多地发布碳达峰方案，资源化景气度持续

多省市发布碳达峰、固废相关政策，利好资源再利用企业。1）12月2日，安徽省生态环境厅发布《安徽省工业领域碳达峰实施方案》，贵州省工信厅发布《贵州省煤化工(石化化工)行业碳达峰实施方案》。《安徽省工业领域碳达峰实施方案》要求在“十四五”期间，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，能源资源利用效率显著提升，初步建成高效、循环、低碳的现代工业体系，为工业领域碳达峰、碳中和奠定基础。在“十五五”期间，工业产业结构进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，全省制造业能源资源配置更加合理、利用效率稳步提高，绿色低碳发展迈入新阶段。《贵州省煤化工行业碳达峰实施方案》要求“十五五”期间，全省煤化工产业布局更趋合理，行业集中度不断提高，先进装备产能占比进一步提升，高质量发展水平进一步提升。《方案》的发布将在钢铁、建材、石化化工、有色金属、装备制造、电子信息等重点行业深入推进碳达峰工作，严格落实产能等量和减量置换政策，加快调整产业结构和用能结构优化提升产品结构和质量，通过节能改造、推动绿电、提升资源化率实现碳达峰。推荐关注质地优良的可再生能源运营商、及废弃产品资源化相关投资机会。2）西藏自治区人民政府办公厅印发《西藏自治区“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》，宁夏生态环境厅出台《宁夏回族自治区固体废物污染环境防治条例》。从“加强顶层制度设计，完善固体废物管理体系”、“推进工业绿色发展，提升工业固体废物处置能力”、“推进农牧业绿色生产，促进农业废弃物综合利用”等方面提出具体工作任务。稳步推进生活垃圾分类网点与再生资源回收网点两网融合，促进废旧金属、塑料、纸张、玻璃、纺织品、轮胎等可回收物的回收利用。推荐关注：ROE行业领先、订单充足的伟明环保、增长稳健，估值优势明显的瀚蓝环境。 当周碳交易行情：当周(12.05-12.09)，当周全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量32.41万吨，总成交额1，878.96万元。挂牌协议交易周成交量12.41万吨，周成交额708.96万元，最高成交价58.00元/吨，最低成交价53.00元/吨，当周五收盘价为57.03元/吨，较上周五下跌1.14%。大宗协议交易周成交量20.00万吨，周成交额1，170.00万元。截至当周，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量2.04亿吨，累计成交额90.58亿元。 估值见底，关注稳定的运营类资产及基本面反转的公司。过去三年环保板块表现低迷，估值、持仓等仍均处于低位，环保REITs的出台提供新的权益性融资工具，城镇污水、垃圾处理，固废危废处理等污染治理运营为重点发力行业，看好技术优势强、壁垒高的企业.推荐关注：1、切入危废资源化，业绩望迎拐点的惠城环保；在手项目丰富，危废资源化技术强壁垒高的高能环境。2、检测、磁材并行，营收高增的中钢天源。 行业新闻：1）12月7日，郑州市人民政府发布郑州市“十四五”现代能源体系规划。2）12月2日，贵州省工业和信息化厅发布《贵州省煤化工(石化化工)行业碳达峰实施方案(征求意见稿)》。3）11月23日，厦门市发布《减污降碳协同增效实施方案》。 板块行情回顾：当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为1.61%、创业板指涨幅为1.57%，环保板块（申万）跌幅为3.08%，跑输上证综指4.69%，跑输创业板4.64%；公用事业跌幅为2.74%，跑输上证综指4.35%，跑输创业板4.31%。 监测（-2.63%）、水处理（-0.82%)、水务运营（-0.03%）、节能（-4.26%）、大气（-0.94%）、固废（-0.80%）。 风险提示：环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期。 