厂正在逐步复工复产，以及新疆年底新增产能或同步进行释放，预计产量将弥补西南枯水期减少产量，总体供应仍旧充足。 第二：政策重启房企股权融资，有机硅、铝合金需求预期或有所好转。当前下游需求并无明显改善，但近期政策发布房地产行业信贷、债券、股权“三箭齐发”稳融资，市场认为此举将大大增强房企流动性预期，对投资、销售产生积极作用，促进供需两端发力，进而加速重塑行业生态。在房地产销售有望边际改善下，也将带动有机硅、铝合金行业需求预期有所好转，但仍需密切关注政策落实后是否有提振销售。 第三：工业硅期货期权上市日期已定，短期有望提高市场活跃度。12月9日，证监会发布通知，确定广州期货交易所工业硅期货合约正式挂牌交易时间为2022年12月22日，工业硅期权合约正式挂牌交易时间为2022年12月23日。目前距离工业硅上市10天左右，市场活跃度也随期货上市逐步提高，预计对硅价也有一定支撑作用。 行情展望：综合来看，新疆供应逐步恢复下，现实需求并无太大改善，短期市场仍将偏弱运行，但在枯水期成本以及需求预期有所好转支撑下，预计下跌空间有限。 风险因素：新疆复产、西南枯水期、期货上市 目录 CONTENTS 一 行情回顾 四 三 二 供应及需求库存及出口成本及利润 五 行业及产业动态 第一部分 行情回顾 行情回顾：需求依旧低迷，行情延续弱势 金属硅现货市场交易表现（截至12月09日）华东地区金属硅主流牌号价格走势（元/吨） 553（通氧） 421 地区 产品 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 华东 553(不通氧） 19350 0(0.0%) -150(-0.8%) -950(-4.7%) -1000(-4.9%) 553(通氧） 19100 0(0.0%) -400(-2.1%) -1750(-8.4%) —— 441 20500 -100(-0.5%) -400(-1.9%) -1300(-6.0%) -4750(-18.8%) 421 20350 0(0.0%) -200(-1.0%) -1300(-6.0%) —— 3303 21000 0(0.0%) -200(-0.9%) -1500(-6.7%) -6500(-23.6%) 2202 31950 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -19050(-37.4%) 黄埔港 553(不通氧） 18550 0(0.0%) -150(-0.8%) -1050(-5.4%) -750(-3.9%) 553(通氧） 19150 0(0.0%) -350(-1.8%) -1650(-7.9%) —— 441 19650 -150(-0.8%) -550(-2.7%) -1550(-7.3%) -2400(-10.9%) 421 20400 0(0.0%) -150(-0.7%) -1450(-6.6%) -5000(-19.7%) 3303 20050 0(0.0%) -300(-1.5%) -1600(-7.4%) -3500(-14.9%) 2202 31150 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -14850(-32.3%) 天津港 553(不通氧） 18650 0(0.0%) -150(-0.8%) -800(-4.1%) -750(-3.9%) 553(通氧） 18800 0(0.0%) -700(-3.6%) -2000(-9.6%) -1450(-7.2%) 441 19550 -150(-0.8%) -750(-3.7%) -1650(-7.8%) -2700(-12.1%) 421 20450 0(0.0%) -100(-0.5%) -1300(-6.0%) -6050(-22.8%) 3303 20200 0(0.0%) -200(-1.0%) -1400(-6.5%) -4300(-17.6%) 2202 30900 0(0.0%) 0(0.0%) -250(-0.8%) —— 新疆 553(通氧） 19850 0(0.0%) -150(-0.8%) -850(-4.1%) —— 421 20400 0(0.0%) -150(-0.7%) -1100(-5.1%) —— 昆明 553(不通氧） 18600 0(0.0%) -150(-0.8%) -850(-4.4%) -450(-2.4%) 553(通氧） 19150 0(0.0%) -250(-1.3%) -1550(-7.5%) -1100(-5.4%) 441 19650 -100(-0.5%) -250(-1.3%) -1250(-6.0%) -2100(-9.7%) 421 19800 0(0.0%) -100(-0.5%) -1550(-7.3%) -5200(-20.8%) 3303 20050 0(0.0%) -150(-0.7%) -1350(-6.3%) -3200(-13.8%) 四川 553(不通氧） 18200 0(0.0%) -200(-1.1%) -1050(-5.5%) -700(-3.7%) 441 19350 -200(-1.0%) -650(-3.3%) -1450(-7.0%) -2650(-12.0%) 421 20100 -50(-0.2%) -300(-1.5%) -1300(-6.1%) -5400(-21.2%) 3303 19900 0(0.0%) -300(-1.5%) -1400(-6.6%) -3350(-14.4%) 福建 3303 20850 0(0.0%) -500(-2.3%) -1500(-6.7%) -9650(-31.6%) 2202 30950 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) -14550(-32.0%) 24000 23000 22000 21000 20000 19000 18000 17000 16000 截至12月9日，华东地区553（通氧）19100元/吨，周环比下降 400（-2.1%），月环比下降1750元/吨（-8.4%）； 本周下游需求依旧低迷，叠加新疆疫情管控放松，当地硅企逐步复产，预计供应也将逐步恢复的，市场整体延续弱势。 