权日志1212：股指下跌，隐波上涨

日度报告-金融工程 【权日志1212】 股指下跌，隐波上涨 报告日期：2022年12月12日 王冬黎高级分析师(金融工程) ★行情回顾 股指下跌：截至收盘，上证指数收于3179.04点，下跌0.87%，深证成指收于11399.13点，下跌0.89%，创业板 指收于2401.52点，下跌0.79%。 从业资格号： 投资咨询号： F3032817 Z0014348 隐波上涨：上证50ETF隐含波动率为20.66%，上涨3.34%；沪深300ETF隐含波动率为18.93%，上涨2.06%；沪深300 Tel:8621-63325888-3975 Email:dongli.wang@orientfutures.com 股指隐含波动率为20.28%，上涨1.96%。 ★行情展望 股指展望：今日沪深两市成交9097.82亿元（沪市3949.2亿元，深市5148.62亿元），较昨日1.01万亿元（沪市4477.5 金亿元，深市5613.46亿元）缩量9.84%。沪深两市所有交 融易个股涨跌比为2014：2910，市场总体赚钱效应为40.90%。工从板块来看，涨幅居前的行业板块有中药、化学制药、酒程店及餐饮，跌幅较大的行业板块有房地产服务、贵金属、 房地产开发。 波动率展望：各股不同幅度下跌，各指数隐含波动率小幅上涨，预期后期继续窄幅震荡。 ★期权策略推荐 推荐牛市价差策略：短期内指数走势上涨概率较大，可以构建牛市价差策略。 推荐做空波动率策略：目前隐含波动率处于中枢水平，可 适当做空波动率以赚取theta收益。 ★风险提示 政策等因素的预期外变动引发的市场极端行情 联系人： 谢怡伦分析师(金融工程)从业资格号：F03091687 Tel:8621-63325888-1585 Email:yilun.xie@orientfutures.com 重要事项：本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成交易建议，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 有关分析师承诺，见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。 1、金融期权关键指标跟踪 图表1：金融期权交易指标概览 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表2：各指数隐含波动率 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表3：上证50ETF期权隐含波动率曲面 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表4：上交所沪深300ETF期权隐含波动率曲面 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表5：深交所所沪深300ETF期权隐含波动率曲面 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表6：沪深300期权隐含波动率曲面 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 图表7：中证1000股指期权隐含波动率曲面 资料来源：Wind，东证衍生品研究院 2、风险提示 政策等因素的预期外变动引发的市场极端行情。 期货走势评级体系（以收盘价的变动幅度为判断标准） 走势评级 短期（1-3个月） 中期（3-6个月） 长期（6-12个月） 强烈看涨 上涨15%以上 上涨15%以上 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 上涨5-15% 上涨5-15% 震荡 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 振幅-5%-+5% 看跌 下跌5-15% 下跌5-15% 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 下跌15%以上 下跌15%以上 上海东证期货有限公司 上海东证期货有限公司成立于2008年，是一家经中国证券监督管理委员会批准的经营期货业务的综合性公 司。东证期货是东方证券股份有限公司全资子公司，注册资本金38亿元人民币，员工逾800人。公司主要从事商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售等业务，拥有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、上海国际能源交易中心和广州期货交易所会员资格，是中国金融期货交易所全面结算会员。公司拥有东证润和资本管理有限公司，上海东祺投资管理有限公司和东证期货国际（新加坡）私人有限公司三家全资子公司。 东证期货以上海为总部所在地，在大连、长沙、北京、上海、郑州、太原、常州、广州、青岛、宁波、深圳、杭州、西安、厦门、成都、东营、天津、哈尔滨、重庆、苏州、南通、泉州、汕头、沈阳、无锡、济南等地共设有36家分支机构，并在北京、上海、广州、深圳多个经济发达地区拥有149个证券IB分支网点，未来东证期货将形成立足上海、辐射全国的经营网络。 自成立以来，东证期货秉承稳健经营、创新发展的宗旨，坚持以金融科技助力衍生品发展为主线，通过大数据、云计算、人工智能、区块链等金融科技手段打造研究和技术两大核心竞争力，坚持市场化、国际化、集团化发展方向，朝着建设一流衍生品服务商的目标继续前行。 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 东证衍生品研究院 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场2号楼21楼联系人：梁爽 电话：8621-63325888-1592 传真：8621-33315862 网址：www.orientfutures.comEmail：research@orientfutures.com