重点标的 股票代码 1当周投资观点 1.1碳达峰方案推进工业绿色低碳转型 12月2日，安徽省生态环境厅发布《安徽省工业领域碳达峰实施方案》： “十四五”期间，工业产业结构、生产方式绿色低碳转型取得显著成效，能源资源利用效率显著提升，初步建成高效、循环、低碳的现代工业体系，为工业领域碳达峰、碳中和奠定基础。 “十五五”期间，工业产业结构进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，全省制造业能源资源配置更加合理、利用效率稳步提高，绿色低碳发展迈入新阶段。 构建绿色低碳的产业布局。优化产业布局，强化碳减排对产业发展的引领作用，优先在原料与清洁能源匹配度好、有助于实现碳达峰碳中和的地区布局项目。推进国家战略性新兴产业集群、省重大新兴产业基地建设，加快发展十大新兴产业，提升新兴产业对全省绿色低碳循环发展的贡献度。推动先进制造业和现代服务业深度融合。 遏制高耗能高排放低水平项目盲目发展。全面排查在建、拟建、存量“两高”项目，实施清单管理、分类处置、动态监控。严格控制新增“两高”项目审批，认真分析评估拟建项目必要性、可行性和对产业高质量发展、能耗双控、碳排放和环境质量的影响。 开展节能降碳升级改造。推进能源资源节约、集约利用，推动工业能效提升。引导企业对标能耗限额标准先进值、能效标杆水平和国际先进水平，降低单位产品综合能耗。聚焦重点行业，推进典型流程工业系统节能。 推动再生资源协同利用。加强废弃电器电子产品、报废机动车、报废船舶、废铅蓄电池回收拆解企业规范管理和环境监管。培育专业化再制造旧件回收企业。推动再制造技术与装备数字化转型结合，开展定制化再制造服务。 12月2日，贵州省工业和信息化厅发布《贵州省煤化工(石化化工)行业碳达峰实施方案》： “十五五”期间，全省煤化工产业布局更趋合理，行业集中度不断提高，先进装备产能占比进一步提升，高质量发展水平进一步提升。到2030年，省煤化工行业整体实现单位煤炭转化排碳强度比当前煤化工行业平均水平下降20%，单位工业增加值碳排放强度比当前下降30%。 推进化工园区规范化建设。优化产业布局，推进化工园区达标认定和规范建设，按照“产业园区化、装置大型化、生产柔性化、产品多元化”的模式，科学谋划煤化工产业，突出技术特色，构建纵向延伸、横向耦合、产业链完整的生产体系。 推进资源综合利用。支持粉煤灰、气化炉渣等工业固废规模化高值化利用。 加大科技攻关力度，推动焦化副产品延伸产业链条，提升焦化化产加工利用水平。鼓励产业链上下游企业共建共用回收渠道，打造较为完善的再生资源回收利用体系。 推进产业结构调整。优化产业和产品结构，严控尿素等过剩行业新增产能，对符合政策要求的先进工艺改造提升项目实行等量或减量置换，差异化发展深加工产品，提升产品档次。 大力发展新能源。积极参与煤炭清洁高效开发利用，推动现代煤化工与新能源发电、合成气燃气轮机发电、绿电制氢等耦合发展。有序推进煤制清洁燃料、煤基能源化工逐步实现示范升级、适度商业化与全面产业化，形成一定规模的油气能源替代能力。 锚定工业领域碳达峰碳中和目标，围绕产业结构和能源效率实施产业结构优化提升。《方案》的发布将在钢铁、建材、石化化工、有色金属、装备制造、电子信息等重点行业深入推进碳达峰工作，严格落实产能等量和减量置换政策，加快调整产业结构和用能结构优化提升产品结构和质量，通过节能改造、推动绿电、提升资源化率实现碳达峰。推荐关注质地优良的可再生能源运营商、及废弃产品资源化相关投资机会。 1.2固废方案发布推进固体废物源头减量和资源化利用 西藏自治区人民政府办公厅印发《西藏自治区“十四五”时期“无废城市”建设工作方案》： 协同推进降碳、减污、扩绿、增长，推进生态优先、节约集约、绿色低碳发展，将“减量化、资源化、无害化”理念融入产业发展体系，推动工业绿色转型和农业绿色生产，倡导全社会形成绿色低碳的生产方式和生活方式，推进固体废物源头减量和资源化利用。 完善固体废物管理制度。推动制定固体废物污染环境防治地方性法规。建立健全五大类固体废物相关政策和制度。强化“无废城市”建设主体责任，将建设成效纳入综合考核，研究制定固体废物污染环境防治目标责任制和考核评价制度。 