15000 数据来源：Mysteel广州期货研究中心 第二部分 供应及需求 供给端：电价上涨，四川继续停炉 国内各省金属硅生产开炉情况对比（台）金属硅月度产量（吨） 省份 总炉数 当期值 当期值周环比 当期值月环比 当期值同比 新疆 206 104 1(1.0%) 11(11.8%) -13(-11.1%) 陕西 13 10 0(0.0%) 1(11.1%) 3(42.9%) 青海 17 3 0(0.0%) 1(50.0%) 0(0.0%) 甘肃 13 7 -2(-22.2%) -2(-22.2%) 1(16.7%) 宁夏 5 3 3(0.0%) 3(0.0%) 3(0.0%) 合计 254 127 2(1.6%) 14(12.4%) -6(-4.5%) 云南 136 66 -1(-1.5%) -16(-19.5%) -9(-12.0%) 四川 113 48 -9(-15.8%) -22(-31.4%) 4(9.1%) 重庆 20 10 0(0.0%) 0(0.0%) -2(-16.7%) 贵州 15 8 0(0.0%) 0(0.0%) 3(60.0%) 合计 284 132 -10(-7.0%) -38(-22.4%) -4(-2.9%) 福建 34 14 0(0.0%) 0(0.0%) 2(16.7%) 黑龙江 22 13 0(0.0%) 4(44.4%) 9(225.0%) 吉林 8 5 0(0.0%) 0(0.0%) 3(150.0%) 辽宁 3 1 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 内蒙 40 21 -1(-4.5%) 1(5.0%) 4(23.5%) 湖南 25 15 0(0.0%) -1(-6.3%) 6(66.7%) 广西 17 4 -2(-33.3%) -3(-42.9%) 3(300.0%) 河南 5 4 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 湖北 2 2 0(0.0%) 0(0.0%) 2(0.0%) 江西 6 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 安徽 2 0 0(0.0%) 0(0.0%) 0(0.0%) 合计 164 79 -3(-3.7%) 1(1.3%) 29(58.0%) 总计 702 338 -11(-3.2%) -23(-6.4%) 19(6.0%) 地区350,000 300,000 250,000 西北 200,000 150,000 100,000 11月金属硅整体产量29.00万吨，同比增加3.06万吨（+11.8%）， 环比减少1.02万吨（-3.4%）。 本周开炉减少11台，主要为四川地区。具体而言，新疆增加1台、云南减少1台、四川减少9台。 从开炉率来看，当前全国开炉率49.7%。其中新疆开炉率50.5%、 云南开炉率48.5%、四川开炉率42.5%。 西南 其他 2020年2021年2022年 数据来源：百川盈孚广州期货研究中心 需求端-多晶硅：开工不断上行，产能逐步释放 多晶硅市场数据（元/吨） 类别 规格 当期值 日环比 周环比 月环比 同比 备注 复投料 297000 -4000(-1.3%) -4000(-1.3%) -9000(-2.9%) / 截至 价格 致密料 294000 -4000(-1.3%) -4000(-1.3%) -9000(-3.0%) / 2022/12/9 菜花料 291000 -4000(-1.4%) -4000(-1.4%) -9000(-3.0%) / 多晶硅现货价格（元/吨） 320,000 300,000 280,000 周产量 20000 / 0(0.0%) 100(0.5%) 8780(78.3%) 截至 周成本 62941 /0(0.0%) -1188(-1.9%) -18615(-22.8%) 2022/12/9 周利润 237059 / 0(0.0%) -3459(-1.4%) 60615(34.4%) 260,000 240,000 220,000 200,000 多晶硅开工率 复投料致密料菜花料 110% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 2022 2021 2020 本周多晶硅市场价格有所回落，截至12月9日致密料参考价29.4万元/吨，周环比下降4000元/吨（-1.3%）。 从供应来看，本周多晶硅交货量逐步增加，此前因疫情管控导致部分在途库存开始流通，叠加新增产能试投产、产能增量爬坡，据百川估计11月多晶硅产量或现新高，产量约达到8.2-8.5万吨。 从需求来看，2022年1-10月，据国家统计局统计，中国光伏新增并网装机58.2GW，同比增加98.70%，增幅较为明显，与全年 新增75GW预期仍有距离。预计11-12月下游装机需求将持续增加，带动各环节行业开工，也将刺激行业对多晶硅新增产能的消化。 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 数据来源：百川盈孚广州期