计算机行业点评报告：数据资产入表，驱动数据要素加速落地

证 券 研2022年12月11日 究 报数据资产入表，驱动数据要素加速落地 告—计算机行业点评报告 推荐(维持)事件 分析师：宝幼琛S1050521110002baoyc@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现计算机(申万) 1M 0.2 3M 7.4 12M-21.4 沪深300 5.5 -2.3 -20.9 市场表现 (%) 计算机 沪深300 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机专题报告：国产化及数据要素化驱动数字经济长牛》2022-11-21 2、《华鑫证券*行业报告*计算机行业2022中期策略：政策暖风频吹，基本面拐点确立*20220708*宝幼琛，任春阳》2022-07-10 3、《华鑫证券*行业报告*计算机行业点评报告：深圳打响L3级第一枪，智能驾驶有望加速落地 *20220606*宝幼琛，任春阳》2022-06-05 行业研究 12月9日，为加强企业数据资源管理，规范企业数据资源相关会计处理，强化相关会计信息披露，财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，向有关单位征求意见。 投资要点 ▌建立数据要素会计基础，数据资产入表启动 《征求意见稿》明确现阶段数据资源会计处理应当按照企业会计准则执行，并按照会计上经济利益实现方式，明确企业内部使用的数据资源符合无形资产规定的定义和确认条件的，应当确认为无形资产；企业日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源，符合存货规定的定义和确认条件的，应当确认为存货。同时，对实务反映的一些重点问题，结合数据资源业务模式等实际情况予以细化，加强实务指导。 《暂行规定》要求企业在按照相关具体准则规定进行相应披露的同时，通过表格方式细化披露相关信息，并规定企业可根据实际情况自愿披露数据资源（含未作为无形资产或存货确认的数据资源）的相关信息。 ▌入表提升数据资产价值，激活主体积极性 数据确权、估值和入表作为数据资产化的三个关键因素，其中数据资产入表有利于盘活现有数据资产的价值，另一方面可有效激活数据市场供需主体的积极性。由于过往数据资源存在利用效率低等问题，数据资产的价值并未充分体现。通过建立数据生产要素会计核算制度，明确核算范围、核算分类、初始计量、后续计量、资产处置等账务处理及报表列示事项，准确、全面反应数据生产要素的资产价值，推动数据生产要素资本化核算。 ▌数据资产成为战略资源，国家重视度提升 数据资源作为新生产要素，对生产方式及社会治理等各方面的重要程度不断提升。作为国家重要战略资源，国家出台一系列政策及立法，推动数据产业发展。2020年4月公布的 1 请阅读最后一页重要免责声明 《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》中，“数据”首次与其他传统要素并列为要素之一；2021年，国家陆续出台了《中华人民共和国数据安全法》、《中华人民共和国个人信息保护法》等多项政策，数据的重要性被多次强调；2022年1月，《“十四五”数字经济发展规划》提出，到2025年数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%，2035年力争形成成熟完备的数字经济现代市场体系，数字经济发展水平位居世界前列。 ▌数据作为新型生产要素，其价值不容小觑 党的十九届四中全会《决定》明确提出：“健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数据等生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制”，首次将数据增列为生产要素。因此正确理解数据要素作为新型生产要素尤为重要，其中以大数据、人工智能、区块链、量子计算等信息技术为标志的新一轮科技革命和产业变革悄然而至，数据量和算力呈爆炸性增长，数据成为驱动经济社会发展的关键生产要素。对此建议重点关注：1）国资云有望受益数据要素存储：中国联通、中国移动、深桑达A；2）数据加密是数据要素化的基础：数字认证、格尔软件、吉大正元、三未信安等；3）持有大量数据，有望受益数据资产入表：光大银行、卓创资讯、上海钢联等。 2022-12-11 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 ▌风险提示 市场竞争加剧风险、密码芯片推向市场不及预期风险、主要原材料芯片、组装配件等存在进口依赖和断供风险、疫情反复风险等。 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 000032.SZ深桑达A 24.33 0.32 0.04 0.35 76.03 608.25 69.51 买入 003029.SZ吉大正元 33.51 0.78 1.03 1.47 42.96 32.53 22.80 买入 600050.SH中国联通 4.95 0.20 0.24 0.28 24.75 20.63 17.68 增持 603232.SH格尔软件 16.17 0.34 0.43 0.66 47.56 37.60 24.50 买入 688489.SH三未信安 113.07 1.30 1.82 2.57 86.98 62.13 44.00 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 ▌计算机&中小盘组介绍 宝幼琛：本硕毕业于上海交通大学，多次新财富、水晶球最佳分析师团队成员，7年证券从业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，目前主要负责计算机与中小盘行业上市公司研究。擅长领域包括：云计算、网络安全、人工智能、区块链等。 任春阳：华东师范大学经济学硕士，6年证券行业经验，2021年11月加盟华鑫证券研究所，从事计算机与中小盘行业上市公司研究 许思琪：澳大利亚国立大学硕士。 ▌证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 ▌证券投资评级说明 股票投资评级说明： 投资建议 预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 买入 >20% 2 增持 10%—20% 3 中性 -10%—10% 4 卖出 <-10% 行业投资评级说明： 投资建议 行业指数相对同期证券市场代表性指数涨幅 1 推荐 >10% 2 中性 -10%—10% 3 回避 <-10% 以报告日后的12个月内，预测个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。 相关证券市场代表性指数说明：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以道琼斯指数为基准。 ▌免责条款 华鑫证券有限责任公司（以下简称“华鑫证券”）具有中国证监会核准的证券司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开资料，华鑫证券研究部门及相关研究人员力求准 确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容客观、公正，但报告中的信息与所表达的观点不构成所述证券买卖的出价或询价的依据，该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时结合各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就财务、法律、商业、税收等方面咨询专业顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，华鑫证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。本公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等服务。本公司在知晓范围内依法合规地履行披露。 本报告中的资料、意见、预测均只反映报告初次发布时的判断，可能会随时调整。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，华鑫证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。华鑫证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经华鑫证券书面授权，任何机构和个人不得以任何形式刊载、翻版、复制、发布、转发或引用本报告的任何部分。若华鑫证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，华鑫证券对此等行为不承担任何责任。本报告同时不构成华鑫证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。如未经华鑫证券授权，私自转载或者转发本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担。华鑫证券将保留随时追究其法律责任的权利。请投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的华鑫证券研究报告。