促进工业固体废物综合利用。推广尾矿环境友好型井下充填回填，减少尾矿库贮存量。推动尾矿、废渣等工业固体废物在生产建材、筑路、生态修复、土壤治理等领域的规模利用，提升综合利用能力，降低贮存处置量。 推进农业废弃物综合利用。全面推广标准农用地膜，鼓励使用全生物降解、耐候期长的易回收农用地膜。以主要覆膜县为治理重点，建设农膜回收网点，完善仓储设施设备。支持供销合作社开展农资销售，参与废旧农膜、农兽药包装物回收利用体系建设，支持农业重点县探索建立废弃农膜回收补贴制度。 宁夏宁夏生态环境厅出台《宁夏回族自治区固体废物污染环境防治条例》： 固体废物污染环境防治坚持源头防治优先，遵循减量化、资源化、无害化和污染担责原则。 推行绿色发展方式，促进清洁生产和循环经济发展，倡导简约适度、绿色低碳的生活方式，引导公众积极参与固体废物污染环境防治。有序推进生活垃圾焚烧处理设施共建共享。 制定工业固体废物污染环境防治工作规划，组织建设工业固体废物集中处置等设施，支持推广减少工业固体废物产生量和降低工业固体废物危害性的生产工艺和设备，推动工业固体废物污染环境防治工作。 自治区人民政府应当组织有关部门编制危险废物集中处置设施、场所的建设规划，科学评估危险废物处置需求，合理布局危险废物集中处置设施、场所，确保本行政区域的危险废物得到妥善处置。 推动再生资源回收产业化发展，建立新型无废城市。《方案》从“加强顶层制度设计，完善固体废物管理体系”“推进工业绿色发展，提升工业固体废物处置能力”“推进农（牧）业绿色生产，促进农业废弃物综合利用”等方面提出具体工作任务。 稳步推进生活垃圾分类网点与再生资源回收网点两网融合，促进废旧金属、塑料、纸张、玻璃、纺织品、轮胎等可回收物的回收利用。推荐关注：ROE行业领先、订单充足的伟明环保、增长稳健，估值优势明显的瀚蓝环境。 1.3持仓、估值处于历史低位，板块反弹望持续 目前环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，行业确定性与成长性强，配置性价比较高，我们推荐： 在手项目丰富，技术强壁垒高的危废处置公司： 高能环境：公司土壤修复业务市占率行业领先，在土壤污染防治法、全国第二次污染源普查背景下订单加速释放，同时公司危废、垃圾焚烧在手优质项目多，投产加快。 惠城环保 切入重大危废项目，业绩拐点已至：公司主业为FCC催化剂生产、处理、资源化，并依托技术衍生2021年中标广东石化炼化一体化项目中石油焦制氢灰渣委托处置项目，预计每年可带来处置收入6亿元，并产出副产品增厚利润。业绩拐点已至，财务表现有望大幅改善。 废塑料回收远期空间可期：公司通对技术路线、催化剂、进料系统等技术难题攻克，研发出混合废塑料深度裂解制高端化工原料技术，实现了废塑料裂解制“三烯”、“三苯”，项目进程值得期待。 股权激励+定增，彰显信心：1）2022年4月拟向大股东及实际控制人张新功先生定增，彰显大股东绝对信心；2）2022年6月发布首次股权激励计划，深度绑定员工利益；3）多个募投项目稳步推进，静候业绩释放。 磁材、检测双驱动的中钢天源： 截至2022H1，公司目前拥有5000吨电池级四氧化三锰（基本处于满产状态），计划新增10000吨电池级四氧化三锰产能，用于满足下游市场增长需求，预计2023年初产能可以释放。同时，公司目前拥有3000吨金属软磁粉末产能和1000吨金属磁粉心产能，拟开展金属磁粉心生产线改扩建，新增产能4000吨/年，同时为新增的金属磁粉心产线配套建设4000吨金属软磁粉末生产线，建成后公司金属磁粉心年产能可达5000吨，气雾化金属软磁粉末年产能可达7000吨。我们认为碳中和背景下，传统家电、新能源车、风电对磁性材料需求迅速攀升。 2板块行情回顾 当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑输创业板。当周上证综指涨幅为1.61%、创业板指涨幅为1.57%，环保板块（申万）跌幅为3.08%，跑输上证综指4.69%，跑输创业板4.64%；公用事业跌幅为2.74%，跑输上证综指4.35%，跑输创业板4.31%。监测（-2.63%）、水处理（-